Conferencia telefónica del tercer trimestre de NXP (NXPI.US): aumenta el objetivo del centro de datos a 1.000 millones de dólares y prevé un crecimiento de dos dígitos y un margen bruto del 60% para 2027

Según informa el sitio financiero Zhitong (智通财经), NXP Semiconductors (NXPI.US) publicó tras el cierre del mercado estadounidense del 27 de octubre (la mañana del 28 de octubre en horario de Buenos Aires) su informe financiero del tercer trimestre de 2026. Los ingresos trimestrales alcanzaron los 3.786 millones de dólares, un incremento interanual del 19%, superando las expectativas de los analistas; las ganancias diluidas por acción (no GAAP) fueron de 4,20 dólares, representando un aumento anual del 35% y también superando las previsiones.

El margen bruto (no GAAP) fue del 58,6%, y el margen operativo del 37,1%; el flujo de caja libre del trimestre alcanzó los 1.210 millones de dólares, representando el 31,9% de los ingresos.

Analizando por segmentos, los ingresos del área automotriz llegaron a 2.070 millones de dólares, un 13% más interanual; industria e Internet de las cosas (IoT) 802 millones, un 39% más; infraestructura de comunicaciones y otros 503 millones, un 54% más —la empresa destacó el ímpetu sostenido en infraestructura de centros de datos—; el segmento móvil alcanzó 411 millones, disminuyendo un 4% respecto al año anterior.

Para el cuarto trimestre, la empresa espera ingresos entre 3.750 millones y 3.950 millones de dólares, ubicando el punto medio en 3.850 millones (aproximadamente un incremento interanual del 15%), levemente por debajo de la previsión de analistas de 3.870 millones; el margen operativo (no GAAP) estimado en 1.440 millones en el valor medio, también algo por debajo de lo esperado.

El CEO, Rafael Sotomayor, manifestó que los motores de crecimiento exclusivos de la empresa en los sectores automotriz e industrial están contribuyendo de forma acelerada al crecimiento; el software definido por el automóvil y la Inteligencia Artificial física confiable abren espacio para el desarrollo a largo plazo. Paralelamente, la empresa anunció una nueva autorización de recompra de acciones por 5.000 millones de dólares.

Vale destacar que su mayor competidor, Texas Instruments, publicó la semana pasada unas previsiones sólidas de ingresos, afirmando que “sectores industrial, automotriz y de centros de datos tendrán un crecimiento amplio”. Texas Instruments indicó que planea expandir su capacidad para satisfacer la creciente demanda y que su presupuesto para nuevas plantas y equipamiento podría alcanzar niveles elevados en 2026.

La siguiente es la transcripción completa de la llamada de resultados de NXP (traducción asistida por herramientas de IA):

I. Palabras de los directivos

Rafael Sotomayor, Presidente y CEO

Gracias, Mike, buenas tardes a todos. En el tercer trimestre, superamos expectativas en todos los mercados finales y logramos un crecimiento de dos dígitos en todas las regiones. El impulso ha sido liderado por nuestros motores únicos de crecimiento en automotriz e industria, con un alza interanual del 30%, representando aproximadamente un tercio del total de ingresos; además, la infraestructura de centros de datos mantuvo un desempeño muy sólido. Los ingresos alcanzaron los 3.790 millones de dólares, un 19% más que el año pasado; si excluimos el negocio de sensores MEMS, el crecimiento fue del 22%. El margen operativo (no GAAP) fue del 37%, subiendo 330 puntos básicos interanualmente; las ganancias por acción (no GAAP) fueron de 4,20 dólares, un 35% más.

