Las recompras empresariales se reactivan, ¿el mayor comprador de Wall Street está a punto de presionar el botón de compra?

La oferta de nuevas acciones es limitada y el equilibrio entre oferta y demanda se inclina claramente hacia las recompras, proporcionando un sólido soporte técnico para las acciones estadounidenses.

Redactado por: Zhang Yaqi, Wallstreetcn

El comprador estructural más importante del mercado bursátil estadounidense está listo para entrar en acción. Con el fin del período de silencio de recompras tras la temporada de resultados, la ventana de recompras empresariales se reabre rápidamente. Esta fuerza central de demanda, que durante mucho tiempo ha sostenido al mercado estadounidense, está a punto de regresar con fuerza impulsada por una autorización récord este año.

Según datos de Goldman Sachs, actualmente solo el 12% de las compañías del S&P 500 tienen la ventana de recompra abierta, pero al final de esta semana, otro 22% saldrá del período de silencio. Desde octubre de este año, la actividad de recompra empresarial es aproximadamente un 40% menor que el promedio diario hasta la fecha, por lo que se aproxima una ventana de tiempo en la que la capacidad de compra reprimida podrá liberarse.

El contexto de este regreso de la demanda es particularmente relevante: hasta ahora en 2026, las autorizaciones de recompra empresarial han alcanzado un récord de 1,305 billones de dólares, superando con creces los 1,151 billones de dólares de 2025 y cualquier máximo anterior. Al mismo tiempo, la oferta de nuevas acciones en el mercado es bastante limitada, y la relación oferta-demanda se inclina claramente hacia las recompras.

El silencio por resultados limita las recompras; apertura de ventana libera presión

Durante el período de silencio de recompras tras la presentación de resultados, este comprador clave del mercado se retira temporalmente. Según Goldman Sachs, desde octubre, la actividad de recompra empresarial está aproximadamente un 40% por debajo del promedio diario del año, generando una brecha notable. A medida que se levantan las restricciones de silencio, el mercado espera que la demanda empresarial vuelva rápidamente a niveles normales.

Los datos de la mesa de recompras de Goldman Sachs muestran que, actualmente esta semana, solo el 12% de las compañías del S&P 500 tiene la ventana de recompras abierta, y otro 22% saldrá del período de silencio en los próximos días. Esto significa que en los próximos días habrá fuerzas sustanciales reincorporándose al mercado, cubriendo la falta de compras empresariales de las últimas semanas.

Autorizaciones récord de 1,305 billones de dólares listas para ser usadas

El potencial de recompras empresariales nunca ha sido tan grande. Según el equipo de Ranganath de Goldman Sachs, hasta ahora en 2026 el monto autorizado para recompras de empresas estadounidenses suma 1,305 billones de dólares, aproximadamente un 13% por encima de los 1,151 billones de 2025 y superando cualquier récord anterior.

Este récord de autorizaciones significa que, acercándose al fin de año, las empresas cuentan con una reserva de munición excepcionalmente amplia. Y esto no es solo una cuestión de autorización: las recompras efectivas de las compañías del S&P 500 en el primer semestre de 2026 crecieron un 15% interanual, y el ritmo en el segundo trimestre se aceleró aún más hasta el 20%, mostrando una ejecución cada vez más firme.

Sólo 5,200 millones de dólares en nuevas autorizaciones la semana pasada; se espera ola de anuncios grandes

Por ahora, el interés del mercado por las recompras no se ha reflejado plenamente en las noticias. Según Birinyi, la semana pasada solo se anunciaron cinco nuevos programas de recompra, por un total de unos 2,000 millones de dólares, un nivel relativamente bajo.

Sin embargo, se espera que esto cambie pronto. A medida que más empresas terminan de presentar sus resultados y salen del período de silencio, el mercado espera que lleguen una serie de anuncios de grandes programas de recompra en los próximos días, lo que impulsará un aumento significativo en la cobertura informativa y reforzará la percepción del mercado sobre la magnitud de las recompras empresariales.

Oferta limitada de nuevas acciones; el equilibrio de mercado favorece las compras

El mercado anteriormente expresó cierto temor sobre un posible aumento de la oferta de acciones, pero la evaluación de Goldman Sachs es relativamente optimista. Según su estimación, la emisión de acciones en Estados Unidos en 2027 será inferior al 1% de la capitalización del Russell 3000, ejerciendo una presión de dilución muy limitada sobre el mercado.

Esto significa que, mientras la demanda liderada por las recompras corporativas sigue en expansión, el mercado no tendrá que enfrentar shocks significativos de oferta. Así, la fuerza relativa de las compras por recompra recibirá un apoyo adicional. Desde una perspectiva estructural, esto representa una combinación de demanda robusta y oferta restringida, proporcionando un soporte técnico contundente para las acciones estadounidenses por parte de las propias empresas.