O layout de centros de dados de IA chama a atenção dos investidores! As ações da Qualcomm (QCOM.US) alcançam o maior nível em dois meses

De acordo com a Inteligência Financeira APP, à medida que os investidores demonstram crescente otimismo em relação à estratégia da Qualcomm (QCOM.US) de ingressar na infraestrutura de data centers de Inteligência Artificial (IA), a fabricante de chips está recebendo mais atenção. Na terça-feira, as ações da Qualcomm fecharam em alta de 4,25%, a US$ 187,80, atingindo o maior nível em dois meses, e continuaram em leve alta no pré-mercado de quarta-feira.

Na semana passada, a Qualcomm anunciou uma parceria multigeracional com a Amazon (AMZN.US), em que ambas trabalharão juntas para fornecer chips customizados de implantação escalável para grandes data centers de IA, colaborando ainda no âmbito de inferência em IA. Além disso, as duas empresas desenvolverão em conjunto soluções ópticas de interconexão com suporte de velocidade de até 1,6T, bem como tecnologias de próxima geração voltadas para o futuro. De acordo com este acordo de cooperação de longo prazo, a Amazon pode adquirir chips de IA para data centers e produtos relacionados da Qualcomm avaliados em até US$ 60 bilhões.

Nesta parceria, a Qualcomm forneceu “warrants”. A empresa concedeu warrants para 25 milhões de ações da Qualcomm, com preço de exercício de US$ 161,26 por ação (ou seja, a Amazon tem o direito de comprar por esse valor), no valor de US$ 4 bilhões, com vencimento em 3 de setembro de 2036.

Este acordo é sem dúvida uma grande vitória para a Qualcomm. A importância dessa colaboração reside no fato de que, historicamente, a Qualcomm sempre foi vista principalmente como uma empresa de chips para smartphones. Seus negócios são altamente dependentes do mercado de smartphones, que cresce mais devagar e é mais cíclico que o segmento de data centers de IA. Além disso, nos últimos anos, o negócio central de smartphones da Qualcomm tem enfrentado demandas irregulares por diversos motivos. Os investidores também têm considerado a exposição da Qualcomm à Apple como um fator negativo, já que a Apple vem tentando desenvolver seus próprios modems há muito tempo.

Ao mesmo tempo, em comparação com Nvidia, Broadcom e outras ações de semicondutores, a Qualcomm teve uma participação relativamente limitada na onda de infraestrutura de IA promovida por provedores de nuvem em larga escala, que impulsionou essas ações. Consequentemente, durante este ciclo de alta impulsionado por IA, o desempenho das ações da Qualcomm ficou atrás da maior parte do setor de semicondutores.

O acordo firmado com a Amazon muda essa narrativa, pois traz à Qualcomm um parceiro de peso no segmento de nuvem em larga escala e abre caminho para reduzir sua dependência do negócio de smartphones, promovendo uma diversificação mais clara das atividades. Agora, a empresa está focada em cargas de trabalho de inferência de IA, e o ênfase da Qualcomm em eficiência energética pode ajudar a consolidar sua presença no segmento de data centers, reacendendo o interesse dos investidores pela ação.

A parceria com a Amazon acontece em um momento crítico para a Qualcomm. No terceiro trimestre, a receita da Qualcomm caiu 4% para US$ 9,95 bilhões, e o lucro líquido caiu de US$ 2,67 bilhões para US$ 2 bilhões em relação ao mesmo período do ano anterior, devido à queda de 20% nas vendas de celulares, aumento de custos e pressões na cadeia de suprimentos que impactaram os resultados. A empresa também divulgou uma previsão de lucro para o quarto trimestre abaixo das expectativas do mercado.

Segundo dados da Koyfin, atualmente, entre 37 analistas, 23 recomendam “manter” as ações da Qualcomm, 11 recomendam “compra” ou classificação superior, e 3 têm recomendação de “venda” ou inferior. O preço-alvo médio definido pelos analistas é de US$ 194,13, o que representa um potencial de valorização de 3,4% em relação ao preço de fechamento da última sessão.

Atualmente, o desempenho da Qualcomm ainda está concentrado em áreas tradicionais, como smartphones, e a empresa tem urgência em migrar para setores mais dinâmicos como data centers. Nos últimos anos, a Qualcomm adquiriu empresas como Nuvia e Alphawave, expandindo assim sua atuação em quatro segmentos no setor de data centers: ASICs customizados, conectividade, aceleradores de IA e CPUs para servidores.

Especificamente nos data centers, produtos de conectividade são a categoria com contribuição mais rápida em receitas. A Alphawave, adquirida pela Qualcomm, já tinha capacidade produtiva em SerDes IP e DSP óptico de 800G, e novos produtos de 1,6T devem ser lançados entre 2026 e 2027. O negócio de ASICs customizados da Qualcomm também veio com a aquisição da Alphawave Semi e espera-se que esses ASICs customizados sejam lançados no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, sendo também um dos pontos centrais deste acordo com a Amazon.

Anteriormente, quando a Qualcomm anunciou sua entrada no setor de data centers, suas ações chegaram a superar os US$ 250. Depois, mesmo com a administração divulgando previsões de receita para o segmento entre 2027 e 2029, as ações caíram para a faixa de US$ 150-160. Isso porque o negócio de data centers ainda não gerava receitas expressivas, deixando o mercado “em dúvida” sobre este segmento. O anúncio do acordo com a Amazon (incluindo compromissos de compra) certamente acrescenta “maior previsibilidade” ao crescimento desse negócio de data centers da Qualcomm.