Estos resultados se traducen en un flujo sólido de caja libre, lo que nos permite invertir en el negocio y devolver efectivo a los accionistas. Por esta razón, el Directorio aprobó una adición de 5.000 millones de dólares a nuestro programa de recompra de acciones, llevando el total autorizado a cerca de 6.300 millones. Pasemos al desempeño de los mercados finales. Los ingresos automotrices superaron los 2.000 millones de dólares por primera vez, y sin contar el negocio de sensores, crecieron un 17%. Este crecimiento responde al aumento del valor por vehículo impulsado por nuestro portfolio de Software Defined Vehicle (SDV), mientras que la producción automotriz se mantuvo estable. En el tercer trimestre, los ingresos SDV anualizados superaron los 1.500 millones y avanzan hacia el objetivo de 2.000 millones en 2027.

Consideramos que la transición de arquitecturas domain-based a arquitecturas regionalizadas y computación central es un ciclo de actualización de varios años que introducirá capacidades de IA física y conducción autónoma en los autos. Estas nuevas arquitecturas generan demanda de soluciones a nivel sistema, lo que aumenta el contenido por vehículo de nuestro portfolio —incluyendo nodos de procesamiento adicionales, conectividad y gestión de energía—. En comparación con arquitecturas actuales, esto supone un incremento de 2 a 3 veces en el promedio por auto.

Esta transición aún está en sus primeros estadios. En 2027 comenzaremos a despachar la próxima generación de procesadores SDV, incluyendo la plataforma regionalizada S32K5 y la plataforma de computación centralizada S32N. Ya estamos viendo pruebas tangibles del cambio hacia SDV. RV Tech (joint venture de Volkswagen y Rivian) anunció ayer la adopción unificada de nuestro S32K5 como plataforma regionalizada en ambas compañías. Esto muestra de forma clara el liderazgo de nuestro portfolio SDV y marca el rumbo de la industria. Las colaboraciones para nuestras nuevas plataformas se están expandiendo a nivel global y se espera que los primeros embarques de S32K5 en China se realicen en el primer trimestre de 2027.

El software definido por el vehículo es uno de los primeros lugares de despliegue para IA física, y su potencial supera con creces el sector automotriz en sí. Los módulos básicos de computación central, sensado, conectividad de red y control de seguridad están extendiéndose hacia la robótica y otros sistemas inteligentes periféricos. Este trimestre, conseguimos nuestro primer contrato de diseño con S32K5 en el campo de robots humanoides de una reconocida empresa estadounidense de tecnología global.

Pasando ahora a industria e IoT. Este área registró ingresos de 802 millones, un 39% más que el año anterior. La sección industrial del mercado final creció cerca de un 50%, liderada por centros de datos, automatización de fábricas y salud, representando ahora el 70% de esta línea de negocios. Como mencionamos en la llamada del segundo trimestre, estimamos que en 2026 los procesadores potenciados por IA representarán aproximadamente el 15% de los ingresos totales de procesadores industriales e IoT, más del doble que el año pasado.

A la luz de la adopción de sistemas inteligentes, esperamos que el crecimiento continúe en 2027. Ara (nuestra NPU discreta, procesador de redes neuronales) es una pieza clave de la línea de productos de IA, con aceptación creciente en automatización industrial y aplicaciones AI en automotriz; esperamos comenzar su producción masiva en 2028.

Ahora, sobre los avances más recientes en centros de datos. El fuerte desempeño desde el inicio del año nos lleva a proyectar que superaremos los 500 millones de dólares estimados previamente. Con el desarrollo de nuevos productos y el crecimiento en colaboraciones de clientes, estimamos que superaremos los 1.000 millones de dólares anuales en los próximos años. Respecto a infraestructura de comunicaciones y otros, los ingresos fueron de 503 millones (+54%), impulsados por centros de datos y tarjetas de seguridad. Finalmente, el segmento móvil dejó 411 millones, una baja del 4% interanual.

