Los ingresos por software de IBM crecieron un 8% en el tercer trimestre, impulsando los resultados; la proporción de consultoría de IA aumentó｜Informe financiero
Los ingresos de IBM en el tercer trimestre fueron de 17,1 mil millones de dólares, un aumento del 5% interanual, con un beneficio ajustado por acción de 2,95 dólares, ambos por encima de las expectativas de Wall Street. El segmento de software mostró un desempeño destacado, con ingresos de 7,8 mil millones de dólares, un crecimiento del 8% respecto al año anterior; el negocio de consultoría permaneció estancado, con ingresos de 5,3 mil millones de dólares prácticamente sin cambios. El flujo de caja libre acumulado en los primeros nueve meses alcanzó los 8 mil millones de dólares, marcando un récord histórico para el mismo periodo. La empresa elevó su previsión de crecimiento anual de software y de flujo de caja libre.
Los ingresos y las ganancias por acción de IBM en el tercer trimestre superaron las expectativas de Wall Street, y la compañía también elevó su guía de crecimiento de flujo de caja libre para todo el año.
Al cierre del mercado este 21 de octubre de 2026 (hora del Este de EE.UU.), IBM publicó oficialmente su informe financiero correspondiente al tercer trimestre del año fiscal 2026. Datos clave del tercer trimestre:
- Ingresos totales: 17.103 millones de dólares, un aumento interanual del 5% (6% a tasa de cambio constante), superando las expectativas generales de los analistas de Wall Street, que rondaban los 16.870 millones de dólares.
- Ganancias ajustadas por acción: 2,95 dólares, un aumento interanual del 11%, por encima de la expectativa de 2,86 dólares.
- Flujo de caja libre: El flujo de caja libre del trimestre alcanzó los 3.027 millones de dólares; en los primeros nueve meses del año, el flujo de caja libre acumulado llegó a 8.000 millones de dólares, marcando un récord histórico para ese periodo.
En cuanto al desempeño de las diferentes divisiones del negocio:
- Ingresos por software de 7.804 millones de dólares, un crecimiento interanual del 8% (9% a tasa de cambio constante). Los ingresos por nube híbrida crecieron un 11%. El área de datos experimentó un fuerte incremento interanual del 19% (20% a tasa constante).
- Ingresos por consultoría de 5.335 millones de dólares, sin variaciones respecto al año pasado (2% de incremento a tasa de cambio constante), lo que muestra que los clientes corporativos aún mantienen cautela en su gasto en consultoría.
- Ingresos por infraestructura de 3.707 millones de dólares, un 4% más interanual (5% a tasa de cambio constante). La infraestructura distribuida tuvo un desempeño sobresaliente, creciendo un 31%. El negocio de mainframes IBM Z cayó un 20% debido al ciclo de vida del producto.
El CEO Arvind Krishna declaró en un comunicado:
Los clientes están transformando sus operaciones de manera 'súper inteligente', en vez de solo solucionar problemas locales o novedosos.
El director financiero de IBM, James Kavanaugh, afirmó que el problema de retrasos en la firma de contratos, que preocupó a los inversores en el trimestre anterior, ya comenzó a mejorar, y la compañía elevó su guía de crecimiento de ingresos por software para todo el año de entre 6%-8% a aproximadamente 7%-8%.
Al mismo tiempo, la compañía aumentó su guía de crecimiento de flujo de caja libre anual de "aproximadamente 1.000 millones de dólares" a "más de 1.000 millones de dólares", y mantuvo la previsión de crecimiento de ingresos anuales entre 4% y 5%.
El analista de Barclays Raimo Lenschow escribió en un informe para clientes que este reporte de ganancias debería tener una respuesta positiva en el mercado, poniendo fin a la "sorpresiva decepción" del trimestre pasado, y reafirmó su calificación de 'aumentar posición' sobre las acciones de IBM.
Resultados superan ampliamente las expectativas, con clara mejora en la rentabilidad
Los ingresos del tercer trimestre de IBM fueron de 17.100 millones de dólares, un incremento de aproximadamente el 5% respecto a los 16.330 millones del año pasado, superando la expectativa de mercado de 16.820 millones. La ganancia ajustada por acción fue de 2,95 dólares, superior a los 2,86 dólares previstos por LSEG y a los 2,85 dólares que pronosticaban los analistas encuestados por FactSet.
Es importante señalar que el valor de 2,95 dólares corresponde a la métrica ajustada, que excluye algunos ajustes relacionados con adquisiciones y otros ítems, por lo que no es equivalente a la ganancia GAAP por acción. Según GAAP, la ganancia por acción del tercer trimestre fue de 2,30 dólares, una diferencia de 0,65 dólares. Por lo tanto, el "superávit en ganancias" de este trimestre se refiere con mayor precisión al desempeño sobre la expectativa ajustada de EPS de Wall Street.
