Trump rejette la proposition de négociation de l'Iran, les actions et obligations mondiales sous pression, le prix du pétrole augmente de plus de 2 %, l'or tombe sous 4200
Trump a rejeté la dernière proposition de l'Iran visant à rouvrir le détroit d'Ormuz, ce qui a provoqué un blocage diplomatique au Moyen-Orient et a rapidement inversé l’optimisme du marché observé vendredi dernier. Le Brent a augmenté de plus de 2 %, l’or est tombé sous les 4 200 dollars, l’argent a chuté de plus de 4 % ; les marchés boursiers d’Asie-Pacifique ont reculé, avec le KOSPI sud-coréen en baisse de plus de 2 % ; les marchés obligataires mondiaux ont subi des pressions, et le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans est monté à 4,90 %. L’attention du marché se portera sur les données d’inflation PCE et sur le rapport sur l’emploi non agricole cette semaine.
Trump a rejeté ce week-end la dernière proposition de l’Iran de rouvrir le détroit d’Hormuz, ce qui a entraîné l’effacement quasi total des gains accumulés vendredi dernier par les marchés, alors portés par l’espoir de progrès diplomatiques. Les prix du pétrole se sont envolés, ravivant les anticipations de pressions inflationnistes qui ont de nouveau pesé sur le marché obligataire, tandis que les marchés actions d’Asie-Pacifique étaient en repli général, et les contrats futures sur actions américaines chutaient de concert.
Le Brent a bondi de plus de 2 %, l’or au comptant est passé sous la barre des 4180 dollars/once avec une chute quotidienne supérieure à 2 %, tandis que l’argent au comptant a reculé de 4,0 % sur la journée, flirtant avec le seuil des 60 dollars/once. Le rendement du bon du Trésor américain à 2 ans est monté de 5 points de base à 4,90 %, celui à 10 ans a progressé de 4 points de base, effaçant toutes les pertes de vendredi.
Rajeev De Mello, Senior Macro Portfolio Manager chez Gama Asset Management, a déclaré : « Les investisseurs sont de nouveau déçus par le manque d’avancées diplomatiques. Le marché espérait auparavant que les négociations permettraient d’atténuer les tensions au Moyen-Orient et de rouvrir le détroit d’Hormuz, mais ces espoirs se sont dissipés. »
Évolution des principaux actifs mondiaux :
Hausse des prix du pétrole : Le Brent bondit de plus de 2 %, le WTI gagne environ 2 %.
Baisse de l’or et de l’argent : L’argent au comptant perd 4,0 % l’après-midi, à 61,7 dollars/once. L’or au comptant passe sous les 4180 dollars/once, en recul de plus de 2,5 % sur la journée.
Repli généralisé des marchés obligataires mondiaux :
Le rendement du bon indien à 10 ans augmente de 5 points de base, à 7,17 %.
Les rendements sur la dette américaine progressent, celle à 5 ans grimpe de 5 points de base.
Le rendement du 30 ans japonais augmente de 1,5 point de base pour atteindre 3,925 %.
Les rendements des obligations japonaises, australiennes et néo-zélandaises suivent la hausse des Treasuries américains, tandis que le rendement coréen à 3 ans atteint son plus haut niveau depuis novembre 2022.
Ouverture sous pression pour l’Asie-Pacifique ce lundi : Les marchés asiatiques débutent la semaine sous pression. L’indice KOSPI de Corée chute de plus de 2,5 %, Samsung Electronics perd 5 %, SK Hynix 4,4 %. Le Nikkei 225 recule d’environ 0,10 %, le NIFTY 50 indien baisse de 1,30 %.
Baisse des futures américaines : Les futures Dow Jones reculent d’environ 180 points (0,4 %), ceux du S&P 500 de 0,4 %, et ceux du Nasdaq 100 de 0,7 %.
Trump rejette la proposition iranienne, l’avenir des négociations demeure incertain
Après le rejet par Trump de la proposition iranienne de « rouvrir le détroit d’Hormuz en 7 jours » en échange d’un cessez-le-feu, le ministre iranien des Affaires étrangères, Araghchi, a déclaré que « le pays était prêt à la reprise des hostilités », tout en affirmant que la porte de la diplomatie restait ouverte. Le Premier ministre du Qatar, médiateur des négociations, a reconnu que le conflit devenait « de plus en plus difficile à résoudre » et qu’il n’existait actuellement pas de feuille de route claire vers une issue. Les États-Unis poursuivent leur politique de blocus et de sanctions renforcés ; le prix du diesel américain a déjà grimpé de plus de 70 % depuis le début du conflit, la paralysie des négociations se transmettant désormais au marché énergétique mondial.