En cuanto al pronóstico para el cuarto trimestre, orientamos ingresos de 3.850 millones, un alza secuencial del 2% e interanual del 15% (18% si excluimos el negocio de sensores). Esto implicaría el cuarto trimestre consecutivo con crecimiento anual de dos dígitos. En el punto medio de la guidance, esperamos que el trimestre tenga las siguientes tendencias: automotriz crecerá interanual a bajo dos dígitos y secuencialmente un solo dígito bajo. Excluyendo la venta del negocio de sensores MEMS, la guidance implica un incremento interanual alto de dos dígitos.

Industria e IoT esperan un incremento interanual en el rango superior al 20% y secuencial de un solo dígito bajo. El móvil prevé una caída interanual a mediados de dos dígitos, con leve aumento secuencial. Por último, infra de comunicaciones y otros espera un crecimiento interanual mayor al 50% y secuencial de un solo dígito bajo. Paso la palabra a Bill para repasar la performance financiera.

Bill Betts, Vicepresidente Ejecutivo y CFO

Gracias, Rafael, y gracias a todos por estar en la llamada. Tras la revisión de Rafael de los impulsores de ingresos, me enfoco en los puntos financieros clave. El tercer trimestre fue nuevamente fuerte, alcanzando récords en ingresos, margen operativo y EPS (no GAAP). Los ingresos interanuales crecieron un 19% y secuenciales un 8% hasta 3.790 millones. El crecimiento estuvo liderado por nuestros motores exclusivos en SDV, electrificación, conectividad, radar y procesamiento edge industrial, y el pujante negocio de centros de datos emergentes.

El margen bruto (no GAAP) fue del 58,6%, 160 puntos base por encima del año anterior. Esta mejora refleja mayor utilización de fábricas y una positiva transformación de ingresos a ganancias. Los gastos operativos (no GAAP) alcanzaron los 810 millones, equivalentes al 21,4% de los ingresos y una fuerte palanca operativa. Esto permitió un margen operativo (no GAAP) del 37,1%, 330 puntos base superiores interanualmente. Entonces, el gasto de intereses fue de 85 millones (no GAAP). La tasa de impuestos se mantuvo en 18%. Participaciones no controlantes totalizaron 15 millones y la contribución de asociaciones bajo método de participación fue una pérdida de 4 millones. Así, la ganancia por acción (no GAAP) llegó a 4,20 dólares, un aumento del 35%, casi el doble del ritmo de los ingresos.

Paso ahora al balance, flujo de caja y retornos de capital. El balance sigue sólido y nos brinda flexibilidad para invertir en prioridades de crecimiento estratégico, avanzar en el modelo mixto de manufactura y devolver capital a los accionistas. Al cierre del tercer trimestre, poseíamos 3.940 millones en efectivo y una deuda de 10.980 millones, con un apalancamiento neto de 1,3 veces. Los días de inventario bajaron de 156 a 148 días con respecto al trimestre anterior, incluyendo unos 13 días de inventario preconstruido relativo a la integración de la fábrica de obleas frontend. Estimamos llegar a unos 15 días de inventario preconstruido hacia fines de 2026.

El flujo de caja operativo del trimestre fue robusto con 1.260 millones, el cash capex neto fue de 50 millones y el flujo libre de caja 1.210 millones, cerca del 32% de los ingresos. En el tercer trimestre invertimos 218 millones en VSMC y ESMC entre capital social y cuotas de acceso. El detalle está en los modelos financieros históricos de nuestra web de relaciones con inversores. Esperamos para fin de año haber realizado más del 75% de la inversión en joint ventures.

En los últimos 12 meses, el flujo libre fue de 3.500 millones (el 25% de los ingresos), compatible con nuestros objetivos a largo plazo. En el mismo período, devolvimos 1.700 millones a los accionistas vía dividendos y recompra de acciones. La devolución reciente ha sido menor que el objetivo, porque hemos priorizado el desapalancamiento, adquisiciones estratégicas e inversiones en las joint ventures manufactureras para apoyar crecimiento futuro y expansión de los márgenes.

