Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Терпеливо ждем дебюта Уолша: что изменится, а что останется прежним

Терпеливо ждем дебюта Уолша: что изменится, а что останется прежним

早安汇市早安汇市2026/06/17 00:04
Показать оригинал
Автор:早安汇市

Утренняя FX

В четверг рано утром по пекинскому времени Вош проведёт своё первое заседание FOMC после вступления в должность. Несмотря на единогласное мнение рынка о том, что июньское заседание пройдёт без изменений, основное внимание на этот раз приковано не к ставке, а к структурным изменениям, которые Вош может привнести в Федеральную резервную систему.

Терпеливо ждем дебюта Уолша: что изменится, а что останется прежним image 0

Рис.: Вош дебютирует в четверг рано утром

I. Главный вопрос рынка: каким будет Dot Plot

На каждом квартальном заседании FOMC традиционно публикуется ориентир по ставкам. С учётом роста инфляции и занятости рынок в настоящее время закладывает почти одно повышение ставки в этом году (вероятность 78%), и до второй половины следующего года не ожидает снижения. Согласно последнему протоколу, большинство участников выступают за сохранение ставок без изменений, а повышение еще не превалирует над нейтральными настроениями. На фоне опережающего повышения ставок ЕЦБ и ожидаемого открытия Ормузского пролива, наличие у ФРС чёткого плана по повышению ставки остаётся главным вопросом.

Терпеливо ждем дебюта Уолша: что изменится, а что останется прежним image 1

Рис.: Ожидания по повышению ставки в этом году

Текущая среда для ФРС действительно неопределённая. Рост инфляции объясняется ростом цен на нефть, и если пролив будет вновь открыт согласно плану,у ФРС не будет срочной необходимости повышать ставку. Параллельно с восстановлением рынка труда нет и срочной необходимости снижать ставку. Для своего первого заседания Вош, скорее всего, займёт нейтральную позицию и постарается не делать явных сигналов ни в одну из сторон.

II. Более глубокие изменения: исчезновение форвардного гайденса

Dot Plot был введён Бернанке в 2012 году и требует от 19 членов FOMC ежеквартально подавать прогнозы ставок на год и долгосрочную перспективу. Этот механизм действует до сих пор и оказывает значительное влияние на цены долгосрочных активов.

Терпеливо ждем дебюта Уолша: что изменится, а что останется прежним image 2

Рис.: Dot Plot за март

Однако Вош явно против подобных прогнозов. По его мнению, предсказания ФРС слишком часто оказываются неточными, а попытки следовать им в реальности приводят к упрямым ошибкам. На слушаниях он прямо заявил,что не верит в прогнозы и не считает, что ФРС должна давать ориентиры. В качестве сигнала Вош может отказаться подавать свой индивидуальный прогноз в Dot Plot и анонсировать реформу коммуникационной политики на пресс-конференции.

С этой точки зрения волатильность основных валютных пар, упавшая сейчас до новых минимумов, может оказаться под угрозой повышения. Также важным моментом станет вопрос, сохранит ли Вош приверженность усечённой средней инфляции.

Терпеливо ждем дебюта Уолша: что изменится, а что останется прежним image 3

Рис.: волатильность на валютном рынке упала до рекордного минимума

III. Кратко

(1) Вош дебютирует на заседании FOMC в четверг рано утром. В условиях сильных экономических данных и скорого открытия пролива сделать однозначный выбор будет сложно, скорее всего будет выбран нейтралитет.

(2) Более существенные изменения при новом главе связаны с изменением коммуникационной политики. Вош, скорее всего, откажется от публикации Dot Plot и форвардного гайденса, что приведёт к росту неопределённости денежно-кредитной политики и повышению волатильности рынка.

Отказ от ответственности: Информация и мнения, содержащиеся в данном паблик-канале, не являются предложением или приглашением купить или продать ценные бумаги или финансовые инструменты. Также рейтинги, целевые цены, оценки и прогнозы прибыли не являются инвестиционной рекомендацией по конкретному инструменту, времени или рынку. Эти материалы в любой момент не являются индивидуальными советами, определяющими конкретные инвестиционные действия. Подписчики должны самостоятельно оценивать всю представленную информацию и, исходя из своих обстоятельств, принимать решения и нести риски самостоятельно.


0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Novo Nordisk (NVO.US) сменил название на "Novo" и начал новый путь: сможет ли многоплановый подход развеять туман вокруг котировок акций?

Датская фармацевтическая компания Novo Nordisk (NVO.US) провела масштабный ребрендинг, сделав более короткое название "Novo" основой своего бренда. Компания будет использовать "Novo" в повседневной маркетинговой коммуникации, однако юридическое название останется Novo Nordisk A/S.

智通财经2026/09/14 11:56
Novo Nordisk (NVO.US) сменил название на "Novo" и начал новый путь: сможет ли многоплановый подход развеять туман вокруг котировок акций?

Высокие процентные ставки — не «убийца» американских акций? Прибыль — вот что главное?

JPMorgan считает, что темпы роста прибыли являются ключевым фактором устойчивости оценок американского фондового рынка. Данные с 1950 года показывают, что доходность 10-летних казначейских облигаций США и оценка S&P 500 имеют «инвертированную U-образную» зависимость: при текущем уровне прибыли доходность около 5-6% только начинает заметно сжимать оценки; если темпы роста прибыли сохраняются выше 15%, то оценки могут быть пересмотрены в сторону увеличения. В случае медвежьей крутизны кривой доходности больше выигрывают циклические отрасли, такие как энергетика и финансы; в случае её сглаживания — преимущество у технологических акций.

华尔街见闻2026/09/14 10:41

Chevron (CVX.US) ищет альтернативные пути для хеджирования перебоев поставок с Ближнего Востока: нацеливается на Аргентину и Средиземное море для развития мирового рынка СПГ, стремится заключить сделки с Индией

Компания Chevron сосредотачивается на Аргентине и средиземноморском регионе, стремясь к росту на мировом рынке сжиженного природного газа, и планирует заключить соглашение с Индией.

智通财经2026/09/14 09:12
Chevron (CVX.US) ищет альтернативные пути для хеджирования перебоев поставок с Ближнего Востока: нацеливается на Аргентину и Средиземное море для развития мирового рынка СПГ, стремится заключить сделки с Индией