Efek "bakar uang" AI menyebar: CDS raksasa teknologi Amerika Utara melonjak tajam pada bulan Juli, tuntutan kompensasi risiko pasar kredit meningkat secara signifikan
Sejak Juli, CDS raksasa teknologi Amerika Utara umumnya melebar, pasar Amerika Utara sedang meningkatkan penilaian risiko kredit untuk perusahaan terkait.
Aplikasi Finansial Zhihui melaporkan bahwa Everbright Securities merilis laporan riset yang menyatakan bahwa baru-baru ini, credit default swap (CDS) raksasa teknologi Amerika Utara telah melebar dengan cepat, memicu perhatian pasar terhadap besarnya investasi modal dan keberlanjutan pendanaan infrastruktur AI. Secara keseluruhan, data saat ini menampilkan tiga karakteristik utama: Pertama, sejak Juli, CDS raksasa teknologi Amerika Utara secara umum melebar, dan pasar Amerika Utara sedang meningkatkan harga risiko kredit untuk perusahaan terkait; Kedua, biaya penerbitan obligasi antar perusahaan berbeda secara signifikan, dengan spread penerbitan Amazon pada Juli sedikit melebar dibandingkan Maret; Ketiga, belanja modal raksasa teknologi Amerika Utara pada tahun 2026 diperkirakan akan terus tumbuh pesat, tetapi laju pertumbuhan tahunan pada 2027 mungkin melambat. Perubahan di atas menunjukkan meningkatnya perhatian pasar terhadap pengembalian investasi, cakupan arus kas, dan pengaturan pendanaan, serta naiknya kompensasi risiko yang diminta oleh pasar kredit untuk model investasi modal tinggi di AI. Selanjutnya, perlu terus memantau perkembangan CDS, spread kredit, ritme belanja modal, dan realisasi arus kas bisnis AI.
Peristiwa: Baru-baru ini, credit default swap (CDS) raksasa teknologi Amerika Utara melebar dengan cepat, memicu perhatian pasar terhadap besarnya investasi modal dan keberlanjutan pendanaan infrastruktur AI. CDS mencerminkan biaya yang harus dibayar investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko kredit perusahaan; kenaikannya berarti kompensasi risiko kredit yang diminta pasar meningkat. Kami telah merangkum tren CDS 5 tahun Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Oracle, Nvidia, dan SpaceX, serta menggabungkan laju pertumbuhan belanja modal raksasa teknologi utama Amerika Utara dan biaya penerbitan obligasi 10 tahun yang diterbitkan sejak awal tahun ini, untuk mengamati perubahan harga risiko pasar kredit terhadap perusahaan terkait.
CDS 5 tahun raksasa teknologi Amerika Utara sejak Juli secara umum naik signifikan. Dari awal 2025 hingga semester pertama 2026, CDS sebagian besar perusahaan, kecuali Oracle, berada di kisaran 30—60bp; Setelah Juli 2026, CDS setiap perusahaan mengalami pelebaran dengan tingkat berbeda. Di antaranya, CDS terbaru Oracle melonjak di atas 200bp, SpaceX naik menjadi sekitar 180bp, Meta, Broadcom, dan Nvidia naik dengan cepat ke kisaran 75—100bp, sementara CDS Alphabet, Amazon, dan Microsoft juga mengalami kenaikan bersamaan. Kenaikan harga risiko kredit ini telah meluas dari beberapa perusahaan ke banyak perusahaan inti dalam rantai industri AI, mencerminkan meningkatnya perhatian pasar obligasi Amerika Utara terhadap risiko perusahaan terkait. Perlu dicatat bahwa pada 30 Juli, CDS semua perusahaan di atas mengalami sedikit penurunan.