De aquí en adelante, planeamos acelerar el programa de recompra en el cuarto trimestre y durante 2027. En línea con este compromiso, el Directorio aprobó una nueva autorización de recompra de 5.000 millones, elevando el total disponible a 6.300 millones, lo que representa alrededor del 10% del valor de mercado de la empresa. Nuestro objetivo sigue siendo devolver el 100% del flujo libre excedente a largo plazo.

Ahora, al outlook para el cuarto trimestre. Apuntamos a ingresos de 3.850 millones, con rango de variación de 100 millones, un aumento interanual del 15% (18% excluyendo la venta del negocio de sensores) y un 2% secuencial. Margen bruto (no GAAP) orientado al 59%, más/menos 50 puntos base, siendo impulsado por mayores ingresos y utilización de manufactura. Gastos operativos previstos de 830 millones +/- 10 millones, el crecimiento secuencial responde a tape-outs de nuevos productos en IA física fiable.

El margen operativo (no GAAP) llegaría al 37,5% en el valor medio. Respecto a rubros financieros, prevemos gastos financieros no GAAP de 79 millones y tasa de impuestos del 17,5%. Participaciones no controladas estimadas en 14 millones, y pérdidas bajo método de participación en joint ventures de 5 millones. Así, la expectativa para el cuarto trimestre es de un BPA (no GAAP) medio de 4,36 dólares (+30% interanual), demostrando sostenida rentabilidad.

En cuanto al uso de caja en el cuarto trimestre, proyectamos un capex cercano al 3% de los ingresos, pagos de aportes accionariales a VSMC por 86 millones y a ESMC por 60 millones. Mirando hacia 2027 y como base para sus modelos, continuaremos creciendo los ingresos a dos dígitos y aspiramos ampliar el margen bruto al 60%. Para la primera mitad del año, los gastos operativos serían alrededor del 23% de los ingresos (por lanzamientos de nuevos productos), bajando de 23% en la segunda. Con una tasa impositiva anualizada no GAAP del 17,5%, esperamos una pérdida total de 80 millones por participaciones en joint ventures para el año y sugerimos modelar 10 millones en Q1 y 20 millones en Q2.

El capex será del 5%, ya que planeamos agregar más capacidad backend en 2027 y construir una nueva planta de ensamble y prueba en Malasia para comenzar en 2028. Seguiremos generando un fuerte flujo de caja y acelerando la devolución de capital al accionista. Desde 2027, resegmentaremos los ingresos por mercados finales para mejorar el análisis del negocio. Planeamos realizar nuestro próximo Día del Inversor el 3 de marzo en Boston para actualizar la estrategia y el modelo financiero a largo plazo.

II. Preguntas y respuestas

James Schneider, analista de Goldman Sachs: Señales de reabastecimiento y ciclos de entrega

P: Interés en saber si los clientes OEM están mostrando señales de reabastecimiento más agresivas frente a los últimos trimestres y cómo están evolucionando los ciclos de entrega y la respuesta de los clientes.

Rafael Sotomayor: En automotriz, no hemos visto señales evidentes de un reabastecimiento generalizado. La visibilidad ha mejorado significativamente, los ciclos de entrega son más largos, pero eso brinda mayor visibilidad. Otra tendencia en el mercado automóvil es que los OEM están dando guía más directa a los proveedores y hay una relación más estrecha; tenemos buena visibilidad tanto del volumen anual de suministro como del tipo de productos necesarios.

James Schneider, analista de Goldman Sachs: Confianza en la guía para 2027

P: Entre los distintos mercados finales, ¿en cuál tienen más confianza para superar la guía de crecimiento de dos dígitos y dónde hay mayor incertidumbre?

Rafael Sotomayor: Los factores vigentes en 2026 continuarán en 2027. La confianza para el crecimiento de dos dígitos en 2027 viene de los focos clave de la empresa. La adopción de SDV sigue avanzando y aún es incipiente, varios lanzamientos ocurrirán en la segunda mitad de 2027, con un peso relevante del portfolio SDV. En industria e IoT ocurre igual: la adopción de IA sigue fortaleciendo el valor de contenido; la implantación de la capa de control en centros de datos también está solo comenzando y expandiéndose.

