Não foque apenas no setor de tecnologia! Goldman Sachs aposta nestas 10 ações do setor de energia, que já dispararam até 151% neste ano e ainda recomenda compra
A Goldman Sachs identificou quatro principais linhas de investimento e selecionou 10 ações com uma relação risco-retorno atraente no complexo de energia e eletricidade.
De acordo com o aplicativo financeiro Zhihui Tongcai, ao entrar no quarto trimestre de 2026, o Goldman Sachs selecionou 10 ações individuais com um perfil risco-retorno atraente dentro do complexo de energia e eletricidade, baseando-se em quatro principais linhas de investimento: continuidade do momentum em exploração e produção de petróleo e gás (E&P), o tema de energia elétrica e LNG nos EUA, o potencial de revisão para cima do setor de refino e oportunidades criadas pela penalização emocional nos segmentos intermediários e de transporte de gás natural.
Com base no preço de fechamento de 7 de outubro, o retorno total médio esperado dessas dez ações gira em torno de 27%, com uma valorização média de 42% no ano.
Linha 1: Continuidade do momentum em E&P de petróleo e gás, foco no ponto de inflexão do fluxo de caixa livre
Nesta linha de investimentos, o Goldman Sachs destaca primeiramente a ConocoPhillips (COP.US), com novo preço-alvo de US$ 146. A empresa está prestes a atingir um ponto de inflexão de US$ 7 bilhões em fluxo de caixa livre, com a entrada em operação de quatro grandes projetos: NFE, NFS, Port Arthur e Willow. Somado a isso, haverá redução de custos de US$ 1 bilhão, permitindo um crescimento composto anual de fluxo de caixa livre entre 20% e 25% por ação, com uma suposição de longo prazo do preço do petróleo Brent a US$ 75/barril. Espera-se que cerca de 45% do fluxo de caixa operacional seja devolvido aos acionistas, podendo chegar perto de 50% na segunda metade de 2026. Catalisadores recentes incluem a construção de inverno do projeto Willow e o início da primeira linha de liquefação do projeto do Qatar NFE no início de 2027.
O preço-alvo mais recente da Occidental Petroleum (OXY.US) é de US$ 69; em 30 de agosto, o banco aumentou sua classificação de "neutro" para "compra", incluindo a empresa na lista de convicção nas Américas: A empresa deve apresentar retorno médio de fluxo de caixa livre de cerca de 13% em 2027/2028, superior à média setorial de 11%. O plano é adicionar US$ 4 bilhões ao fluxo de caixa sustentável até 2030, com recursos convencionais e não convencionais totalizando mais de 4 bilhões de barris equivalentes de petróleo, e a meta de alcançar US$ 10 bilhões de dívida principal no início de 2027 permanece viável.
A Permian Resources (PR.US) tem preço-alvo atualizado de US$ 27: As ações subiram 58% no ano, porém o banco ainda espera que o fluxo de caixa livre por ação cresça cerca de 20% ao ano entre 2025 e 2028. O retorno de fluxo de caixa livre de 16% é significativamente superior à média setorial de 13%. Aquisições de US$ 1,05 bilhão e a recuperação de preços do gás Waha do Permiano dão elasticidade extra à tese.
Linha 2: Tema de energia elétrica e LNG, construção de redes e data centers como motores principais
A Quanta Services (PWR.US) novo preço-alvo de US$ 902: O banco vê a empresa como principal beneficiária na construção de redes elétricas e data centers. Grandes projetos de transmissão de 765 kV estão sendo implementados, o segmento elétrico representa cerca de 80% da receita, e a expectativa é de crescimento composto anual de 15% até 2030, com o preço-alvo refletindo um múltiplo EV futuro de 30 vezes.
A Duke Energy (DUK.US) novo preço-alvo de US$ 147: A empresa é relativamente imune ao risco eleitoral (a principal jurisdição, Carolina do Norte, não terá eleição para governador este ano). Possui cerca de 15,4 GW de projetos de alta confiabilidade em andamento, dos quais cerca de 7,8 GW já têm acordo de fornecimento de energia assinado e cerca de 5,2 GW estão em construção. A administração poderá aumentar a orientação de crescimento de lucro de 5%-7%, com o banco esperando um crescimento composto anual do lucro por ação de cerca de 8%, acima do consenso de mercado de 7%.
A Baker Hughes (BKR.US) novo preço-alvo de US$ 71: O banco está otimista quanto às sinergias e crescimento no pós-incorporação da Chart Industries, especialmente nos serviços pós-venda. Espera-se que a margem EBITDA da divisão de Tecnologia Industrial e Energética (IET) chegue a cerca de 25% em 2031.
A Golar LNG (GLNG.US) novo preço-alvo de US$ 67, com retorno total de cerca de 38%, o maior entre os 10 principais ativos: O banco prevê que, por volta de 2030, os ativos atuais possam gerar cerca de US$ 1,2 bilhão em EBITDA operacional (US$ 260 milhões em 2025), e cada nova unidade de liquefação flutuante tipo MKII agregaria cerca de US$ 400 milhões ao EBITDA. O quarto navio poderá fechar contrato comercial em breve, e a avaliação estratégica em andamento pode incluir uma venda, sendo uma opção subvalorizada pelo mercado.
Linha 3: Setor de refino ainda tem potencial de alta, destaque para líderes de nicho
A HF Sinclair (DINO.US) já valorizou 151% no ano, mas o banco mantém preço-alvo de US$ 142 em 6 meses, com retorno total de cerca de 25%. O rationale inclui atuação focada em nichos nas Montanhas Rochosas e Centro-Oeste dos EUA, negócios não ligados a refino com lucratividade estável e retorno de fluxo de caixa livre de cerca de 11% em 2027 e 6% em 2028. Mudanças nas regras de isenção para pequenas refinarias (SRE) podem agregar valor opcional adicional. Para o banco, as preocupações recentes com transição de CEO e queda nas margens de refino abrem janela de entrada no ativo.
Linha 4: Penalização emocional em gás natural midstream e upstream — ponto de entrada em ativos de alta qualidade
TC Energy (TRP.US) novo preço-alvo de US$ 71: As ações caíram 9% nos últimos três meses (o índice midstream caiu apenas 2% no mesmo período). O banco acredita que o valor dos projetos de gasoduto nos EUA e os ativos nucleares em Ontário estão subestimados. Pode haver revisão positiva do crescimento composto de EBITDA de 6% entre 2025 e 2032. Ainda há espaço para CAPEX de CA$ 6-11 bilhões até 2030. Ao preço atual, o papel negocia a 13 vezes o lucro futuro, abaixo do setor (16x), com dividend yield de cerca de 4,5%.
Antero Resources (AR.US) novo preço-alvo de US$ 46: A empresa planeja reduzir o custo em dinheiro de US$ 2,70 por mil pés cúbicos equivalentes em 2025 para US$ 2,00 até o fim de 2028, a desvinculação de acordos de transporte caros pode melhorar o EBITDA em US$ 300 milhões no curto prazo, podendo chegar a US$ 600-700 milhões ao longo dos anos. O retorno de fluxo de caixa livre de 14% é muito superior à média em Appalachia (9%), e a empresa negocia atualmente acordos longos de fornecimento com clientes dos setores de energia e data center.
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