La mejora en la rentabilidad es bastante evidente. La utilidad neta de IBM subió de 1.740 millones de dólares el año pasado a 2.190 millones de dólares, demostrando que, a pesar de un crecimiento moderado de los ingresos, la capacidad de ganancia de la empresa se mantiene sólida.
Aunque, de manera secuencial, los ingresos del tercer trimestre fueron levemente inferiores a los 17.162 millones del trimestre anterior, mientras que la utilidad neta fue apenas superior a los 2.165 millones de aquel periodo. Dado que el negocio de IBM tiene estacionalidad y diferencias en la estructura de ventas entre trimestres, no corresponde sobreinterpretar la comparación secuencial.
El área de software sigue liderando el crecimiento; suben las previsiones de crecimiento anual
La división de software fue la más destacada en este reporte. Los ingresos del área de software en el tercer trimestre alcanzaron los 7.800 millones de dólares, un incremento interanual de entre el 8% y 8,3%, y superando el rango de 7.640 a 7.660 millones esperado por Wall Street.
Esto resulta clave para IBM. En los últimos años, la empresa se enfocó en fortalecer su software y nube híbrida a través de operaciones con Red Hat, HashiCorp, Confluent y otras, intentando apartarse de la baja valoración de los negocios tradicionales de hardware y servicios de bajo crecimiento.
Los ingresos por software representan aproximadamente el 46% del total, lo que significa que su desempeño es cada vez más determinante para el crecimiento general y la valoración de la empresa en el mercado.
La gerencia también emitió señales más optimistas sobre el crecimiento del software. El CFO Jim Kavanaugh señaló que planean fijar la guía de crecimiento anual de ingresos por software entre 7% y 8%, elevando la previsión inferior del 6% al 7%.
Este cambio indica que, aun cuando algunas de las operaciones demoradas previamente no se concreten por completo, IBM sigue considerando que la división de software posee una notable resiliencia.
La consultoría sigue siendo el punto débil; la IA aún no acelera el ingreso total
En comparación con las áreas de software e infraestructura, el desempeño de la consultoría fue plano. Los ingresos por consultoría de IBM en el tercer trimestre fueron de 5.340 millones de dólares, prácticamente igual que hace un año y ligeramente por debajo de las previsiones del mercado.
La dirección intentó resaltar el potencial futuro del área de consultoría a través de métricas relacionadas con IA. Kavanaugh señaló que aproximadamente el 30% de los ingresos por consultoría de este trimestre provinieron de trabajos vinculados a Inteligencia Artificial, e incluso el 35% de la cartera de pedidos corresponde a IA. A grandes rasgos, eso implica que unos 1.600 millones de ingresos por consultoría estuvieron vinculados a proyectos de IA.
Pero es importante interpretar con cautela esa cifra, que surge únicamente a partir de los porcentajes revelados por la gerencia y no constituye una métrica directa de “ingresos por IA” informada por IBM. Además, los proyectos relacionados con IA en consultoría pueden abarcar la implementación de software, transformación de procesos, gobierno de datos, despliegue de herramientas automatizadas, entre otras actividades, por lo que no puede equipararse simplemente con ingresos netamente derivados de productos de IA.
Más relevante aún es que el peso de la IA no logró acelerar el ingreso total del área de consultoría. El hecho de que los ingresos por consultoría se mantuvieran estables sugiere que los proyectos de IA podrían estar sustituyendo o incorporándose a servicios tradicionales de consultoría, en vez de expandir significativamente el tamaño total del negocio. La compañía tampoco reveló los márgenes, plazos de entrega ni montos de la cartera de pedidos específicamente ligados a la consultoría de IA, por lo que el mercado aún no puede determinar el verdadero aporte a las ganancias que supone la IA en esta área.
La acción sigue en fase de recuperación; pierde más del 14% en el año
Pese al sólido desempeño reportado este trimestre, las acciones de IBM acumulan una caída de entre el 14% y el 15% en lo que va del año, mientras que el índice S&P 500 ha subido alrededor de un 13% en el mismo periodo.
La presión sobre el precio de la acción provino de una caída poco común a mediados de este año. El 14 de julio, IBM sufrió una baja del 25% en un solo día tras anunciar resultados preliminares por debajo de lo esperado para el segundo trimestre, la mayor caída diaria en más de un siglo. Arvind Krishna reconoció entonces que IBM “cometió un error” al manejar el cambio de gasto de los clientes del software a la infraestructura de centros de datos.
Lenschow destacó en su informe que los inversores venían enfocándose en si las utilidades recuperarían su previsibilidad luego del débil segundo trimestre, “y creemos que la dirección superó el consenso del mercado en ingresos totales, ingresos por software, ganancias por acción y flujo de caja libre, logrando ese objetivo”.
En mayo de este año, IBM anunció que había obtenido un contrato federal de computación cuántica por 1.000 millones de dólares, lo que impulsó un fuerte repunte en la acción. La compañía está invirtiendo miles de millones de dólares para liderar el campo de la computación cuántica, aunque la tecnología sigue considerándose en una fase temprana de desarrollo.
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