Après les vacances, le dollar rebondit modérément, et l’aplatissement de la courbe des bons du Trésor américain suggère que les attentes de baisse des taux persistent.

⑴ Le marché américain a rouvert après la fête de l'Independence Day, avec l'indice du dollar en légère hausse de 0,2 %, tandis que le sentiment de trading reste globalement prudent. ⑵ Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s'établit à 4,459 %, en hausse par rapport à la clôture de jeudi dernier à 4,447 %, tandis que le rendement à 2 ans a reculé de 4,130 % à 4,108 %, indiquant une poursuite du flattening de la courbe des taux, ce qui montre que la tarification du chemin des taux à court terme fait toujours l'objet de divergences sur le marché. ⑶ Les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis publiées la semaine dernière étaient inférieures aux attentes, et combinées aux négociations indécises sur un accord de paix au Moyen-Orient, la demande de valeurs refuges a apporté un certain soutien au dollar, bien que le potentiel de hausse soit clairement limité. ⑷ Du côté du prix du pétrole, l'annonce de l'accord d'augmentation de la production par l'OPEP+ a pesé sur le marché du pétrole brut, et la faiblesse des prix de l'énergie a également, dans une certaine mesure, pesé sur les anticipations d'inflation, limitant ainsi l'espace de hausse supplémentaire pour les rendements longs des bons du Trésor. ⑸ Cette semaine, les données économiques seront relativement peu nombreuses, le marché se concentrant sur le compte-rendu de la réunion de la Fed qui sera publié mercredi ; les investisseurs y rechercheront de nouveaux indices sur la trajectoire de la politique monétaire. D'ici là, le dollar et les rendements des bons du Trésor devraient rester dans une fourchette de fluctuations latérales.