ウォール街の4大巨頭が630億ドルをAnthropicの算力に投入、Broadcom がチップ残価を保証
バンク・オブ・アメリカ、ブラックストーン、シティ、モルガン・スタンレーは月曜日、630億ドル規模の取引を共同で実行しました。新たに設立された特別目的事業体（SPV）を通じてコミットメント・ファイナンスを提供し、BroadcomのXPU AIアクセラレーターやネットワーク機器を大量に調達し、それをまとめてAnthropicにリースし、2027年から引き渡されます。バンク・オブ・アメリカ、シティ、モルガン・スタンレーは第1順位担保融資を手配し、ブラックストーンは第2順位担保のコミット部分を単独で引き受けました。Broadcomは自らSPVに残存価値の保証を提供し、その規模は第1順位担保融資と同等となり、優先貸付者に対し、チップ価値下落のリスクを相当程度遮断しました。この取引はBroadcomが以前締結したAnthropicとのコンピューティングリソース契約の一部です。
Broadcomは複数の金融機関と提携し、これまでで最大規模となるAIチップのファイナンス取引の一つを構築しました。これはウォール街がAIインフラ整備に継続的に注力していることを反映しています。
Bank of America、Blackstone、CitibankおよびMorgan Stanleyは月曜日、新たに設立された特別目的会社（SPV）を通じて総額630億ドルの資金を調達し、この資金を用いてBroadcomのAIアクセラレータとネットワーク機器を購入し、それらをAI大規模言語モデル開発企業Anthropicにリースする計画を共同で発表しました。チップの納品は2027年から開始される見込みです。
取引規模の大きさと構造の複雑さから、ウォール街とシリコンバレーの業界関係者の大きな注目を集めています。データセンター建設が反発を受け、AIの将来需要に不確実性がある中、本取引は機関投資家によるAIインフラ投資への信頼の証と市場に受け止められています。
同時に、Anthropicは当日IPOの申請も行いました。上半期の純損失は807億ドルにのぼり、同社は今後も利益を出せない可能性を示唆、人類にとっての「生存危機」への警鐘を鳴らしています。
月曜日のBroadcomの株価は2.33%上昇して取引を終えました。
取引構造：SPVが中心、Broadcomが下支え
各社の声明によると、本ファイナンスは新設されたSPVを通じて実行され、資金はBroadcomのXPU AIアクセラレータとネットワークソリューションの購入に充てられ、その後リース方式でAnthropicに提供されます。
資金調達の階層では、Bank of America、Citibank、Morgan Stanleyが優先順位（ファーストレーン）融資をアレンジし、Blackstoneがセカンドレーン融資の唯一のコミットメントパートナーを務めます。
BroadcomはSPVに対し「残存価値のサポート（residual value support）」を提供しており、その額はファーストレーンファイナンスの規模と同等です。実質的に、優先債権者に対する保証を提供している形であり、資産価値が下落した場合にはBroadcomが相応の損失を負担します。なお、ファーストレーン債務の具体額は非公開です。
Broadcomの社長兼CEOであるHock Tan氏は、本取引はAI計算力の持続的な成長という市場の見方を実証し、資金調達の可能性およびBroadcomのエコシステムにおける独自の立ち位置を確認するものだと述べています。
注目すべきは、この取引がBroadcomとAnthropic間の戦略的計算力協定の一部であることです。本取引以前にも、ApolloおよびBlackstoneはAnthropicの350億ドルにのぼる計算力拡充についてファイナンススキームを組んでおり、今回発表された630億ドルの協定は、それをさらに拡大するものです。
資本の布陣：銀行とオルタナティブ運用会社が協力
今回の参加陣容は、ウォール街がAIインフラ資金調達の波にどう関与しているかを明確に示しています――伝統的な銀行とオルタナティブ資産運用会社が協業し、AI計算力整備に必要な膨大な資金ギャップを共に埋める形です。
Bloombergによると、Broadcomがウォール街で結成したシンジケートは今月初め、Anthropicなどに向けて約600億ドル規模のAIチップファイナンスの募集を始めており、Bank of America、Citibank、Morgan Stanleyが名を連ねていました。数週間にわたる協議を経て、本取引が最終決定されました。
Blackstoneの社長兼COO Jon Gray氏は、「AI需要の急速な拡大が、規模の経済を伴う算力ファイナンスの大きなチャンスを創出している」と指摘します。
Morgan Stanley共同社長Dan Simkowitz氏は、同社がAIインフラのためのスケーラブルな資本プラン設計の最先端を担ってきたとコメントしています。
Citibankグローバルバンキング責任者Vis Raghavan氏は、「AI投資に必要な資本規模は前例がなく、Citibankはグローバルな資本市場のストラクチャー化および分配の専門性を活かし、重要なAIインフラ整備の加速を支援していく」と述べました。
Bank of America共同社長Jim DeMare氏は、「今回の取引はBroadcomの先進技術と銀行大手の資本を組み合わせ、次世代AIイノベーションを推進するものだ」と強調しました。
広がる背景：AIインフラ資金調達規模が膨張
本取引は、AIインフラ資金調達ラッシュの最新事例です。これまで数千億ドルもの債務資金がこの分野に流入し、データセンター建設が中心ですが、チップやサーバー向けの専門的なファイナンス取引も急増しています。
今年8月、NVIDIAはBlackstoneを含む6つの著名金融機関と提携し、AI分野に5,000億ドル超を動員する計画を発表、顧客による同社チップの調達をファイナンス面でも支援しています。
今回のBroadcomによる取引も戦略的な狙いは明確です。AIチップやデータセンター機器の販売拡大を通じ、NVIDIAへの正面からの挑戦を行う姿勢を示しています。
Anthropicにとっても、AIモデルのトレーニングや推論需要の拡大が続く限り、計算力への強い需要が長期的に続くことになります。両者の利害は、この記録的規模の取引で高いレベルで一致しています。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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