Thomas O'Malley, analista de Barclays: Impulsores de mayor margen bruto en el Q4

P: Para el guidance de diciembre, el margen bruto es del 59%, lo que supone un salto en margen incremental (85% secuencial, 70% interanual). Más allá del volumen, ¿qué otros factores explican esto comparado con los trimestres anteriores?

Bill Betts: El margen está dentro de lo esperado y seguirá expandiéndose en el Q4. Hay una fuerte estructura subyacente: mayor ingreso y mayor tasa de uso de fábricas. La ocupación ronda el 80% medio y esperamos que siga así en el Q4, subiendo cerca del 80% alto en 2027.

La composición de producto también influye, así como mejoras en eficiencia operativa. El margen bruto no está relacionado con alzas de precios, ya que éstas sólo compensan inflaciones trasladadas a los clientes. Proyectamos expansión de márgenes hasta el 60% en 2027; con la llegada de la JV VSMC, veremos encima del 60% en 2028.

Thomas O'Malley, analista de Barclays: Estacionalidad del automotor en el Q4

P: Sobre la estacionalidad, según el mercado septiembre automotriz estuvo levemente sobre la media, pero la guía es de bajo crecimiento secuencial, cuando habitualmente diciembre es medio-alto. ¿Esto refleja fortaleza en junio-septiembre o hay algo más a tener en cuenta?

Michael Lucarelli: La pregunta es para automotriz Q4. Este año, automotriz fue muy sólido, cada trimestre estuvo por encima de la estacionalidad. Para el Q4, la estacionalidad sería de estable a levemente superior, así que el 2% proyectado es mejor que la estacionalidad típica, el mercado sigue mostrando fortaleza.

Joshua Buchalter, analista de TD Cowen: Contexto de precios y reajustes

P: Sobre el entorno de precios: en el pasado, los ajustes anuales afectaron el margen. ¿Se prevé un retroceso de margen en el primer trimestre del 2027, como ocurrió en años previos?

Bill Betts: Hacia 2026, vemos una leve baja de precios; para fin de 2026 prevemos precios estables. En 2027, los costes seguirán subiendo y se trasladarán a clientes para preservar márgenes. El portfolio ayuda, sobre todo en SDV, donde las nuevas soluciones tienen un ticket 2-3 veces mayor que la oferta tradicional. En el corto plazo, los precios cumplen las previsiones: en el Q3 estuvieron estables (1% arriba), aportaron 1% en margen y otro 1% se espera en el Q4; 2026 será estable.

Rafael Sotomayor: A nivel más general, dejando de lado los costes variables, hay un cambio estructural en la industria acerca del pricing. A diferencia de la erosión de precios anual que era la norma la última década, ahora los semiconductores son responsables de una mayor proporción del valor en la innovación de sistemas, capturando mejor ese valor. La presión competitiva sigue, pero la erosión anual debería atenuarse, lo que hará que el impacto sobre los ingresos sea menor.

Joshua Buchalter, analista de TD Cowen: Observaciones sobre reabastecimiento sectorial

P: Ante la afirmación de que no se ve un reabastecimiento generalizado, existe cierta división en la industria sobre si está sucediendo o no. ¿El juicio actual es prudente por precaución (como en el ciclo anterior), o hay diferencias de producto,portfolio o exposición que hacen que el ritmo de reabastecimiento sea distinto al de otros colegas que sí reportan reabastecimiento?

Rafael Sotomayor: Efectivamente, no hemos visto reabastecimiento. Nuestros productos clave están en el corazón del SDV: si ocurriera, lo notaríamos. Algunos OEM discutieron armar inventarios por seguridad ante restricciones de oferta, pero eso aún no ocurrió; pese a los comentarios de OEMs importantes, no vimos señales de reabastecimiento. Dado que nuestros productos son críticos para la funcionalidad del vehículo, cualquier aumento en inventario sería obvio para nosotros.

