Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Альтернативные данные бьют тревогу: Kalshi делает крупную ставку на снижение цен на чипы Nvidia, миф о ценовой власти подвергается испытанию

Альтернативные данные бьют тревогу: Kalshi делает крупную ставку на снижение цен на чипы Nvidia, миф о ценовой власти подвергается испытанию

华尔街见闻华尔街见闻2026/06/23 07:26
Показать оригинал
Автор:华尔街见闻

Ценообразование Nvidia подвергается прямому сомнению на рынке. Согласно данным торгов с рынка прогнозов Kalshi, большинство трейдеров делают ставку на то, что арендная стоимость вычислительных мощностей флагманского GPU-чипа B200 от Nvidia не сможет вернуться к недавним максимумам к концу второго квартала. Этот "альтернативный" сигнал совпадает с относительным затишьем акций Nvidia и усиливает осторожность рынка в отношении краткосрочных перспектив этого гиганта индустрии AI-чипов.

По данным платформы Ornn, отслеживающей в реальном времени цены на вычислительные мощности GPU, почасовая стоимость мощности чипа B200 от Nvidia 30 мая поднялась до максимума за три месяца в $6,11, после чего стабильно снижалась и к 21 июня опустилась до $4,22 — падение более чем на 30%. За тот же период акции Nvidia упали примерно на 3%, в то время как ETF Philadelphia Semiconductor (SMH) вырос на 15%, а акции производителей памяти, таких как Micron Technology и Sandisk, взлетели почти на 60% каждая за месяц.

Связанные контракты на платформе Kalshi истекают и будут рассчитаны 30 июня на основе цены на мощность B200, показываемой платформой Ornn. Текущая структура позиций трейдеров показывает, что большинство считает маловероятным, что цена на B200 превысит пиковый уровень конца мая до этого дня. Такая пессимистичная ставка напрямую указывает на ключевой вопрос: сможет ли Nvidia сохранить свою сильную ценовую политику в цикле строительства инфрастуктуры AI.

Альтернативные данные бьют тревогу: Kalshi делает крупную ставку на снижение цен на чипы Nvidia, миф о ценовой власти подвергается испытанию image 0

Акции отстают от сектора: Nvidia оказывается в фазе относительной стагнации

Несмотря на то, что с начала года Nvidia выросла примерно на 12%, её недавние показатели явно слабее, чем у полупроводникового сектора в целом. Индекс SMH с начала года показал прирост в 84%, а только за месяц — 15%, демонстрируя резкий контраст с Nvidia.

Внимание рынка смещается: сейчас на Уолл-стрит фокусируются на рынке памяти и на следующей фазе строительства инфрастуктуры AI. Micron Technology и Sandisk стали главными любимцами капитала — за последний месяц обе компании выросли почти на 60%, в то время как Nvidia явно оказалась на периферии этого тренда, и инвесторы всё сильнее реагируют на отсутствие краткосрочных драйверов.

Снижение цены на мощность B200: неясность как со стороны спроса, так и предложения

Снижение цены на вычислительную мощность B200 отражает глубокую неопределённость между спросом и предложением рынка инфрастуктуры AI.

Профессор финансов Университета Санта-Клары Сеойонг Ким ранее заявила CNBC: "Многие компании не понимают, сколько мощности им понадобится в ближайший год, а поставщики вычислительных ресурсов не знают, сколько GPU стоит заказывать и каких производственных масштабов придерживаться; производители вроде Nvidia также не уверены, сколько нужно выпускать." Такая трёхсторонняя асимметрия информации приводит к волатильности цен на аренду GPU и мешает рынку выстраивать стабильные прогнозы по доходам Nvidia.

Большинство компаний арендуют вычислительные мощности через облачных провайдеров или на платформах нового поколения ("neocloud"), а стоимость аренды меняется вместе со спросом на инфрастуктуру AI. Снижение цены B200 более чем на 30% с максимума означает достаточное краткосрочное предложение или, возможно, замедление роста спроса.

