Castle Securities : L’enthousiasme spéculatif des investisseurs individuels se refroidit, la logique principale de la hausse du marché actions américain reste "intacte".
Citadel Securities a indiqué que, malgré le net ralentissement des transactions spéculatives des investisseurs particuliers récemment, les principaux moteurs ayant conduit les marchés américains à atteindre des sommets historiques cette année restent « intacts ». Le marché évolue progressivement d'une dynamique dominée par les flux de capitaux vers une dynamique axée sur les fondamentaux des entreprises.
Selon l'application Zhihui Finance, Citadel Securities a déclaré que, bien que les transactions spéculatives des investisseurs particuliers se soient visiblement calmées récemment, les principaux moteurs qui ont conduit les actions américaines à des sommets historiques cette année restent « intacts », et le marché évolue progressivement d'une domination par les flux de capitaux vers une dynamique guidée par les fondamentaux des entreprises.
Scott Rubner, responsable de la stratégie actions et produits dérivés actions chez Citadel Securities, a indiqué dans son dernier rapport : « Le marché passe d’un environnement dominé par les flux de capitaux à une phase de plus en plus axée sur la rentabilité des entreprises, les rachats d’actions et le contexte macroéconomique. »
Auparavant, le concept d’intelligence artificielle (AI) avait contribué à la hausse continue des valeurs technologiques, menant ainsi les actions américaines à de nouveaux records. Cependant, alors que le marché craignait une surchauffe des transactions liées à l’AI, les valeurs tech ont connu un net repli le mois dernier. L’indice Nasdaq 100, fortement pondéré en valeurs technologiques, a enregistré sa plus forte baisse mensuelle en plus d’un an, et l’indice du secteur des semi-conducteurs a connu sa pire performance mensuelle depuis 2008.
Selon les données de Citadel Securities, les investisseurs particuliers ont enregistré la semaine dernière la plus importante vente nette hebdomadaire depuis 2022, les ventes étant principalement concentrées sur les valeurs technologiques.
Parallèlement, l’actif sous gestion des ETF à effet de levier plébiscités par les investisseurs particuliers a chuté de 28 % pour atteindre 154 milliards de dollars. Rubner souligne que cela montre un net refroidissement de l’enthousiasme spéculatif sur le marché. En outre, le coût du financement des actions a continué de diminuer récemment, ce qui signifie que la pression sur les liquidités auxquelles font face les départements de trading de Wall Street s’atténue, et la demande globale de levier sur le marché est en repli.
Les ETF à effet de levier sont un outil important pour les investisseurs particuliers dans les transactions à haut risque ; ces produits offrent généralement un rendement et une exposition au risque multipliés par rapport à l’actif sous-jacent, devenant ainsi un indicateur clé du sentiment du marché.
Néanmoins, selon Rubner, la « spéculation excessive » accumulée précédemment sur le marché a été en partie résorbée, rendant les fondamentaux des actions américaines plus solides. Les récents résultats des entreprises publiés sont globalement solides, la plupart dépassant des attentes déjà élevées, ce qui soutient l’évolution future du marché boursier.
Il précise : « Les bénéfices des entreprises continuent de dépasser les attentes, la valorisation des actions est devenue plus attrayante et, à la fin de la période de blackout sur les résultats, la demande de rachats d’actions par les sociétés cotées devrait encore s’accélérer. »
Rubner indique en outre que le marché est désormais entré dans une nouvelle phase : « C’est la première fois depuis plusieurs mois que les investisseurs peuvent réduire leur attention portée à l’exposition et aux flux de capitaux, pour se recentrer sur les fondamentaux des entreprises. »
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