Bill Betts: Ampliando, aproximadamente el 40% de automotriz se distribuye y tenemos buen control de esos canales.

Bryan Curtis, analista de Jefferies: Tendencias de electrificación en autos

P: Analizando el segmento de autos: más allá del impulso estructural del SDV, ¿cómo están viendo la electrificación? Texas Instruments muestra repunte, el precio del petróleo es otro factor...

Bill Betts: Todos nuestros motores únicos de crecimiento en autos están fuertes. El año pasado la electrificación desaceleró por absorción de inventario y cierto retraso de nuevos productos, pero este año el ritmo supera nuestras proyecciones, sobre todo en electrificación.

El SAAR global (ventas anuales ajustadas estacionalmente) está un poco a la baja, pero la penetración de xEV (autos eléctricos, incl. híbridos) subió. Este año, el 47,5% de la producción será xEV, el próximo año se espera superar el 50% llegando a un 55%. El 47% de este año frente al 41% del anterior es una suba anual del 12%, y la penetración crecerá 15% más. xEV sigue creciendo globalmente y su contenido de semis es 2-3 veces mayor al de un auto convencional.

Bryan Curtis, analista de Jefferies: Perspectivas para el primer trimestre del año próximo

P: ¿Qué perspectiva pueden anticipar, por segmento o en conjunto, para el primer trimestre del próximo año (marzo)?

Bill Betts: Esto no es guidance formal y hay un rango mayor de lo habitual. Típicamente, el primer trimestre muestra una baja secuencial de un solo dígito medio: mobile bajaría a doble dígito medio, auto, industrial, IoT y comunicaciones bajarían un solo dígito bajo a medio (3%, 4%, 5%). Es la tendencia de los últimos años, guidance no oficial.

Harlan Sur, analista de JP Morgan: Book-to-bill y órdenes pendientes

P: Más allá de automotriz, ¿cómo están viendo los drivers en edge AI, IA física, data centers? ¿Fue el book-to-bill mayor a 1 en el Q3, y crecieron las órdenes pendientes en todas las áreas y regiones? ¿Hay repuntes de urgencias en medio de condiciones apretadas de oferta?

Bill Betts: Todos los indicadores mejoraron respecto a hace 90 días. El book-to-bill es superior a 1 en todos los mercados y geografías. Las órdenes pendientes siguen creciendo y ya llegan hasta 2027. Los ciclos de entrega se siguen alargando: hoy el 80% de las entregas tiene lead times de más de 16 semanas, frente al 25% de hace un año. Las urgencias de clientes siguen al alza, un incremento importante secuencialmente.

Harlan Sur, analista de JP Morgan: Expansión de 300 mm

P: Por el lado de la oferta, la expansión en obleas de 300 mm depende principalmente de los proyectos conjuntos ESMC y VSMC. VSMC es para power analógico y mixed signal, acaba de comenzar la producción risk/qualification, y apunta al volumen comercial en la primera mitad del año que viene; ESMC es para microcontroladores y productos embebidos, y busca iniciar producción a fines del año que viene. ¿Cómo avanzan estos proyectos? ¿Es buen timing para estos proyectos de 300 mm frente a las restricciones de oferta?

Bill Betts: La expansión avanza en frontend y backend. El frontend de VSMC ya está operativo y adelantado, primero hará volumen del socio y estamos validando tecnologías propias, comenzando producción a mitad de año y despachando en la segunda mitad. Algo de volumen vendrá anticipado, pero el grueso comenzará en 2028, ayudando a expandir márgenes. Esto implica dos beneficios: migrar de 200 a 300 mm y ahorrarse el margen sobre margen que hoy pagamos a foundries externas.

