La rotazione della custodia continua mentre altri 87.464 Bitcoin lasciano i wallet istituzionali in 24 ore
Il fondatore di Timechain Index, Sani, ha segnalato un deflusso di 87.464 BTC da wallet etichettati come istituzionali tra il 21 e il 22 novembre, aggiungendo che non aveva visto un movimento simile da mesi.
I dati grezzi hanno mostrato che oltre 15.000 BTC sono usciti dai gruppi monitorati solo il 21 novembre, il deflusso giornaliero più grande dal 26 giugno.
Tuttavia, come ha chiarito Sani in una nota, la cifra principale sovrastima la reale pressione di vendita. La maggior parte del movimento rappresenta una riorganizzazione interna piuttosto che una vera uscita delle istituzioni dalle posizioni in Bitcoin.
Sani ha spiegato che i dati pre-elaborati possono mostrare una volatilità estrema quando i grandi detentori spostano monete tra custodi o wallet, ma dopo la riconciliazione, i flussi netti spesso si avvicinano allo zero.
Strategy ha rappresentato 49.907 BTC dei deflussi monitorati, ma il CEO Michael Saylor ha confermato che la società non ha venduto alcun Bitcoin quella settimana. In realtà, Strategy ha aggiunto 8.178 BTC la scorsa settimana, secondo i dati di Bitcoin Treasuries.
La valutazione di Sani indica che Strategy ha trasferito le proprie riserve a nuovi custodi per diversificare il rischio, con alcune monete che sono apparse in indirizzi collegati a Fidelity Custody. Inoltre, questa è la seconda volta che l’azienda effettua un simile movimento.
Questo non è un caso unico per Strategy. Sani ha condiviso che anche BlackRock ha spostato Bitcoin fuori dai loro indirizzi noti due volte. La prima volta è avvenuta lo scorso anno, e la seconda alcune settimane fa, quando hanno trasferito quasi 800.000 BTC a nuovi indirizzi. Inoltre, anche Coinbase ha riorganizzato una quantità simile questo fine settimana in un esercizio di consolidamento UTXO.
Tornando ai oltre 15.000 BTC di deflussi, gli ETF su Bitcoin hanno subito il peso maggiore il 21 novembre, perdendo 10.426 BTC mentre gli emittenti elaboravano riscatti legati a 903 milioni di dollari in prelievi netti segnalati il 20 novembre.
I deflussi dagli ETF si traducono direttamente in liquidazioni, poiché i gestori dei fondi devono vendere i Bitcoin sottostanti per soddisfare le richieste di uscita degli azionisti. Tuttavia, la portata è rimasta entro limiti normali considerando l’attività di riscatto del giorno precedente.
Timechain Index traccia 16 categorie di entità, tra cui exchange centralizzati, miner, ETF, società quotate in borsa, custodi, governi, desk OTC e processori di pagamento.
La piattaforma aggrega gli indirizzi noti per ciascun gruppo e monitora in tempo reale le variazioni di saldo.
I dati “LiveChangesSummary” di Sani hanno mostrato il deflusso di 49.907 BTC di Strategy, quello di 11.762 BTC di Coinbase e quello di 6.973 BTC di ETC Group come i movimenti più significativi, con flussi minori tra custodi, exchange e miner.
Operazioni di custodia di routine vs. scommesse direzionali
La distinzione è importante perché la trasparenza on-chain di Bitcoin rende visibili i movimenti dei wallet prima che arrivi il contesto.
Quando 87.464 BTC sembrano lasciare gli indirizzi monitorati come istituzionali in una finestra di 24 ore, la lettura immediata può suggerire una vendita di panico o una ritirata coordinata dall’esposizione alle crypto.
L’elaborazione successiva ha mostrato il contrario: le partecipazioni nette istituzionali sono rimaste stabili dopo aver contabilizzato i trasferimenti interni e le normali dinamiche degli ETF.
La diversificazione della custodia di Strategy è in linea con le migliori pratiche di gestione della tesoreria per i grandi detentori.
Concentrando quasi 650.000 BTC presso un solo custode si crea un rischio operativo, mentre distribuire le riserve tra più custodi qualificati riduce l’esposizione a un singolo punto di fallimento.
Gli ETF su Bitcoin operano sotto vincoli diversi. Quando gli investitori riscattano le quote, i partecipanti autorizzati restituiscono le unità di creazione all’emittente e ricevono i Bitcoin sottostanti, che poi vendono sul mercato per chiudere le posizioni di arbitraggio.
La cifra di deflusso di 903 milioni di dollari del 20 novembre corrispondeva a circa 10.400 BTC ai prezzi correnti, in linea con il deflusso del gruppo ETF registrato da Timechain Index il giorno successivo. Il ritardo riflette i tempi di regolamento piuttosto che una vendita discrezionale.
L’articolo Custody shuffle continues as 87,464 more Bitcoin leaves institution-tagged wallets in 24 hours è apparso per la prima volta su CryptoSlate.
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