O preço do ouro continua caindo e o HSBC adota uma visão pessimista

Na sessão asiática de terça-feira (6 de outubro), o preço à vista internacional do ouro continuou sob pressão descendente, chegando a perder, durante a sessão, o patamar dos 4.110 dólares por onça, atingindo uma mínima próxima de 4.104 dólares, marcando a segunda queda consecutiva. Com a ata da reunião da Reserva Federal prestes a ser divulgada, juntamente com a alta do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano, o sentimento de mercado mostrou-se claramente pessimista, com a defesa da marca dos 4.000 dólares voltando ao centro das atenções entre compradores e vendedores.

[Resumo das principais notícias]

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA mantêm-se elevados, tornando-se o principal obstáculo para a valorização do preço do ouro. O rendimento dos títulos a 10 anos encerrou perto de 5,31%, o nível mais alto desde abril de 2002; já os títulos a 30 anos subiram para cerca de 5,66%. Paralelamente, o índice do dólar americano fortaleceu-se e caminha para registar o maior nível de fecho desde abril de 2025. Esta ligação entre o mercado cambial e obrigacionista colocou pressão sobre o ouro, um activo sem rendimento, no curto prazo.

No entanto, a precificação do mercado quanto ao rumo da política monetária da Reserva Federal mudou claramente. Os futuros da taxa dos fundos federais indicam que a probabilidade de subida das taxas em outubro caiu para cerca de 22% a 24%, abaixo dos cerca de 70% da semana passada, embora o risco de novo aperto em dezembro ainda não tenha desaparecido completamente. O foco do mercado recai agora sobre a ata da reunião de setembro da Reserva Federal, que será divulgada na quarta-feira às 14:00 (hora da Costa Leste dos EUA), sobre o número semanal de pedidos de subsídio de desemprego a ser publicado na quinta-feira às 8:30 (UTC+8), e sobre os dados preliminares de confiança do consumidor de outubro, na sexta-feira às 10:00 (UTC+8). Caso os dados sobre o mercado de trabalho ou a confiança se mostrem fracos, poderão reforçar o sinal de arrefecimento transmitido pelo relatório de emprego não agrícola, dando assim suporte ao ouro; se as expectativas de inflação voltarem a subir, o canal dos rendimentos continuará a limitar o preço do ouro.

Após dados mais suaves da inflação de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) nos EUA, as apostas dos investidores numa subida de juros por parte da Reserva Federal em outubro diminuíram de forma evidente. O mercado atualmente aponta apenas 17% de probabilidade para um aumento em outubro, uma queda acentuada face aos 64% de há uma semana. Analistas salientam que esta mudança enfraqueceu as expectativas hawkish que vinham pressionando o ouro, restringindo também o potencial de queda adicional do metal.

Simultaneamente, analistas do HSBC reduziram a previsão do preço médio do ouro para 2026, de 4.560 dólares para 4.490 dólares, refletindo uma visão mais cautelosa quanto ao potencial de valorização do metal. Contudo, o banco destaca que a compra consistente de ouro por bancos centrais de todo o mundo permanece como fator de suporte importante, devendo continuar a limitar quedas mais profundas dos preços.

[Última análise do mercado internacional do ouro]

O ouro apresentou ontem nova sessão típica de alta volatilidade, iniciando o dia com os preços internacionais a testar o nível de resistência dos 4.163 dólares para depois recuarem rapidamente até ao mínimo dos 4.124 dólares; durante a sessão europeia houve uma breve tentativa de romper o intervalo dos 4.163 dólares, mas o movimento de alta mostrou-se insuficiente e, após tocar nos 4.170 dólares, os preços voltaram a cair, fechando perto dos 4.123 dólares. No final do dia, o gráfico diário formou um doji de alta, prolongando perfeitamente o padrão recente de alternância entre sessões de alta e baixa.

Segundo o histórico recente, e seguindo o padrão habitual, a sessão de hoje tem elevada probabilidade de terminar em baixa. Contudo, a configuração apresentada pelo índice do dólar, que registou subida mas depois recuou, pode proporcionar algum suporte ao ouro nos níveis mais baixos, mantendo assim o padrão geral de consolidação do mercado, sem tendência definida para já.

Suporte principal em baixa: foco especial no mínimo da noite passada, na zona dos 4.123 dólares. Se o preço se mantiver acima desse patamar, deverá prevalecer a volatilidade dentro de uma faixa estreita ao longo do dia.

Se o mercado romper de forma relevante esse suporte, o ouro poderá aprofundar a queda, com atenção para o patamar dos 4.100 dólares e suporte-chave próximo dos 4.080 dólares. Caso recue até a este núcleo de suporte, valerá a pena observar oportunidades de recuperação e estabilização. Resistência principal em alta: a máxima do início do dia, em 4.145 dólares, representa o ponto-chave de viragem de curto prazo; se o preço atingir este nível e não conseguir superá-lo, pode oferecer oportunidade de queda. Se o mercado se mantiver firmemente acima dos 4.145 dólares, indicará enfraquecimento da pressão vendedora de curto prazo, restringindo o potencial de queda intradiária, e o mercado poderá voltar a testar a zona de máximos de ontem. A resistência forte mantém-se nas proximidades dos 4.200 dólares, assim como no ponto alto registado após o relatório non-farm anterior, em 4.225 dólares.