O risco de alta da inflação na Austrália surge e o RBA enfrenta maior pressão para aperto adicional na reunião de política monetária da próxima semana.

De acordo com o Jinse Finance APP, Michele Bullock, presidente do Reserve Bank of Australia (RBA), afirmou nesta quarta-feira em audiência perante o Comitê do Senado que alguns riscos de alta da inflação internacional e doméstica já se manifestaram ou estão a surgir, podendo a inflação superar o cenário-base projetado pelo banco central em agosto. Essa declaração ocorre a menos de uma semana da reunião de política monetária do RBA, aumentando a atenção do mercado para possíveis novos aumentos nas taxas de juros. Dados divulgados no mesmo dia mostraram que o CPI australiano acelerou para 3,7% em relação ao mesmo período do ano anterior no último trimestre, superando tanto a taxa dos três meses anteriores quanto a mediana das estimativas, que era de 3,6%, reforçando ainda mais o sinal de que a pressão inflacionária segue fora de controle.

Na declaração inicial, Bullock afirmou: “Alguns riscos de alta da inflação, tanto internacionais quanto domésticos, já se manifestaram ou estão se manifestando.” “Por isso, a inflação pode superar nosso cenário-base de agosto.” Logo após seu pronunciamento, os dados mostraram que a inflação acelerou para 3,7% no último trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, superando tanto o trimestre anterior quanto a estimativa mediana de 3,6% do mercado. Isso sugere que o RBA pode ter subestimado as pressões de preços em sua projeção de agosto, elevando a possibilidade de discutir novos aumentos de juros na reunião da próxima semana.

No mês passado, o RBA elevou os custos de empréstimo para 4,6%, o maior patamar em 15 anos, marcando o quarto aumento de juros deste ano. A inflação atual ainda permanece acima do limite superior da meta do RBA, indicando desafios persistentes para o banco central no combate à pressão sobre os preços. Conforme destacado no texto original, essas pressões já existiam antes que ataques dos EUA e Israel ao Irão provocassem choques globais no setor de energia, o que significa que tais choques podem aprofundar ainda mais as pressões inflacionárias já existentes.

Altos funcionários do RBA, incluindo o vice-presidente Andrew Hauser e a diretora assistente Sarah Hunter, também participaram da audiência. Nos últimos dez dias, ambos emitiram sinais agressivos ao mercado, com Hauser afirmando que as perspectivas para a inflação pioraram “visivelmente” em relação à previsão do RBA de agosto. Bullock enfatizou na declaração inicial: “A inflação não pode desviar-se da meta por muito tempo, isso é importante para a economia”; caso contrário, o risco é que a inflação acabe se enraizando nas expectativas inflacionárias e se transmita ainda mais para as decisões de preços e salários.

De modo geral, o risco de alta da inflação australiana está passando do estágio de alerta para tornar-se realidade nos dados, e o RBA enfrenta pressão mais forte por novos aumentos de juros na reunião de política monetária da próxima semana. No curto prazo, três pontos merecem atenção: primeiro, se o RBA aumentará novamente os juros e as indicações presentes na ata; segundo, como o CPI e os preços de energia subsequentes serão repassados para a inflação de núcleo; e terceiro, se as expectativas de inflação, os salários e o comportamento de precificação estão ameaçando se desancorar. Caso a inflação siga acima do limite superior da meta, aumenta a probabilidade de o RBA manter ou até reforçar as medidas de aperto.

Por outro lado, caso os próximos dados mostrem queda da inflação, o impacto dos choques energéticos diminua ou o mercado de trabalho esfrie notadamente, a pressão sobre o RBA para novas altas pode diminuir; em contrapartida, se as expectativas inflacionárias perderem ancoragem ou houver risco de uma espiral salário-preço, o aperto da política pode ir além do esperado.