"O 'Messi da IA' recebe mais apoio! Palantir (PLTR.US) tem sua lógica de avaliação trilionária reafirmada por investidores de longo prazo, enquanto 'grandes pessimistas' e investidores de varejo discordam."

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, Dan Ives, um "bull" de longo prazo da Palantir (PLTR.US), mais uma vez colocou essa empresa de análise de dados de inteligência artificial sob os holofotes. Ele afirma que, à medida que a adoção de IA em nível empresarial acelera, o valor de mercado da Palantir pode eventualmente atingir US$ 1 trilhão — o dobro da sua avaliação atual de US$ 414,6 bilhões.

Vale mencionar que Ives fez essa previsão durante a conferência Future Proof, realizada em Huntington Beach, Califórnia; essa previsão foi repassada por terceiros, não sendo um anúncio oficial da empresa ou do próprio Ives. Essa afirmação é a última de uma série de comentários otimistas de Ives, que consistentemente classifica a Palantir como uma das principais escolhas para participar da onda de construção de IA.

"O Messi da IA": lista de previsões de Ives para este ano

No início desta semana, Ives participou do podcast Global Money Talk, onde colocou Palantir, NVIDIA (NVDA.US) e Microsoft (MSFT.US) como "colunas vertebrais da revolução da IA", além de descrever a Palantir como o "Messi da IA", atribuindo tal título à sua capacidade de execução e de converter tecnologia de IA em aplicações corporativas.

De acordo com os registros desse episódio do podcast, Ives também apresentou sua avaliação sobre a escala de construção de IA: para cada US$ 1 gasto em chips da NVIDIA, outros setores do mercado tecnológico geram um "multiplicador de 10 vezes"; após voltar de uma visita a um data center rural no Nebraska, ele destacou que há até 1.500 data centers em construção nos EUA, sendo o "coração e pulmão" dessa revolução; e afirmou que é a primeira vez em 30 anos que os EUA lideram a China em desenvolvimento tecnológico. Ele refutou claramente a ideia de bolha de IA, dizendo que o setor está no terceiro ano de um ciclo de construção de "8 a 10 anos" — "a festa da IA começou às 9h30, agora são mais ou menos 11h30, e a festa vai até às 4 da manhã."

Em 27 de agosto, ele declarou que a Palantir é o "padrão ouro" dos casos de uso de IA e que pesquisas de sua instituição mostram que a empresa pode eventualmente participar de 70% a 80% dos casos de uso de IA; ele prevê que a Palantir se tornará uma empresa de trilhões de dólares nos próximos dois a três anos.Ele destacou que a área de negócios comerciais americana é o principal motor, podendo sustentar um crescimento de 80% a 100%, com potencial para escalar dos atuais cerca de US$ 250-500 milhões para US$ 1 bilhão nos próximos 12 meses; também afirmou que o fluxo de caixa livre da empresa pode subir de US$ 2-3 bilhões para US$ 7-8 bilhões nos próximos anos, sustentando a avaliação atual.

É importante notar que houve mudança na posição de Ives este ano: segundo reportagens, ele deixou a Wedbush, onde trabalhou por oito anos, em 1º de julho e atualmente é sócio e diretor executivo sênior da Yorkville Ives. Um detalhe interessante: em 27 de agosto, o site 247wallst apontou que as seis ações de IA mencionadas por Ives em entrevista naquele dia já faziam parte da carteira do ETF IVES que leva seu nome, sendo que não houve divulgação relevante no programa.

As ações aguardam um catalisador

O contexto dessas declarações otimistas é que as ações da Palantir carecem de uma nova narrativa impulsionadora. Desde o salto pós-balanço no início do mês passado, o papel tem oscilado em uma faixa estreita, com investidores aguardando um catalisador que leve a ações para uma nova máxima.

O próprio balanço trouxe combustível de sobra para a narrativa de crescimento em IA. A receita do segundo trimestre saltou 93%, para US$ 1,94 bilhão, com receita comercial nos EUA crescendo 149%; ao mesmo tempo, a empresa elevou a previsão de receita anual para 2026 para US$ 8,15 a 8,16 bilhões, indicando um crescimento de 82%. As instituições enxergam como diferenciais o conceito apresentado de "IA Soberana" — permitir que empresas gerenciem e personalizem grandes modelos de IA de forma segura em seus ambientes próprios, mantendo controle total de dados e pesos dos modelos —, além do modo customizado de implantação prévia de engenheiros AIP combinados, o que cria barreira em relação ao SaaS genérico.

