Обострение напряженности между США и Ираном вызывает рост спроса на безопасные активы, золото продолжает расти

汇通网 23 июля—— Цена на золото в четверг в азиатскую торговую сессию продолжила отскок, XAU/USD вырос до примерно 4120 долларов. Продолжающаяся напряжённость на Ближнем Востоке способствует возвращению капитала в рынок драгоценных металлов с функцией «защитной гавани», одновременно участники следят за изменением монетарной политики США. Несмотря на то, что геополитические риски поддерживают золото, усиление ожиданий повышения ставки ФРС и инфляционное давление, вызванное ростом цен на энергоносители, могут ограничить дальнейший потенциал роста котировок.

Спотовая цена на золото в четверг утром в Азии продолжила расти, XAU/USD торгуется около 4120 долларов, развивая недавний отскок. На фоне роста глобальных рисков инвесторы увеличивают долю золота в портфелях, что обеспечивает временную поддержку рынку драгметаллов. Основная причина недавнего подъема золота — продолжающаяся напряжённость на Ближнем Востоке. Конфликт между США и Ираном вошёл во вторую неделю, и рынок обеспокоен тем, что эти события могут ещё больше повлиять на безопасность транспортировки энергоносителей, а также на динамику мировых рискованных активов. США заявили, что отреагируют на иранские действия против судоходства в Ормузском проливе ударами по соответствующей инфраструктуре; Иран, в свою очередь, предупредил, что если США предпримут дальнейшие меры, ответит по американской инфраструктуре и энергетическим объектам в регионе.

Рынок считает, что нынешние геополитические риски вновь усиливают защитную функцию золота.

. Поскольку золото обычно рассматривается как средство хеджирования геополитических и финансовых рисков, любые события, затрагивающие поставки энергоносителей, региональную безопасность и стабильность мировой экономики, могут стимулировать приток инвесторов на этот рынок.

Между тем, США подчеркивают сохранение дипломатических каналов, но продолжают оказывать заметное давление на ситуацию, что заставляет рынок с осторожностью относиться к дальнейшему развитию событий. Государственный секретарь США Марко Рубио ранее заявил, что Иран недостаточно заинтересован в достижении соглашения, но США по-прежнему настаивают на решении региональных проблем дипломатическим путём. Помимо геополитических факторов, на рынок золота влияют также ожидания в отношении денежно-кредитной политики. В последнее время рынок начал корректировать своё восприятие траектории политики ФРС. Согласно данным по ставкам, вероятность повышения ставки ФРС в ближайшее время, по мнению инвесторов, заметно выросла: в этом месяце шансы оцениваются примерно в 34%, против около 10% неделей ранее. Ожидание хотя бы одного повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре выросло до примерно 78%.

Изменения ожиданий по ставке обычно оказывают давление на золото, поскольку оно само не приносит процентного дохода. Когда рынок ожидает длительного периода высоких ставок, держать золото становится менее выгодно. Тем не менее, в настоящее время геополитические риски остаются доминирующим фактором для рынка, придавая золоту устойчивость. Старший стратег по сырьевым товарам TD Securities Райан Маккей отметил, что недавний отскок золота больше обусловлен притоком капитала, и часть инвесторов воспользовалась поддержкой на уровне 4000 долларов для покупок на спаде. Но, по его мнению, это не обязательно говорит о начале долгосрочного бычьего тренда, так как восстановление цен на энергоносители может вновь усилить инфляционное давление и ограничить потенциал золота к росту.

Колебания цен на энергоносители также являются важным фактором для будущей динамики золота. Если нефть на фоне рисков для предложения продолжит дорожать, рынок может вновь обеспокоиться ростом мировой инфляции — это отразится на ожиданиях по политике ФРС. С одной стороны, инфляционные риски могут повысить спрос на золото как средство защиты, с другой — высокие ставки способны сдерживать его стоимость, то есть на рынке будет идти борьба этих двух факторов.

В настоящее время инвесторы следят за тремя ключевыми моментами: во-первых, продолжится ли эскалация событий на Ближнем Востоке; во-вторых, ужесточатся ли ещё больше ожидания по ставкам в США; в-третьих, за динамикой индекса доллара и доходности казначейских облигаций США. Если доллар ослабнет, а спрос на защитные инструменты сохранится, золото получит дальнейший импульс для роста; однако если рынок вновь усилит ожидания повышения ставок, котировки, вероятно, скорректируются.

На дневном графике золото XAU/USD после получения уверенной поддержки около 4000 долларов развило отскок и сейчас вновь тестирует зону 4120 долларов. Краткосрочный тренд постепенно улучшается, структура скользящих средних восстанавливается, настроение быков улучшается. Ближайшее сопротивление — это зона 4150–4180 долларов; в случае уверенного пробоя возможно движение к сильному уровню 4200 долларов. Основная поддержка находится на 4050 долларов, далее — ключевая психологическая отметка 4000 долларов. Индикатор MACD показывает ослабление давления со стороны продавцов — быки постепенно восстанавливают контроль, однако также сохраняются риски волатильности на вершинах.

На 4-часовом графике золота цена удерживает восходящую тенденцию с признаками консолидации, краткосрочные скользящие средние поддерживают рост, RSI поднялся в зону силы, что говорит об активности покупателей. Тем не менее, котировки приближаются к предшествующему уровню сопротивления: если прорыва выше 4150 долларов не произойдёт, не исключена техническая коррекция. Если цена удержится выше 4100 долларов, в краткосроке сохраняется потенциал роста; потеря уровня 4050 долларов вновь приведёт к тестированию поддержки у 4000.


Недавний отскок золота в первую очередь обусловлен ростом спроса на защитные активы, а не фундаментальными изменениями. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке вновь обратила внимание рынка на защитную роль золота, способствуя возврату цен выше 4100 долларов. Но наряду с этим, ужесточение ожиданий по ставкам ФРС и рост цен на энергоносители по-прежнему оказывают давление и ограничивают потенциал рынка.

Будущая динамика золота будет определяться балансом между рисковыми событиями и монетарной политикой. Если геополитическая напряженность усилится, золото способно протестировать зону 4200 долларов; если же рынок вновь сосредоточится на высоких ставках, возможен переход к консолидации и коррекции. Рынок золота сейчас отличается повышенной волатильностью, поэтому инвесторам нужно внимательно следить за потоками капитала в «защитные гавани», динамикой доллара, а также сигналами политики ФРС.