Suku bunga pendanaan obligasi 10 tahun raksasa teknologi berada di kisaran 4,83%—5,90%, dengan spread penerbitan 50—145bp. Spread penerbitan Nvidia dan Alphabet adalah yang terendah, masing-masing 50bp dan 63bp, sedangkan Oracle, SpaceX, dan Salesforce memiliki spread penerbitan tertinggi, yaitu masing-masing 145bp, 140bp, dan 135bp. Imbal hasil dan spread penerbitan antar perusahaan dipengaruhi oleh pemeringkatan kredit, kualitas neraca, waktu penerbitan, syarat obligasi, dan faktor penawaran-permintaan pasar, sehingga perbedaan horizontal lebih banyak mencerminkan kualitas kredit dan harga risiko yang berbeda dari masing-masing perusahaan.
Biaya penerbitan obligasi Amazon pada Juli sedikit naik dibandingkan Maret. Imbal hasil penerbitan obligasi 10 tahun Amazon pada Maret 2026 adalah 4,90% dengan spread 75bp; penerbitan obligasi 10 tahun pada Juli memiliki imbal hasil sebesar 5,34% dan spread 80bp. Di antara kedua penerbitan tersebut, imbal hasil naik sekitar 44bp dan spread kredit melebar 5bp, menunjukkan bahwa perubahan biaya pendanaan absolut terutama dipengaruhi oleh perubahan suku bunga acuan Treasury AS pada periode yang sama, sementara kompensasi risiko kredit mengalami kenaikan tipis.
Belanja modal raksasa teknologi Amerika Utara masih berada pada tahap ekspansi cepat. Sejak 2024, belanja modal Microsoft, Amazon, Google, Meta, dan Oracle secara keseluruhan meningkat dengan jelas, dan total belanja modal kelima perusahaan pada 2026 diperkirakan akan bertumbuh lebih cepat secara tahunan. Investasi intensif di infrastruktur AI terus mendukung permintaan pada rantai industri seperti komputasi, jaringan, dan pusat data, sekaligus meningkatkan perhatian pasar terhadap siklus pengembalian investasi terkait, kemampuan cakupan arus kas, dan pengaturan pendanaan berikutnya.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Saham AS semalam | Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diharapkan, tiga indeks utama ditutup melemah, SpaceX(SPCX.US) naik lebih dari 5%
Pada penutupan pasar, Indeks Dow Jones turun 630,56 poin atau 1,21% menjadi 51.462,55 poin; Indeks S&P 500 turun 33,51 poin atau 0,44% menjadi 7.552,22 poin; Indeks Komposit Nasdaq turun 3,15 poin atau 0,01% menjadi 25.978,42 poin.
Investor luar negeri mengurangi kepemilikan obligasi AS sebesar $50,4 miliar pada bulan Juli, Jepang dan Tiongkok sama-sama mengurangi, sementara Inggris menambah kepemilikan secara berlawanan dengan tren.
Data yang diumumkan oleh Departemen Keuangan Amerika Serikat pada hari Rabu menunjukkan bahwa kepemilikan obligasi pemerintah AS oleh investor luar negeri pada bulan Juli mengalami penurunan yang signifikan, turun sebesar $50,4 miliar dibandingkan bulan Juni menjadi $9,25 triliun, mencapai level terendah sejak Oktober tahun lalu.
Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun! Waller memberikan sinyal hawkish, mungkin akan menaikkan 25 basis poin lagi tahun ini
Federal Reserve pada hari Rabu menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3,75%-4,00%, menandai kenaikan suku bunga pertama sejak Juli 2023.
Imbal hasil mendekati 5% bukan karena pasar meragukan Federal Reserve, Walsh: Ekonomi Amerika Serikat yang kuat, belanja modal AI, dan risiko geopolitik adalah pendorong utama.
Ketua Federal Reserve, Wosh, pada hari Rabu menyatakan bahwa kenaikan berkelanjutan pada imbal hasil obligasi jangka panjang Amerika Serikat baru-baru ini tidak berarti para investor kehilangan kepercayaan terhadap kemampuan Federal Reserve dalam mengendalikan inflasi.
Harga kripto
Lainnya
