Пам'ять Samsung непохитна, смартфони Samsung вимушено зазнають збитків
Samsung MX дивізіон— тобто мобільний дивізіон — може вперше в історії мати річний збиток.
За даними корейського видання Money Today, голова MX ТМ Ро (TM Roh) нещодавно висловив цю стурбованість керівництву групи.
Ще у березні цього року з'явилися зовнішні чутки, що Samsung MX може намагатися уникнути збитків шляхом максимальної економії витрат.
А ось DS — напівпровідниковий дивізіон: за перший квартал 2026 року операційний прибуток близько 3,8 млрд доларів США (57,2 трлн корейських вон), що більше ніж у 7 разів перевищує минулорічний показник.
Цікаво, що збитки MX значною мірою виникли через те, що напівпровідниковий дивізіон не лише має великі прибутки, але й поводиться "неупереджено" щодо братнього підрозділу…
Це — найновіший стан "внутрішнього конфлікту" в групі Samsung.
Близькі рахують чітко
У листопаді минулого року корейське медіа Seoul Economic розкрило, що у певний момент другої половини 2025-го, враховуючи реліз серії S26 на Новий рік, MX захотів зафіксувати ціну й обсяги постачання DRAM, і запросив братній DS підписати щонайменше 12-місячний контракт на поставки.
Неочікувано це прохання було відхилено, DS запропонувавобговорювати кожні три місяці, ціна визначається ринком.MX навіть направляв топ-менеджерів до керівництва групи, але результат — лише обіцянка до Q4 2025. Далі кожного кварталу потрібно переговори щодо ціни проводити заново.
DS прямо відповів: увесь світ конкурує за виробничі потужності LPDDR, зовнішні клієнти платять більше, тому навіть між "братами" треба рахувати як між бізнесами, за ринковою логікою…
Так кожний дивізіон рахує фінанси самостійно, ніхто нікому не винен — ця "внутрішня війна" пам’яті розгорнулася між мобільним і напівпровідниковим підрозділом Samsung.
Офіційно Samsung це заперечував, заявивши, що ці повідомлення не мають підстав. Але ринкові факти очевидні, і після внутрішньої позиції TM Roh стає ясно — цей внутрішній конфлікт має підґрунтя.
А хто ж "з’їдає" всю пам’ять? Відповідь відома — це AI.
Найбільший клієнт на ринку — Nvidia. Наприклад, для діючого Vera Rubin NVL72 серверу, один Vera CPU потребує 1,5 ТБ LPDDR5x пам’яті, яку складають 8 модулів SOCAMM по 192 ГБ, всього в сервері 36 CPU Vera — сумарно 54 ТБ; для GPU потрібна HBM4 пам’ять по 288 ГБ на модуль, всього 20,7 ТБ — сервер вимагає 75 ТБ пам'яті LPDDR+HBM.
Один флагманський смартфон 2026 року має хоча б 12 ГБ LPDDR5x пам’яті, на початку 2025 його собівартість становила 33 долари, а до листопада минулого року зросла до 70 доларів.
До Q1 2026 ціни на LPDDR пам'ять зросли майже вдвічі в квартальному порівнянні, за оцінками індустрії до кінця Q2 вони виростуть ще на понад 80%.
Шалене зростання пам’яті вже віддзеркалюється на продажах. Звіт IDC показує, що у Q1 цього року глобальні поставки смартфонів скоротились на 4,1% рік до року, Counterpoint вважає, що у Q2 DRAM займатиме 20% від вартості матеріалів у флагманських телефонах — удвічі більше ніж у Q4 минулого року.
Додаючи також зростання цін на NAND флеш-пам'ять, розумний ріст роздрібної ціни флагманських пристроїв — 150–200 доларів.
(До речі, не варто дивитись хто підняв ціни, а хто ні — це занадто наївно. Всі намагаються компенсувати зростання витрат — якщо не в ціні, то десь в іншому місці.)
Щоб отримати пам’ять, навіть CEO Qualcomm нещодавно особисто прилетів у Сеул, щоб провести зустрічі з керівниками Samsung і SK Hynix. А до того були чутки, що Apple масово закупає пам’ять, здійснюючи "фатальні" покупки — стільки, скільки є, за будь-яку ціну,не торгуючись зовсім…
"Братський конфлікт"
Ця система самостійного обліку кожного підрозділу Samsung зазвичай є джерелом організаційної ефективності.
Група Samsung — це гігант із внутрішніми підрозділами з напівпровідників, дисплеїв, мобільних пристроїв, побутової техніки, суднобудування, біології тощо. Кожен має свою фінансову звітність і працює як окрема компанія. Саме ця структура забезпечує ефективність.
MX не є "внутрішнім клієнтом" DS, і DS не є "цехом комплектуючих" MX. Це дві окремі компанії, що в груповій звітності стоять поруч.
Плюс цієї системи очевидний в часи ринкової раціональності: напівпровідниковий дивізіон не поступиться прибутковими замовленнями для мобільного підрозділу просто тому, що "свої", і не пропустить період прибутковості у циклі чіпів. MX не відмовляється від більш вигідних умов від Micron чи SK Hynix заради прибутків братнього підрозділу.
