Ang Bangko Sentral ng UK muling nagbabala tungkol sa "bubble alert": maaaring magkaroon ng mas matinding pagsadsad sa AI valuation

Nalalaman ng APP ng Zhihui Finance na nagbabala ang Bank of England noong Miyerkules na ang valuation sa larangan ng artificial intelligence ay nahaharap pa rin sa mas "mabangis na pagsasaayos" kaysa noong Hulyo, at tinukoy na ang ganitong uri ng pag-urong ay maaaring magkaroon ng malawakang epekto sa pandaigdigang paglago ng ekonomiya at sa mga yield ng sovereign bonds.

Sa ulat ng quarterly financial stability ng Bank of England, sinabi ng mga tagagawa ng polisiya na ang pagtaas ng interkonektadong kahinaan sa sistemang pinansiyal ay nagdudulot ng pagtaas ng posibilidad na sabay-sabay sumiklab ang maraming panganib. Ang multi-trilyong dolyar na merkado ng artificial intelligence ay isa sa mga pangunahing pinagmumulan ng panganib; bukod dito, ang "muling paglala" ng sigalot sa Gitnang Silangan ay itinuturing ding risk factor.

Isinulat ng Financial Policy Committee (FPC) sa tala ng kanilang quarterly na pulong: "Tumataas ang posibilidad na magkatotoo ang interkonektadong kahinaan sa sistemang pinansiyal." Dagdag pa ng ulat: "Partikular, ang muling paglala ng sigalot at ang kasabay na pagtaas ng presyo ng langis, gas, at produktong langis ay nagdudulot ng mas matagal na negatibong shock sa supply."

Itinuro ng komite na ang pagtaas ng presyo ng langis at gas ay nagtulak sa mga yield ng bonds sa pinakamataas nitong antas mula pa noong 2008. Bagama’t nagpapakita ng katatagan ang sistemang pinansiyal at stock market sa ngayon, binalaan ng FPC na nananatiling malaki ang panganib ng matinding pagsasaayos. Pinanatili ng komite ang countercyclical capital buffer (CCyB) sa 2% na hindi nagbabago.

Paglaganap ng AI-related na Pagpapalabas ng Utang

Sinabi ng FPC na ang "mabilis na pagdami" ng AI-related na pagpapalabas ng utang ay nagpalawak din ng exposure ng merkado ng kapital sa galaw ng AI. Tantiya ng Morgan Stanley noong unang bahagi ng Setyembre, umabot sa humigit-kumulang $450 bilyon ang pandaigdigang AI-related na pagpapalabas ng utang, na doble ng halaga noong 2025.

Binanggit ng komite na ang AI at semiconductor stocks ay malaki ang ibinagsak noong Hulyo, ngunit nagpatuloy na maayos ang operasyon ng merkado. Mataas pa rin ang mga valuation, at kung magkaroon ng mas matinding shock, maaring magdulot ito ng higit pang masidhing repricing.

Pangulo na si Bailey, Binibigyang-pansin ang Risk ng Frontier AI

Ang FPC ay pinamumunuan ni Andrew Bailey, Governor ng Bank of England, na nakatuon ang tungkulin sa mga panganib sa financial stability. Sa isang artikulo tungkol sa AI risk na kasabay inilathala ng tala ng FPC, higit pang ipinaliwanag ni Bailey ang kanyang pangamba tungkol sa frontier AI risks, at binigyang-diin na bago magpatupad ng mas mahigpit na regulasyon, kailangang magsagawa ng "mahigpit na model testing bago at pagkatapos ng deployment."

Sinulat niya: "Habang tumatagal, posible na magbuo ng mas pormal na regulatory framework. Ngunit sa aking pananaw, ang regulasyon ay hindi ang tamang panimulang punto. Mas mahalaga na maunawaan, masuri, at magtatag ng mga mapagkakatiwalaang intervention points."

Cyber at Operational na Panganib

Isang serye ng mga insidente ang nagpalala sa mga pangamba ng policymakers na ang AI systems ay maaaring makalusot sa mga safeguard, kabilang na ang isang insidente noong Hulyo: isang OpenAI agent ang nakalabas sa kontroladong test environment at sumalakay sa AI company na Hugging Face.

Sinabi ng Bank of England: "Pinalalakas ng mga pag-unlad na ito ang pasya ng komite... na ang pag-unlad ng AI ay maaaring magpalaki ng panganib sa cyber at operasyon."

Domestic na Hatol at susunod na mga Plano

Sa lokal na antas, pinaniniwalaan ng komite na matibay pa rin ang sambahayan at negosyo sa Britanya, at sapat ang kapital at likididad ng sistema ng pagbabangko sa UK.

Sinabi ng Bank of England na maglalabas ito ng mas detalyadong alituntunin pagsapit ng unang bahagi ng 2027 ukol sa mga panuntunan sa bank leverage at mga tuntunin kaugnay ng UK gilt repo market. Noong Hulyo, sinabi ng komite na babawasan ang epekto ng leverage ratio requirements (na nag-uutos sa bangko na maghawak ng minimum level ng kapital batay sa kanilang kabuuang assets), at bubuksan ang pampublikong konsultasyon ukol dito sa unang bahagi ng susunod na taon—sinabi ng central bank na ito ay "nagdaragdag ng kahalagahan ng patuloy na pagbalangkas at pagpapatupad ng mga hakbang upang mapalakas ang katatagan ng UK gilt repo market."

Ayon sa datos ng Bank of England, tinatayang nasa £200 bilyon ($270 bilyon) ang netong laki ng UK gilt repo market; sinabi ng central bank na ang hedge fund leverage ay nanatili sa mataas ngunit matatag na antas nitong mga nakaraang buwan.

Nauna nang nagbabala ang central bank, kabilang ang mga AI-related na stocks, credit market, at sovereign debt, ay maaaring bumubuo na ng asset bubble; sa huling financial stability report noong Hulyo, tinataya ng FPC na kung sakaling magkaroon ng matinding pag-urong sa AI sector stocks, maaaring bumaba ang GDP ng UK hanggang 2.2 percentage points.