La trêve entre les États-Unis et l’Iran stimule la cinquième hausse consécutive des obligations indiennes, l’espace à la baisse étant limité par le déficit de la mousson.

⑴ Le rendement de l'obligation d'État indienne de référence à dix ans a clôturé lundi en baisse d'environ 2 points de base à 6,7515%, enregistrant une cinquième séance consécutive de repli et atteignant son niveau le plus bas depuis le 20 mars. Sur le mois, il a reculé de plus de 22 points de base, bénéficiant d'une chute du prix du pétrole de plus de 20%.⑵ Les États-Unis et l'Iran ont accepté de mettre fin aux affrontements dans la région du Golfe et de reprendre les négociations sur le détroit d'Ormuz, ce qui a renforcé les attentes du marché concernant un accord de paix temporaire. Le Brent a légèrement augmenté, atteignant 72,52 dollars le baril, et les flux d'investissement étrangers pourraient établir un record mensuel de 3 milliards de dollars en juin, offrant un soutien supplémentaire aux obligations.⑶ Cependant, le risque lié à la mousson continue de freiner la progression du marché obligataire. Au 28 juin, le déficit cumulatif de précipitations à travers toute l’Inde s’est élargi à 43,1%, toutes les régions étant confrontées à une pluviométrie insuffisante. Des analystes soulignent que la mousson instable représente un risque haussier pour l’inflation alimentaire, et que le rendement des obligations pourrait rester dans une fourchette tant que la visibilité sur la situation intérieure et extérieure n’est pas améliorée.