Goldman Sachs nanghihikayat sa mga investor na huwag umalis! Tatlong pangunahing dahilan para sa optimistikong pananaw: hindi tataas ang interest rate, bumababa ang presyo ng langis, at AI na nagpapalakas sa katatagan ng ekonomiya.

Ayon sa ulat ng Zhichong Finance APP, ipinaabot ni Ashok Varadhan, Co-Head ng Global Banking and Markets sa Goldman Sachs, ang isang simpleng mensahe sa mga mamumuhunan na nababahala sa pagtaas ng interest rate, mataas na presyo ng langis, at sa kakayahang manatili ng ekonomiya — ipagpatuloy lamang ang pamumuhunan. Sinabi ni Varadhan na positibo ang pananaw niya sa merkado dahil sa tatlong pangunahing dahilan: inaasahan niyang hindi na magtataas muli ng rate ang Federal Reserve ngayong taon; inaasahan niyang sa bandang huli ng 2026 ay babagsak nang malaki sa ibaba ng 70 dollars bawat bariles ang presyo ng langis; at naniniwala siyang patuloy na makikinabang ang matatag na ekonomiya mula sa pag-angat ng productivity dulot ng artificial intelligence (AI). Ayon kay Varadhan sa isang podcast noong nakaraang linggo: “Ang aking payo ay ipagpatuloy ang pamumuhunan.”

Dati, pinapakita ng market pricing na may panganib pa ring higpitan ng Federal Reserve ang monetary policy dahil sa nagpapatuloy na inflationary pressure. Pagkatapos mailabas noong Biyernes ang nakakadismayang employment report, inangkop ng mga trader ang kanilang pagtaya sa susunod na interest rate hike ng Federal Reserve. Batay sa FedWatch futures pricing ng Chicago Mercantile Exchange Group, tinatayang ang posibilidad ng rate hike ng Federal Reserve sa Setyembre ay bumaba sa halos 50% nitong Lunes, habang ang posibilidad sa Oktubre ay nasa 63%.

Gayunpaman, ang pananaw ni Varadhan sa interest rate ay iba sa kasalukuyang market pricing. Ayon sa kanya: “Naniniwala akong hindi na tayo makakakita ng rate hike sa ikalawang kalahati ng taon. Sa aking tanong, mananatili ang interest rates sa kasalukuyang antas.”

Ayon kay Varadhan, ilang mga salik na noon ay nagtutulak ng inflation ay nagsisimula nang humina, kabilang na ang epekto ng mga taripa. Binanggit niya na kung ang geopolitical tensions sa paligid ng Strait of Hormuz ay humupa, maaari rin itong lalong magpababa ng pressure sa presyo.

Dagdag pa rito, naniniwala si Varadhan na ang artificial intelligence ay magiging mahalagang puwersa ng disinflation sa hinaharap. Paliwanag niya, bagama’t ang malakihang pagpapatayo ng infrastructure para sa AI ay maaaring pansamantalang magdulot ng kakulangan sa resources at magpataas ng inflation, kapag nabuo na ang kapasidad, magdadala ito ng productivity gains na magdudulot ng baliktad na epekto.

Ang presyo ng langis ay isa rin sa mga dahilan kung bakit nananatiling optimistiko si Varadhan. Inaasahan niyang, habang lumalalim ang taon, babagsak nang malaki ang presyo ng raw oil, kaya magiging isa pang potensyal na pinagmumulan ng ginhawa mula sa inflation. Sinabi ni Varadhan: “Naniniwala akong muling bababa ang energy prices. Sa huli, inaasahan kong babagsak ang presyo ng langis sa ibaba ng 70 dollars bawat bariles, at posibleng mas mababa pa bago matapos ang taon.”

Karapat-dapat banggitin, dahil sa tumitinding pagdududa ng merkado kung magtagumpay ang US at Iran na magkasundo para mapataas ang shipping traffic sa Strait of Hormuz, muling pumalo ang WTI crude futures nitong Lunes sa mahigit 80 dollars bawat bariles.

Ang ikatlong haligi ng pananaw ni Varadhan ay ang resiliency ng ekonomiya. Sinabi niya, sa kabila ng sunud-sunod na panlabas na dagok, nananatili ang nakakagulat na katatagan ng potensyal na nominal economic growth. Kung humupa ang ilang pressure, maaaring magpatuloy ang expansion ng ekonomiya at makinabang mula sa AI-driven productivity gains.

Ang ganitong economic resiliency ang dahilan kaya nananatiling positibo ang pananaw ni Varadhan sa credit market. Aniya, dapat mag-demand ang mga investor ng mas mataas na risk premium dahil sa malakihang bond issuance, ngunit dahil sa malakas na performance ng ekonomiya, nakakaiwas ang market sa malaking pagluwag ng credit spreads. Dagdag pa ni Varadhan, “Kung naniniwala kang humuhupa na ang mga panlabas na pagyanig, habang matatag ang ekonomiya,” nananatili ang inaasahan ng market para sa aktuwal na default rates sa “medyo mababang” antas.