Крупный контракт Google-SpaceX поддержал оценки, RBC позитивно смотрит на второе полугодие

Несмотря на слабые данные в последнее время, у Nvidia по-прежнему есть фундаментальная поддержка. В начале месяца Google и SpaceX заключили соглашение, по которому будут с октября 2026 по июнь 2029 платить по $920 млн в месяц за аренду вычислительных мощностей AI, в том числе — за использование около 110 тысяч GPU от Nvidia и соответствующего оборудования.

После сообщения о сделке RBC Capital Markets заняла оптимистичную позицию относительно перспектив Nvidia на второе полугодие 2026 года и 2027 год, отмечая, что Nvidia "находится в наиболее выгодном положении среди аналогичных компаний". Аналитики написали: "Независимо от причин, эти контракты на аренду GPU должны развеять страхи рынка по поводу потери доли Nvidia в пользу ASIC-решений, по крайней мере в краткосрочной перспективе."

Сигнальная ценность альтернативных данных

Данные о ставках на Kalshi привлекают внимание, поскольку предоставляют независимый рыночный сигнал вне рамок традиционных исследований от аналитиков. Механика цен на прогнозном рынке прямо отражает реальные позиции и вероятностные оценки участников, а не только субъективные прогнозы специалистов.

В настоящее время большинство трейдеров на Kalshi делают ставку на то, что цена на вычислительные мощности B200 не сможет превысить майский максимум до конца второго квартала, что подтверждается и недавним движением акций Nvidia. Для инвесторов это значит, что рынок продолжает искать новую точку равновесия между долгосрочным оптимизмом от крупных контрактов Google и краткосрочным давлением на цены вычислительной мощности. Сможет ли Nvidia подтвердить свою ценовую власть в следующем квартале, станет ключевым индикатором для отслеживания её фундаментальных перспектив.

 

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Chevron (CVX.US) ищет альтернативные пути для хеджирования перебоев поставок с Ближнего Востока: нацеливается на Аргентину и Средиземное море для развития мирового рынка СПГ, стремится заключить сделки с Индией

Компания Chevron сосредотачивается на Аргентине и средиземноморском регионе, стремясь к росту на мировом рынке сжиженного природного газа, и планирует заключить соглашение с Индией.

智通财经2026/09/14 09:12
Chevron (CVX.US) ищет альтернативные пути для хеджирования перебоев поставок с Ближнего Востока: нацеливается на Аргентину и Средиземное море для развития мирового рынка СПГ, стремится заключить сделки с Индией

Энергетическое и продовольственное давление на цены может привести к росту инфляции! Банк Англии, возможно, больше не сможет сохранять спокойствие — ставки на повышение процентной ставки резко выросли.

Високиe ценовые давления на энергоресурсы, вызванные продолжающейся войной на Ближнем Востоке, становятся все более ощутимыми. Появляются новые риски, которые могут привести к тому, что инфляция большую часть следующего года будет превышать целевой уровень 2% Банка Англии.

智通财经2026/09/14 08:57
Энергетическое и продовольственное давление на цены может привести к росту инфляции! Банк Англии, возможно, больше не сможет сохранять спокойствие — ставки на повышение процентной ставки резко выросли.

АстраЗенека (AZN.US): испытания третьей стадии препарата Etcamah для лечения рака груди потерпели неудачу, что может привести к потере миллиардов долларов продаж

Аналитик Bloomberg Intelligence John Murphy заявил, что неудача AstraZeneca в испытаниях препарата от рака груди может привести к снижению объема продаж в 2035 году на 2,6–3,8 миллиарда долларов.

智通财经2026/09/14 08:41
АстраЗ�енека (AZN.US): испытания третьей стадии препарата Etcamah для лечения рака груди потерпели неудачу, что может привести к потере миллиардов долларов продаж