Pagkatapos bumagsak ng 11% ang SOX sa loob ng dalawang buwan, bumaliktad ang Goldman Sachs at naghimok ng pagbili: Dumating na ang "ginintuang pagkakataon" ng semiconductor sector?
Sinabi ng Goldman Sachs na pagkatapos ng pagbaba ng Philadelphia Semiconductor Index ng 11% sa loob ng dalawang buwan, naging positibo ang kanilang mga plano para sa ikatlong ulat ng quarter at pinapaboran nila ang mga sektor ng kagamitan, storage, at analog. Nagbigay sila ng buy rating sa 12 stocks kabilang ang AMD, ngunit hindi sila optimistiko tungkol sa Arm at Texas Instruments.
Napansin ng APP ng Zhihuong Pinansyal na may malinaw na pagtatasa ang Goldman Sachs sa kanilang pinakabagong ulat hinggil sa mga financial forecast para sa US semiconductor sector sa ikatlong quarter: Karamihan ng mga detalye sa ecosystem ng semiconductor ay aasahang makakaranas ng pagtaas ng kita, at ang risk-reward ratio ay kapansin-pansing bumuti.
Itinuro ng analyst team na pinamumunuan ni James Schneider na sa nakalipas na dalawang buwan, ang Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ay bumagsak ng 11% habang nagkaroon ng malawakang risk-off sell-off, samantalang ang S&P 500 ay tumaas ng 4%—ang matinding pagkakaibang ito ang nagtulak sa setup ng trading bago ang ikatlong quarter financial report na ganap na lumihis mula sa “tactically cautious” noong second quarter tungo sa “mas konstruktibo”.
Kagamitan at Paggawa: Ang visibility ng WFE spending ay umabot hanggang 2028
Pinaka-klaradong tinukoy ng Goldman Sachs ang upward adjustment para sa semiconductor equipment. Ayon sa ulat, ang gastos sa wafer fabrication equipment (WFE) ay na-lock-in nang mas maaga ng mga customer, at ang visibility ng order sa industriya ay umabot na sa 2028. Itinuturing ang Applied Materials (AMAT.US) bilang isa sa mga pangunahing napili, na may target price na $670: Inaasahan ng Goldman Sachs na magtataas ito ng long-term profit margin target sa SEMICON West sa Oktubre 13, at magpapakita ng roadmap para sa WFE market na aabot sa $300 bilyon. Pagkatapos, sa gitna ng Nobyembre, mas malakas na performance ang aasahan sa financial report dahil sa DRAM/HBM at advanced logic demand.
Ang Lam Research (LRCX.US) naman ay inaasahang magkakaroon ng mas paborableng risk-reward situation pagkatapos ng humigit-kumulang 20% price correction. Ang exposure ng kumpanya sa GAA (gate all around) at back-side power deposition/etching, pagtaas ng DRAM share, at NAND upgrade demand ay nagsisilbing triple drivers. Binigyan ito ng Goldman Sachs ng “Buy” rating, may target price na $380.
Samantala, kahit inaasahan na lampas sa inaasahan ang quarterly result ng KLA Corporation (KLAC.US), mas kaunti ang exposure nito sa process control, at ang WFE spending ay mas nakatuon sa DRAM, kaya’t tinukoy itong tactical underperformer.
Computing Power: Re-valuing ang CPU at ASIC dahil sa Agentic AI
Sa likod ng patuloy na pagtaas ng capex ng cloud providers, naniniwala ang Goldman Sachs na may growth potential ang server CPU (na makikinabang sa tumataas na Agentic AI penetration) at ilang key ASIC projects.
Pinakamalaking adjustment ang tinanggap ng AMD (AMD.US) na itinaas ang target price mula $640 hanggang $700, at pinanatili ang “Buy” rating. Inaasahan ng Goldman Sachs na parehong lalampas ang third quarter result at guidance ng AMD, at ang forecast ng earnings per share para sa 2027 na $17.10 ay 7% na mas mataas kumpara sa average ng Wall Street. Dala ito ng scale-up ng Helios platform simula ikaapat na quarter, at ang Agentic AI-driven server CPU demand at pricing improvement.
