Setelah membeli di harga terendah pada Situational Awareness, dana unggulan Citadel naik tajam 6% dalam satu bulan

Citadel milik Ken Griffin secara tepat mengambil langkah dalam krisis AI hedge fund Situational Awareness, mengubah gejolak pasar menjadi keuntungan berlebih bagi dirinya sendiri.

Reksa dana andalan Citadel Wellington melonjak 5,9% pada bulan Juli, didorong terutama oleh transaksi kilat di mana perusahaan tersebut membeli saham publik Situational Awareness dengan diskon sekitar 10%.

Menurut Bloomberg yang mengutip sumber yang mengetahui masalah ini, transaksi tersebut mendorong keuntungan Citadel tahun ini mencapai 12%. Perlu dicatat, sebelum perdagangan pada minggu terakhir Juli dimulai, kenaikan Wellington bulan itu hanya sekitar 0,45%, dan keuntungan dari akuisisi diskon hampir langsung terealisasi.

Akuisisi ini juga memberikan efek limpahan yang lebih luas. Tekanan pada Situational Awareness untuk menjual saham AI telah memperburuk penurunan saham teknologi sebelumnya, intervensi Citadel membantu membatasi penurunan pasar lebih lanjut, dan beberapa saham utama yang dimiliki Situational Awareness langsung menguat keesokan harinya setelah transaksi, dengan SanDisk mencatatkan kenaikan hampir 30% sejak Rabu lalu.

Pembelian Diskon, Selesai Dalam Semalam

Citadel menghubungi Situational Awareness pada larut malam 29 Juli, bernegosiasi semalam, dan menyelesaikan penandatanganan kontrak kurang dari 24 jam kemudian, dengan harga yang sekitar 10% di bawah harga pasar.

Dikabarkan, Citadel mengalahkan Jane Street dan Millennium Management yang juga perusahaan hedge fund multistrategi besar, dan akhirnya memenangkan aset ini.

Waktu akuisisi sangat penting. Pada saat itu, saham teknologi sedang berada di bawah tekanan koreksi, dan indeks Nasdaq 100 yang berfokus pada saham teknologi sempat turun ke wilayah koreksi.

Dana milik Citadel sendiri juga menunjukkan kinerja datar pada minggu-minggu awal Juli, hingga 24 Juli, keuntungan Wellington bulan itu hampir nol. Pada tiga hari perdagangan berikutnya, pasar saham terus turun, sehingga keunggulan biaya dari pembelian diskon semakin menonjol.

Situational Awareness: Dari Keuntungan 400% Menjadi Terpaksa Cut Loss

Situational Awareness didirikan oleh mantan peneliti OpenAI Leopold Aschenbrenner, dengan strategi inti berinvestasi pada perusahaan terdepan dalam revolusi AI. Pada paruh pertama tahun ini, mereka mencatat lebih dari 400% pengembalian melalui posisi leverage tinggi, dan pada puncaknya awal Juli, mengelola aset hingga USD 45 miliar.

Namun, aksi jual tajam pada saham-saham AI membuat struktur leverage tinggi fund ini sangat berisiko. Pihak pemberi pinjaman semakin khawatir atas kerugian sementara, memaksa Aschenbrenner melakukan penjualan besar-besaran untuk memenuhi margin call tambahan.

Sebelum dijual ke Citadel, perusahaan modal ventura Silicon Valley, Greenoaks dan Sequoia Capital, juga sempat dihubungi untuk menanyakan minat mengambil posisi ekuitas privat fund tersebut.

Menurut dokumen regulasi, prime broker Situational Awareness meliputi Goldman Sachs, JPMorgan Chase, dan Bank of America.

Dikabarkan, di antara para investor dana ini termasuk pendiri D1 Capital Partners Dan Sundheim, pendiri Greenoaks Neil Mehta, yayasan di bawah pendiri perusahaan investasi XN Gaurav Kapadia, serta mantan kepala saham pasar publik Tiger Global Management Feroz Dewan.

Gejolak Saham Teknologi Menimbulkan Kerugian Berat pada Sesama Hedge Fund

Krisis Situational Awareness mencerminkan tekanan besar pada industri hedge fund bertema teknologi sepanjang Juli. Beberapa saham populer seperti produsen chip Korea Selatan SK Hynix ambruk hampir 50% dari puncaknya pada Juni, menyebabkan banyak hedge fund yang bertaruh pada rantai industri AI mengalami kerugian besar.

Hedge fund andalan Whale Rock Capital Management mengalami penurunan 21,7% pada Juli; Turion Fund milik Point72 Asset Management yang berfokus pada strategi long-short perangkat keras AI dan semikonduktor, turun 11,4% bulan itu.

Sebaliknya, Citadel sebelumnya juga tidak kebal—ketegangan Timur Tengah pada awal tahun sempat mempengaruhi beberapa strategi perdagangan intinya, menyebabkan kerugian sementara pada dana. Langkah buy the dip ini tak hanya memberikan rebound bulanan pada Wellington, tetapi juga memulihkan kinerja tahunan secara keseluruhan.

"Ken Klasik": DNA Pemburu Krisis Citadel

Orang yang akrab dengan sejarah Citadel tidak asing dengan langkah seperti ini.

Pada hari yang sama Enron mengajukan kebangkrutan tahun 2001, Griffin segera mengirim belasan eksekutif dengan pesawat sewaan ke Houston untuk menyelidiki kegagalan tersebut, dan kemudian merekrut beberapa analis top perusahaan itu.

Pada 2006, Amaranth Advisors mengalami kegagalan lantaran taruhan gas alam, Citadel bersama JPMorgan membeli seluruh buku perdagangan mereka.

Pada 2007, Sowood Capital Management ambruk, Citadel sekali lagi mengambil alih portofolio investasi kredit mereka.

"Inilah Ken klasik," ujar seorang mantan karyawan yang pernah bekerja dekat dengan Griffin, "Ia telah memainkan kartu ini berkali-kali... Sangat sedikit orang di dunia yang mampu melakukan apa yang ia lakukan."