Эфир показывает худшие результаты, поскольку хедж-фонды увеличивают короткие позиции, говорят аналитики

Эфир демонстрирует более слабые результаты по сравнению с биткоином и другими основными криптовалютами, пытаясь выйти из годового торгового диапазона между $2,500 и $4,000.

Аналитики указывают на месяцы значительных коротких позиций хедж-фондов как на основной фактор стагнации эфира. В то время как биткоин и альткоины, такие как солана, достигли рекордных максимумов с начала года, цена эфира остается примерно на 80% ниже своего рекорда в $4,800, достигнутого в ноябре 2021 года.

Согласно The Kobeissi Letter, сдержанная цена частично объясняется увеличением медвежьих ставок хедж-фондов на эфир, заявляя: «короткие позиции по Ethereum выросли на +40% за одну неделю и на +500% с ноября 2024 года, никогда в истории хедж-фонды Уолл-стрит не были так коротки по Ethereum, и это даже близко не так.»

Аналитики утверждают, что эти значительные короткие позиции фактически ограничили способность эфира выйти из своего долгосрочного диапазона, не позволяя ему следовать восходящей траектории биткоина.

Несмотря на высокий объем торгов в последние недели, динамика цены эфира остается сдержанной.

Произошло два значительных всплеска объема торгов: первый — 21 января, на следующий день после инаугурации Дональда Трампа, когда трейдеры отреагировали на потенциальные изменения политики при новой администрации. Второй всплеск произошел 3 февраля, когда эфир испытал резкое падение во время более широкого спада на рынке. Однако, несмотря на эти всплески торговой активности, эфир изо всех сил пытается вернуть утраченные уровни цен.

"Это поднимает следующий вопрос: почему хедж-фонды так преданы шортингу Ethereum?" — говорится в The Kobeissi Letter.

Причины, движущие короткими позициями по Ethereum 

По словам основателя Arete Capital Ильи Павелиева, Ethereum сталкивается как со структурными, так и с рыночными слабостями, которые сделали его уязвимым для шортинга. Павелиев отметил, что розничные трейдеры, ранее являвшиеся движущей силой спекуляций на эфире, все чаще переходят на альтернативные сети, такие как Solana и Base, которые предлагают более низкие комиссии и лучший пользовательский опыт для мемкоинов и приложений на основе ИИ.

"Существует разочарование в Ethereum Foundation — его считают богатым, но медлительным — что привело к скептицизму относительно его способности стимулировать инновации с той же скоростью, что и конкурирующие цепочки, а со стороны институциональных инвесторов традиционный финансовый капитал еще не полностью осознал ценностное предложение Ethereum, о чем свидетельствуют сдержанные потоки ETF по сравнению с Bitcoin," — сказал Павелиев The Block.

Еще одним фактором, влияющим на производительность эфира, является снижение объемов торговли NFT, которые когда-то были основным источником спекуляций и сетевой активности, но теперь значительно сократились. В отличие от некоторых конкурирующих блокчейнов, Павелиев предположил, что Ethereum также не имеет централизованной команды по развитию бизнеса, что означает, что крупные протоколы все чаще предпочитают быть независимыми от цепочки или запускать собственные цепочки приложений, как в случае с Avalanche, вместо того чтобы привязываться к экосистеме Ethereum.

"Ethereum может в конечном итоге восприниматься больше как товар, подобный сырой нефти, и, вероятно, будет торговаться в терминах Bitcoin, а не в долларах США, что укрепляет идею о том, что Bitcoin остается доминирующим активом на крипторынке," — сказал Павелиев. "Без агрессивных усилий по росту экосистемы Ethereum рискует стагнацией, в то время как конкуренты продолжают захватывать долю рынка."