Ikinokonsiderang “pinakakalmado sa harap ng AI disruption” ang Cadence (CDNS.US)—pinapalago ng Agentic tools ang monetization ng EDA software. Inaasahan ng Goldman Sachs na itataas ang 2026 revenue guidance ng kumpanya sa humigit-kumulang 21% year-on-year growth. Binigyan ito ng Goldman Sachs ng “Buy” rating, latest target price ay $470.
Kapansin-pansin na kahit maaaring lumampas nang kaunti sa expectation ang Qualcomm (QCOM.US), naniniwala ang Goldman Sachs na sobra ang market expectation para sa Agentic AI, kaya may tactical na downward risk.
Analog Chips: Maling na-assess ang recovery; industry at data center ang twin engines
Direktang sinabi ng Goldman Sachs na “systematically underestimated pa rin ng Wall Street ang slope ng recovery ng analog chips,” at mas pinapaboran nila ang mga kompanyang may pinakamalaking exposure sa industry, aerospace/defense, at data center. Isa sa pinaka-gusto nilang stock ay ang Microchip Technology (MCHP.US), na pinagsama ang industrial inventory replenishment at surge ng data center revenue na magkakaloob ng $1 billion target, na may target price na $115.
NXP Semiconductors (NXPI.US) ay nakatuon sa automotive demand (lalo na sa China market) at plano ng pagdoble ng data center revenue, na may target price na $325; SiTime (SITM.US) naman ay inaasahang lalampas ng 5% sa quarterly revenue expectation dahil sa MEMS clock logic replacement sa quartz at konsolidasyon ng Renesas clock business, na may target price na $900.
Sa kabilang dako, kahit malakas ang performance ng Texas Instruments (TXN.US), naniniwala ang Goldman Sachs na dahil sa mataas na inventory at depreciation, mababa ang magiging gross margin performance nito kumpara sa mga kakumpitensya, kaya’t pinananatili ang Sell rating.
Memory: “Printing press” under tight supplies, preference sa HDD at NAND
Sa memory sector, Ang SanDisk (SNDK.US) ay nakatanggap ng “Buy” rating, pinakamataas ang pinakabagong target price na $2,200 sa buong listahan: Walang bagong NAND supply, dagdag pa ang pinalawak na penetration ng enterprise SSD sa cloud providers at LTA coverage, inaasahan ng Goldman Sachs na ang quarterly revenue ay lalampas ng mga 6% mula sa midpoint ng guidance.
Ang Seagate (STX.US) ay nakakuha ng “Buy” rating, may target price na $960. Nangunguna ang progress ng HAMR technology conversion nito, at may maluwag na capital return space pagkatapos ng deleveraging, kaya’t may potensyal na makuha pa ang mas malaking HDD share. Sa kabilang banda, neutral lamang ang rating ng Western Digital, malinaw ang preferensiya ng Goldman Sachs para sa Seagate.
“Buy” List
Sa kabuuan, may 12 stocks na binigyan ng “Buy” rating ng Goldman Sachs para sa kanilang semiconductor basket sa ikatlong quarter:
Para sa computing at EDA, naroon ang AMD (AMD.US) at Cadence (CDNS.US);
Analog chips: Microchip Technology (MCHP.US), NXP Semiconductors (NXPI.US), SiTime (SITM.US);
Kagamitan at materyales: Applied Materials (AMAT.US) ay nasa tiyak na buy list, kasama ang Lam Research (LRCX.US), Onto Innovation (ONTO.US), Qnity (Q.US), at Teradyne (TER.US);
Para sa memory, naroon ang SanDisk (SNDK.US) at Seagate (STX.US).
Sa tactical na antas, malinaw na bullish ang Goldman Sachs sa Applied Materials, Cadence, at Microchip Technology, habang nagbabala ng downside risk sa Qualcomm, KLA Corporation, at Western Digital; habang pinapanatili ang “Sell” rating para sa Arm (ARM.US), Texas Instruments (TXN.US), Entegris (ENTG.US), at MKS Instruments (MKSI.US), dahil sa overstretched valuation, underperformance ng gross margin, o growth na mas mababa sa WFE market.