En backend, el capex sube al 5% (vs. 2% este año) por dos razones: primero, por incrementos de capacidad backend en Q1/Q2 para soportar ingresos, y segundo, porque la nueva planta en Kuala Lumpur, que comenzó obras en agosto, estará lista en 2028 y soportará tanto ingresos como expansión de márgenes.

Matthew Prisco, analista de Cantor Fitzgerald: Diseño SDV ganado y ramp-up

P: Sobre SDV: ¿qué factores están impulsando los contratos de diseño actuales, cómo será el ramp-up y los posibles puntos de inflexión? ¿Es sobre todo para 2027/2028? ¿La cooperación con Volkswagen es sólo para MCUs o hay otros componentes de sistemas?

Rafael Sotomayor: El disparador de los diseños ganados es la adopción masiva de SDV: es una revolución que está cambiando cómo se fabrican autos. Hay dos arquitecturas: la regionalizada y la computación centralizada (lo resumo). La nota de prensa de Volkswagen es sobre la arquitectura regionalizada con el S32K5. Tenemos mucho en computación central (S32N): ya ganamos diseños en Norteamérica, uno recientemente en Asia-Pacífico, y demos en China y Europa. En computación central, el ramp-up temprano será al final de 2027, y el despliegue completo de K5 y S32N en 2028. SDV no solo trae más valor por vehículo: a medida que suba la visibilidad este año, el efecto compuesto de más valor y más share será notorio.

Matthew Prisco, analista de Cantor Fitzgerald: Cuantificación de la oportunidad IA física

P: Sobre IA física: en la llamada anterior hablaron de pipeline y método a nivel sistema. ¿Cómo cuantifican la oportunidad de IA física para 2027 y más allá en porcentaje de ingresos por procesadores y a qué velocidad crece el mercado?

Rafael Sotomayor: IA física es parte central de la estrategia; es el principal factor de aumento de contenido en industrial e IoT. En la llamada anterior, mencionamos que procesadores potenciados por IA, excluyendo NPU discretas, serán el 15% de los ingresos de procesadores, el doble que hace un año y creciendo hacia 2027. Para Ara (NPU discreta), los avances son fuertes en industrial y autos y esperamos la producción piloto para 2028.

Vivek Arya, analista de BofA Securities: Estrategia en data centers

P: Un reparo sobre NXP es que su exposición a centros de datos es baja. Este año se apunta a 500 millones, apenas unos puntos porcentuales del total, y 1.000 millones en 2028 tampoco llega al 10%, mientras que otros tienen el 10-20% ahí. ¿Es un foco estratégico y buscan crecer endógenamente, o prefieren destinar recursos a buybacks? ¿Cómo ven la estrategia y el alcance?

Rafael Sotomayor: Ese guidance sobre data centers de 500 millones lo superamos este año; con nuevos productos y colaboraciones, aspiramos a 1.000 millones para 2028.

La estrategia es que, a medida que sube el desempeño del dataplane, también crecen las demandas sobre el control plane: esto abarca performance, procesamiento, conectividad de red, seguridad y confiabilidad, que es nuestro fuerte.

La tolerancia al downtime es nula, así que se necesitan procesadores de control industriales robustos. Nuestro portfolio incluye top-of-rack switches (recién con tracción), controladores para placas madre (con elementos de seguridad, procesadores, MCUs e interfaces). Estamos desarrollando más productos para expandir el mercado direccionable (SAM) aprovechando nuestras competencias en procesadores, conectividad y seguridad. Ver duplicar ingresos de data centers en dos años, con nuevos contratos y productos, es muy prometedor.

Bill Betts: El aumento de buybacks no implica que no invirtamos en data centers. Generamos fuerte flujo de caja y seguimos invirtiendo allí. Habrá más información en el Día del Inversor de marzo.

Michael Lucarelli: Data centers será otro pilar de nuestro crecimiento. Tenemos negocios CORE en automotriz/SDV, nuevas oportunidades en centros de datos, industrial & IoT y IA física, así que no todo depende de una sola área, tenemos muchos motores positivos de crecimiento.