Em relação a preços e avaliação, até o fechamento de terça-feira, a Palantir era negociada a US$ 173,31, com valor de mercado de US$ 416,5 bilhões, variando entre US$ 106,37 e US$ 207,52 nos últimos 52 semanas. As ações caíram quase 3% em 2024, após anos de alta expressiva — +340% em 2024, +135% em 2025. A avaliação ainda é muito elevada: P/L (TTM) em cerca de 148 vezes, sendo a mediana de 5 anos de 270 vezes; P/S em cerca de 45 vezes e PEG em 3,42 vezes.

UBS concorda: em relação a outros softwares de IA, está "barato"

O mercado de Wall Street também destaca a continuidade da demanda. Na terça-feira, o UBS reiterou a classificação "compra" para Palantir e elevou o preço-alvo de US$ 220 para US$ 250. Essa análise foi feita pelo analista Karl Keirstead, do UBS, após ter participado recentemente de um evento AIPCon para clientes e executivos da Palantir.

Em seu relatório, ele escreveu: "Nossa posição — de que a Palantir é a melhor capacitadora de IA do mercado (tornando modelos de ponta úteis para grandes empresas) — se fortaleceu ainda mais após interações com executivos e clientes; a demanda parece muito robusta."

Seu argumento principal é a avaliação: atualmente, Palantir é negociada a cerca de 51 vezes o fluxo de caixa livre estimado para 2027 (antes era 46 vezes), que não é caro em relação a pares como Snowflake (SNOW.US) e CrowdStrike (CRWD.US), enquanto cresce mais de 90%; ele projeta um crescimento composto de 63% nos próximos três anos, por isso um múltiplo de 53 vezes o fluxo de caixa livre estimado para 2028 é um "prêmio razoável".

Keirstead também destacou duas preocupações de investidores que limitam a avaliação — crescimento de curto prazo podendo estar perto do topo e fornecedores de modelos base ameaçando entrar na camada de software de dados — e rebateu ambas: "A Palantir lidera nos três principais campos de crescimento — IA, dados e tecnologia moderna de defesa —, então merece prêmio significativo, sendo relativamente uma ação barata." Ele ainda citou a potencial ampliação da parceria com NVIDIA como mais um catalisador, mas admitiu que a narrativa principal da Palantir sobre "IA Soberana" é um pouco autoindulgente, além de clientes não terem tanta resistência aos fornecedores de modelos avançados quanto a empresa afirma.

Divergência: analistas de Wall Street majoritariamente otimistas, “grande urso” e investidores individuais pessimistas

Segundo a Koyfin, dos 32 analistas cobrindo Palantir, 21 recomendam "compra" ou superior, 9 "manter" e 2 "venda" ou inferior; o preço-alvo médio é de US$ 196,84. Segundo a LSEG, até terça-feira, 23 dos 33 analistas recomendavam compra ou compra forte.

Entre o varejo, o sentimento é praticamente o oposto. Na plataforma Stockwits, o sentimento dos investidores individuais para Palantir manteve-se “pessimista” durante a última semana, sem mudanças. Um investidor escreveu: "Palantir é interessante. O dinheiro grande está tentando segurar, mas ainda está caindo. Uma correção está se formando, é só questão de tempo."

O movimento dos investidores institucionais também é cauteloso. Segundo o GuruFocus, nos últimos três meses, executivos de Palantir venderam cerca de US$ 124 milhões em ações; outro levantamento considerando valor líquido mostra que, nos 90 dias até 9 de setembro, executivos venderam um saldo líquido de aproximadamente US$ 34,5 milhões, sem registros significativos de compras internas.

No lado dos baixistas está o famoso investidor Michael Burry: ele diz que o mercado avalia Palantir como uma software house de alto crescimento, mas o negócio é mais consultivo, e questiona o uso pesado de remuneração em ações, o aumento dos prejuízos fiscais federais nos EUA de US$ 5,5 bilhões em 2025 para US$ 9 bilhões, e das despesas com jatos privados do CEO de US$ 7,7 milhões em 2024 para US$ 17,2 milhões em 2025. Ele escreveu: "Para Palantir, em muitos aspectos, o preço das ações é o próprio modelo de negócios." Ele acredita que o valor de mercado da empresa pode eventualmente cair abaixo de US$ 100 bilhões, até mesmo a receita pode encolher ao longo do tempo e a empresa ser adquirida a uma avaliação muito menor.

De um lado, a narrativa de “US$ 1 trilhão”, do outro, uma queda modesta das ações no ano e pessimismo entre os investidores individuais — o verdadeiro impasse sobre Palantir no momento não é se o crescimento é real, mas sim quanto espaço para erro o múltiplo de 148 vezes lucros está deixando para essa trajetória de crescimento.