Ang pangunahing konklusyon ng Goldman Sachs ay ang dalawang buwang malalim na correction ay naglinis sa overcrowded long positions, at ang fundamentals—advance sa WFE spending, computing power na hinihila ng Agentic AI, analog chip restocking, at zero net increase sa memory supply—ay sabay-sabay na tumataas. Sa panahon ng ikatlong quarter report, ito ang window para sa short covering at upward earnings revision resonance.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Muling binanggit ni Besent ang lumang paksa ng "pagbawas ng utang", puna ng mga tao sa merkado: Ang bisyon ay hindi isang plano
Sinabi ni Treasury Secretary Besent na ang patuloy na paglago ng GDP ng higit sa 3% ay makakatulong upang mapababa ang ratio ng utang sa GDP. Ayon sa mga eksperto sa merkado, kapag mataas ang depisit, mahirap malutas ang pangunahing problema sa pamamagitan lamang ng paglago ng ekonomiya. Upang maabot ang layunin ni Besent na pababain ang depisit sa 3% ng GDP, kailangang umabot sa 4.5% ang bilis ng paglago ng ekonomiya ng Estados Unidos. Bukod pa rito, ang kapangyarihan sa paggawa ng mga patakaran ng pananalapi ay nasa Kongreso, hindi sa Treasury.
Tinuligsa ng Republican ang panganib ng AI, kinuwestiyon ng Democratic ang impluwensya ng mga "malaking kumpanya" sa AI na patakaran ng administrasyon ni Trump, at humiling na ilantad ang proseso ng pagbabago ng regulatory framework.
Isang senador mula sa Republican Party ang sumulat ng liham sa CEO ng Anthropic, na nagbabala na huwag magkaroon ng “mapanlinlang na takot” hinggil sa AI. Hinimok niya itong bigyang-diin ang potensyal ng AI na mapabuti ang buhay ng publiko, mapalakas ang pambansang seguridad, at tugunan ang mga banta ng AI. Samantala, dalawang senador mula sa Democratic Party ang sumulat naman sa Kalihim ng Pananalapi ng Estados Unidos at iba pang matataas na opisyal ng pamahalaan, hinihiling na ipaliwanag kung naapektuhan ba ng lobbying ng mga higanteng kumpanya ng teknolohiya ang proseso ng pagbabago ng regulasyon ng AI mula Mayo hanggang Hunyo ngayong taon, at hiling na isapubliko ang mga rekord ng komunikasyon sa pagitan ng mga kumpanya at ng pamahalaan.
Sunud-sunod na inatake ng Houthi ang Saudi, muling inatake ang oil tanker sa Hormuz, pero ayon sa Saudi, mahigit 80% na ibinalik ang kapasidad ng mahalagang oil pipeline
Ayon sa mga armadong grupo ng Houthi sa Yemen, nagsagawa sila ng tatlong magkakasunod na pag-atake noong Lunes laban sa Saudi Arabia, kabilang ang pag-atake sa paliparan ng kabisera nito; noong Martes naman, ilang dosenang pag-atake ang isinagawa laban sa lugar kung saan nagkakatipon ang mga armadong grupo na sinuportahan ng Saudi, na nagdulot ng mahigit 200 patay at sugatan sa kabilang panig. Ayon sa Saudi Arabia, dalawang paliparan ang inatake. Sinabi ng Ministro ng Enerhiya ng Saudi na hanggang nitong Martes, ang dami ng langis na dumadaloy sa east-west pipeline ng bansa ay bumalik na sa 5.8 milyong bariles bawat araw. Iniulat ng Opisina ng Maritime Trade ng United Kingdom noong Martes na isang oil tanker na aalis mula sa Strait of Hormuz ay tinamaan ng hindi pa kilalang lumilipad na bagay. Ayon sa CEO ng Shell, ang daloy ng langis mula sa Gitnang Silangan ay bumalik sa halos 80% ng normal na antas bago ang digmaan ng Iran.
AI intelligence agents sumiklab ang demand para sa CPU! Inaasahan ng Mizuho na aabot sa $209 bilyon ang laki ng merkado pagsapit ng 2030, tinaas ang target price para sa AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) at iba pa.
Ayon sa Mizuho, habang mabilis na dumadami ang mga aplikasyon ng AI agents, inaasahan ang malaking pagtaas sa demand para sa server CPU, at higit pang magpapasigla sa demand para sa DRAM, NAND, at mga server equipment.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