Vivek Arya, analista de BofA Securities: Perspectivas en comunicaciones

P: El área de infraestructura de comunicaciones y otros fue la de mayor crecimiento este año (o el rebote más fuerte tras dos años de caída). ¿Qué factores lo impulsarán o detendrán el próximo año?

Bill Betts: Desde 2027, resegmentaremos esta línea para clarificarla. Hacia fines de 2025 la composición será: 50% tarjetas de seguridad, 25% digital networking (DN), 25% potencia RF. Hacia fines de 2026, la mitad de centro de datos será DN, que en comunicaciones será más del 30%. Salimos de next-gen RF power, que bajará del 20% al 2026. Seguridad sigue creciendo bien. Revelaremos el detalle de esta línea en la entrega del Q4 para mejor claridad.

François-Xavier Bouvignies, analista de UBS: Ritmo para los 1.000 millones de data centers

P: Sobre el objetivo de 1.000 millones para data centers: si suben de 500 millones este año a 1.000 millones en 2028, pero muchos colegas duplican de un año al otro gracias a nuevas inversiones giga en data centers, ¿esto implica que el 2027 será más lento, la meta es conservadora o podría lograrse antes? ¿Habrá factores que ralenticen el año próximo?

Rafael Sotomayor: En data centers importa qué tipo de productos se despliegan: no hacemos chips discretos ni power, sino el control plane; cualquier MCU o CPU de rack es nuestra área —este negocio acaba de empezar este año—. El crecimiento dependerá del ramp-up, validaciones, diseño conseguido y despliegue de software.

Este negocio tiende a ser más sticky. El ramp-up de data centers es alentador porque son procesadores, que son nuestro fuerte en red, seguridad y procesamiento: nos irá muy bien ahí.

François-Xavier Bouvignies, analista de UBS: Precio y oferta-demanda

P: Sobre precios: los costos y el mix impactan en la fijación de precios el próximo año, y el entorno de oferta/demanda también preocupa —hay temor de que la tensión actual evoque el COVID. Viendo los niveles de utilización de Renesas (60%), Texas Instruments, Infineon y NXP acelerando en nuevas fábricas, pero no se comenta que oferta-demanda impulse precios. ¿La oferta es menos tensa de lo que dicen, y es cuestión de tiempo? ¿Es solo un impasse y no algo estructural como en COVID?

Bill Betts: El backend está realmente ajustado y el frontend lo estará pronto; las empresas que agregan capacidad colaborarán para aliviar la tensión. El cuello de botella es la siguiente etapa del desbalance oferta-demanda y ocurrirá en algún momento del año próximo. Nuestras inversiones en frontend y backend nos posicionan bien para atender esa demanda. Los precios solo reflejan inflación de costos, pero podría haber movimientos tipo COVID por tensión oferta-demanda: lo iremos viendo.

Rafael Sotomayor: La demanda actual es muy distinta a la de la pandemia: es real, impulsada por SDV, IA física y inversiones en data centers. La demanda sustentará creación, captura de valor y eventualmente la capacidad de pricing.

III. Conclusión

Rafael Sotomayor: Gracias a todos. Me gustaría dejar tres mensajes: Primero, nuestro crecimiento es estructural —el auto definido por software, edge industrial inteligente y centros de datos son motores plurianuales y cierres como el de RV Tech muestran que estamos listos para la próxima ola de crecimiento—. Segundo, el crecimiento es amplio: todas las regiones están creciendo y los segmentos de auto, industrial & IoT, comunicaciones muestran crecimientos de dos dígitos interanuales. Por último, este crecimiento genera fuerte flujo de caja, lo que nos permite invertir en el negocio y devolver efectivo. Como dijimos hoy, ahora tras la autorización para recomprar 5.000 millones extra, podremos acelerar las recompras desde el cuarto trimestre.