Ang pagbaba ng presyo ng iron ore kasabay ng pagtaas ng gastos, BHP (BHP.US) nagbawas ng 300 empleyado sa minahan sa Western Australia

Ayon sa balita mula sa APP ng Kalakalang Pambira (智通财经APP), noong Oktubre 14, inihayag ng BHP (BHP.US) na magtatanggal sila ng 300 na posisyon sa kanilang operasyon ng iron ore sa kanlurang Australia upang harapin ang magkasabay na presyur ng pagbaba ng presyo ng iron ore at tumataas na gastos sa kargamento at gasolina. Ang tanggalan ay sasaklaw sa mga mina ng South Flank, Mining Area C, Newman, at Jimblebar na matatagpuan sa Pilbara region, kung saan ang kabuuang bilang ng mga empleyado ay humigit-kumulang 16,000 katao. Sinabi ng kumpanya na ang hakbang na ito ay upang “tiniyak na ang negosyo ng iron ore sa Kanlurang Australia ay patuloy na mag-aambag ng mahalaga.”

Sinabi ng tagapagsalita ng BHP sa kanilang pahayag na tutulungan ang mga apektadong empleyado na makahanap ng ibang oportunidad sa trabaho. Bagama’t tila isa lang itong regular na hakbang ng pagkontrol sa gastos, sa konteksto ng paghina ng presyo ng iron ore at mabilis na paglipat ng kapital ng sektor ng mina papunta sa copper, mas malaki ang simbolikong halaga nito kaysa sa aktwal na epekto sa pananalapi.

Paunti-unting Nagsasara ang “Magandang Panahon” ng Iron Ore; Mas Mahaba ang Kadena ng Paghahatid ng Gastos Kaysa Sa Inaasahan

Bumaba na ng humigit-kumulang 14% ang presyo ng iron ore mula simula ng taon. Lalo pang kapansin-pansin ang baligtad na pandaigdigang istruktura ng supply at demand: inaasahang magdadagdag ng 20-25 milyong tonelada ang proyekto ng Simandou sa Guinea pagsapit ng 2026 at may medium-term na plano na gawing 120 milyong tonelada kada taon ang kapasidad; umabot naman sa 179 milyong tonelada ang imbentaryo ng iron ore sa mga daungan ng China — pinakamataas sa kasaysayan. Patuloy ang paglabas ng suplay, ngunit bumababa ang produksyon ng bakal sa China, dahilan upang ang iron ore market ay mula “merkadong pabor sa nagbebenta” ay naging “merkadong pabor sa bumibili”.

Itinuro ng BHP ang pagtaas ng gastos bilang dahilan ng tanggalan. Sa kadena ng transmisyon, pinapataas ng sigalot sa Gitnang Silangan ang presyo ng enerhiya, kaya tumataas din ang gastos sa diesel, na siyang nagpapalaki ng gastusin sa pagpapatakbo ng mga mina. Ang datos na isiniwalat ng Rio Tinto ay nagsisilbing sanggunian: kada $10/bariles na pagtaas ng presyo ng diesel, nadaragdagan ng $0.15 bawat tonelada ang cash cost ng iron ore sa Pilbara, at noong unang kalahati ng taon tinatayang tumaas ng humigit-kumulang $180 milyon ang gastos lamang sa diesel.

Umabot na sa $19.66 bawat tonelada ang yunit na gastos sa Pilbara ng BHP para sa fiscal year 2026, tumaas ng 6%. Ang pagtanggal ng 300 manggagawa ay makakatipid ng tinatayang $50 milyon bawat taon, na mas mababa sa 0.2% ng EBITDA ng grupo. Sa esensya, ito ay hakbang upang mapanatili ang margin ng kita, hindi pangunahing paraan para mapabuti ang tubo.

Ang Malaking Kwento ay Nasa Copper Business; Nagbabago ang Papel ng Iron Ore

Dalawang buwan bago ang balita ng tanggalan, naglabas ang BHP ng isang financial report na nagpapakita ng estratehikong baliktad: umabot sa $18.2 bilyon ang batayang EBITDA ng negosyo sa copper para sa 2026 fiscal year, na unang beses lumampas sa $14.5 bilyon ng iron ore at katumbas ng 54% ng EBITDA ng grupo. Nilinaw ng pamunuan na sa mahigit $11 bilyong taunang capital expenditure sa mid-term, mahigit kalahati ang ilalaan sa mga proyekto ng copper, na may target na palakihin ng 40% ang produksyon ng copper para maabot ang 2 milyong tonelada kada taon pagsapit ng fiscal year 2035. Ang papel ng iron ore ay dahan-dahang nagiging “cash flow milk cow” — panatilihin ang matatag na output upang tustusan ang expansion ng copper, ngunit hindi na ito ang pangunahing pokus ng kapital.

Pinagtibay pa ng resulta ng long-term iron ore contract negotiation ang trend na ito. Sa 2026 contract na nilagdaan ng BHP sa China Mineral Resources Group, napagkasunduan ang presyo sa $80-$90 bawat tonelada, itinaas ang bahagi ng settlement sa renminbi mula 30% noon patungong mahigit 50% at, sa unang pagkakataon, isinama ang lokal na RMB pricing index ng China. Para sa mga steel enterprises sa China, nangangahulugan ito ng epektibong pagbaba ng gastos sa pagkuha; para sa BHP, lalong nakakabawas ito sa flexibility sa pagpepresyo at espasyo ng kita sa negosyo ng iron ore, na nanghihikayat sa mas mabilis na paglipat ng kapital papunta sa copper.

Tumaas ang presyo ng BHP shares ng humigit-kumulang 55% sa nakalipas na labindalawang buwan, naipaloob na ng market pricing ang inaasahang paglago ng copper at ang asumsyong magi-stabilize ang presyo ng iron ore. Sa ganitong valuation level, anumang mas mataas sa inaasahang pag-akyat ng yunit na gastos ng iron ore ay maaaring maging risk point. Maaaring subaybayan ng mga mamumuhunan ang mga sumusunod na indicators: kung mananatili ang WAIO unit cost guidance sa quarterly operations report, kung ang tanggalan sa Pilbara ay magdudulot ng protesta mula sa mga unyon at magpapataas ng panganib ng pagkaantala sa produksyon, at ang aktwal na progreso ng capital expenditure sa copper projects. Ang bawat $1 bawat toneladang pagbabago sa presyo ng iron ore ay may epekto sa kita ng BHP na tinatayang limang beses ng natipid sa tanggalan — nananatiling presyo pa rin ang pangunahing variable na nagdedetermina ng kakayahang kumita ng negosyo ng iron ore, at mas mahalaga ang simbolikong ibig sabihin ng tanggalan kaysa praktikal na epekto nito.