Але ціною цієї системи є те, що у суперциклі росту ціни на пам'ять потреби підрозділів повністю суперечать одна одній.
DS хоче максимізувати прибуток з кожного DRAM-чіпа, MX — максимізувати маржу з кожного смартфона. Сьогодні їхні криві інтересів — у прямому конфлікті.
AI-клієнти не лише купують всю пам’ять за ринковою ціною, але й приймають зміни ціни в будь-який момент, та їх довгострокові потреби вже підтверджені (Nvidia, OpenAI, Anthropic анонсували багаторічні гігаватні дата-центрові проєкти).
Брати багато, не мало, брати головне, не дрібне.Для Samsung Semiconductor оптимальним є продавати товар Nvidia та іншим, а не за цінами довгих контрактів MX.
Це прямий "братський конфлікт" — так можна назвати нинішню ситуацію між DS та MX.
Інсайдер Ice Universe відзначав, що Samsung Semiconductor приймає AI-клієнтів як справжніх "грошових босів", а братський дивізіон мобільних пристроїв розглядає як "збитковий бізнес". Мобільний дивізіон не має довгострокових контрактів на пам'ять, змушений приймати "цінові маніпуляції" Samsung, SK Hynix, Micron тощо — в результаті серія S26, ймовірно, не зможе зберегти структуру витрат і вперше в історії дивізіону потрапити у збиток…
Уся індустрія мобільних пристроїв зараз переосмислює: смартфони вже не є пріоритетними клієнтами для постачальників.
Дійсно, десять років назад саме обсяги поставок смартфонів стимулювали розширення виробництва пам’яті, замовлення телефонних брендів визначали техпроцес LPDDR. А сьогодні один сервер Nvidia "з’їдає" стільки пам'яті, скільки тисячі флагманських смартфонів. Пріоритет постачальників уже переглянутий.
Samsung — лише перший приклад нового порядку, до того ж це і найбільший виробник пам'яті у світі, і другий за масштабом виробник смартфонів.
Група давно дотримується ринкових принципів і самостійного фінансового обліку кожного підрозділу — це і для боротьби з корупцією, і для запобігання втягування прибуткових підрозділів у збиткові.
Але цього разу Samsung Mobile і справді не розраховував, що "брат" буде діяти настільки формально та принципово — без жодних винятків…
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Японія втручається у валютний ринок, "відкачування ліквідності"? У липні закордонні інвестори скоротили обсяг володіння американськими облігаціями до дев'ятимісячного мінімуму, Китай досяг найнижчого рівня з 2008 року
Згідно з доповіддю Міністерства фінансів США, у липні іноземці скоротили свої активи в американських державних цінних паперах на 50,4 млрд доларів; Японія, головний власник держборгу США, зменшила свої активи на 12,8 млрд доларів, що стало третім поспіль місяцем скорочення і новим мінімумом за понад рік; Китай, третій найбільший власник, зменшив свої активи на 15,4 млрд доларів, продовжуючи тенденцію другого місяця скорочення; Водночас Великобританія, другий найбільший власник, збільшила свої активи на 58,4 млрд доларів, встановивши новий рекорд, що перевищив найвищий показник з травня; Франція і Канада посіли перші місця за скороченням у липні, зменшивши свої активи на 41,5 млрд доларів і 30 млрд доларів відповідно.
Білий дім критикує рішення Федеральної резервної системи підвищити ставки як "досить прикре", Трамп закликає знизити ставку до нижче 1%
Речник Білого дому Куш Десай заявив: «З точки зору уряду, сьогоднішнє рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення ставки досить прикре й не має особливо переконливого економічного обґрунтування». Коли його запитали, чи продовжує президент Трамп вірити в незалежність голови Федеральної резервної системи, Десай відповів: «Звісно».
AI "безперервне навчання" може відкрити новий цикл зберігання! Citi: Попит на HBM, серверний DRAM та eSSD зростає, дефіцит може тривати до 2031 року
У своєму останньому глобальному звіті щодо напівпровідникової промисловості Citi зазначила, що із переходом штучного інтелекту від традиційних моделей тренування і логічного висновку до епохи "безперервного навчання" світовий ринок чіпів пам'яті може очікувати новий раунд структурного зростання попиту.
За спокійним рухом індексів на американському фондовому ринку приховані глибокі процеси: партнер Goldman Sachs розкриває чотири основні чинники, що впливають на ринок
Партнер Goldman Sachs Боббі Молаві зазначив, що невизначеність щодо регулювання AI, зростання цін на нафту понад 100 доларів, підвищення дохідності американських держоблігацій понад 5% та розбіжності в політиці Федеральної резервної системи одночасно посилюються, що підвищує ризики інфляції та відсоткових ставок. Це створює тиск на раніше лідируючі AI та стратегії моментуму, а капітал перетікає в програмне забезпечення, захисні та енергетичні сектори, що прискорює внутрішню переоцінку ринку.
Ціни на криптовалюти
Більше