Selon l’Agence de presse Xinhua citant des médias iraniens le 27, le ministre iranien des Affaires étrangères, Araghchi, a affirmé que l’Iran était prêt à la reprise des hostilités contre les États-Unis, mais n’avait pas renoncé à des contacts diplomatiques. Il a dit : « Nous sommes pleinement préparés à la reprise du conflit », ajoutant : « Nous sommes également prêts à tout moment à reprendre des contacts diplomatiques. » « Cela dépend du choix du président américain Trump. »
L’envolée du pétrole ravive les craintes d’inflation, le marché obligataire global sous pression
D’après Bloomberg, depuis le début de l’année, la montée des tensions au Moyen-Orient a entraîné une hausse cumulative d’environ 75 % des prix du pétrole.
Le spread sur les contrats proches du Brent (prompt spread) s’est élargi à environ 7,75 dollars/baril, un niveau bien supérieur à celui d’il y a une semaine (environ 4 dollars), ce qui traduit une vive crainte du marché face à la tension de l’offre à court terme. Actuellement, le Brent progresse de plus de 2 %, le WTI d’environ 2 %.
La persistance de coûts énergétiques élevés continue d’alimenter l’inflation, renforçant les anticipations d’un nouveau relèvement des taux par la Fed. Selon Bloomberg, la semaine dernière, le rendement moyen des obligations mondiales a dépassé 4 % pour la première fois depuis 2007. Les traders intègrent désormais complètement au moins une nouvelle hausse de 25 points de base de la Fed cette année—après une première hausse en 2023 ce mois-ci.
Ed Yardeni, président de Yardeni Research, écrit : « La hausse rapide des rendements mondiaux à 2 ans indique que les banques centrales devront continuer de relever leurs taux pour répondre à la flambée inflationniste provoquée par l’envolée durable du pétrole, sur fond de reprise des hostilités au Moyen-Orient. Malheureusement, des taux plus élevés aggravent aussi la perspective de déficits publics massifs dans de nombreux pays. »
Les rendements des obligations japonaises, australiennes et néo-zélandaises suivent la hausse américaine, tandis que le rendement coréen à 3 ans atteint un sommet inédit depuis novembre 2022.
Baisse des marchés actions asiatiques, recul des futures américaines
Les marchés asiatiques ouvrent sous pression ce lundi. L’indice KOSPI chute de plus de 2,5 %, Samsung Electronics perd 5 %, SK Hynix 4,4 %. Le Nikkei 225 cède environ 0,10 %, et le NIFTY 50 indien 1,30 %. L’indice australien S&P/ASX 200 gagne légèrement 0,11 %.
Les futures Dow Jones reculent d’environ 180 points (0,4 %), le S&P 500 de 0,4 %, le Nasdaq 100 de 0,7 %.
Les bourses américaines ont enregistré une bonne performance la semaine dernière—le Dow Jones gagnant 0,3 % après trois semaines de recul ; le S&P 500 a progressé de 1,2 % et le Nasdaq Composite de 2,1 %, soit leurs meilleures performances hebdomadaires depuis début août.
Chute brutale de l’or et de l’argent, le dollar se renforce
L’or recule d’environ 2,5 %, passant sous le seuil des 4200 dollars/once, tandis que l’argent au comptant a perdu jusqu’à 4 % sur la journée, à 61,7 dollars/once.
La montée des attentes de hausse de taux limite l’attrait des métaux précieux sans rendement, tandis que le dollar s'est apprécié face à la plupart des grandes monnaies.
L’attention du marché se tourne vers les données économiques de la semaine
Prashant Newnaha, Senior Asia-Pacific Rates Strategist chez TD Securities à Singapour, déclare que l’impasse au Moyen-Orient « devrait rester au centre des préoccupations du marché » au moins jusqu’à la publication, plus tard cette semaine, de l’indicateur d’inflation favori de la Fed et des chiffres de l’emploi américain.
Les chiffres majeurs attendus cette semaine incluent l’indice de prix PCE (dépenses de consommation personnelle) publié mercredi pour le mois d’août, les données industrielles américaines jeudi, ainsi que le très attendu rapport sur l’emploi non agricole de septembre vendredi.
Le secrétaire au Trésor Bessent a quant à lui envoyé un signal relativement modéré, estimant que les responsables devaient garder « l’esprit ouvert » sur la question des taux d’intérêt, la productivité portée par l’intelligence artificielle et l’assouplissement de la régulation pouvant contribuer à contenir l’inflation.
Vey-Sern Ling, General Manager chez Union Bancaire Privée, déclare : « Tant que la crise iranienne perdure, le marché devra faire face à la perspective d’une inflation plus élevée, de hausses de taux et d’un resserrement des conditions financières. Mais compte tenu des valorisations actuelles déjà sous pression et de la croissance continue des bénéfices alimentée par l’intelligence artificielle, les investisseurs devraient se concentrer sur les opportunités d’achat à long terme. »
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