Мрія Firmus про лістинг зруйнована, що спричинило ланцюгову реакцію! Британський розробник AI дата-центрів Nscale під тиском оцінки в 30 млрд доларів — інвестори знижують ціну до 16 млрд доларів

Відомо від Ukrainian Finance APP, що, за словами обізнаних осіб, після низки невдач на ринку штучного інтелекту (AI), Nscale зіштовхується з опором інвесторів щодо цільової оцінки для свого першого публічного розміщення акцій (IPO). Обізнані джерела стверджують, що цей розробник дата-центрів, підтримуваний Nvidia (NVDA.US), прагнув до IPO-оцінки близько 30 мільярдів доларів. Однак деякі з цих осіб повідомили, що група інвесторів нещодавно закликала компанію розглянути діапазон оцінки між 16 і 19 мільярдами доларів, вважаючи, що така оцінка більш імовірно буде привабливою для покупців, однією з важливих причин є крах IPO-планів австралійської AI-компанії Firmus.

Австралійський оператор AI дата-центрів Firmus, підтримуваний Nvidia, спочатку планував залучити IPO за оцінкою близько 30 мільярдів доларів, що могло б стати одним із найбільших IPO в Австралії. Однак, через надмірну оцінку, недостатній попит на підписку з боку інвесторів і занепокоєння щодо величезних фінансових потреб у AI-інфраструктурі, цей високооцінений план лістингу був остаточно скасований 9 жовтня.

За словами обізнаних джерел, Firmus та її команда андеррайтерів спочатку сподівались залучити великих американських інституційних інвесторів до підписки, але під час роуд-шоу кілька американських фондових менеджерів вважали, що оцінка в 30 мільярдів доларів є надто дорогою. Оскільки попит на підписку був нижчим від очікувань, команда андеррайтерів розглядала скорочення масштабу розміщення й зниження оцінки, щоб врятувати угоду. За даними, йшлося про зменшення обсягу фінансування до близько 3 мільярдів доларів і зниження оцінки до діапазону 20-25 мільярдів доларів. Однак навіть після зміни умов команда андеррайтерів не змогла заручитися достатньою підтримкою від американських інвесторів, і остаточно IPO було скасовано.

Nscale публічно подала заявку на лістинг у США 18 вересня. Попри те, що 15-денний період очікування вже минув, компанія ще не розпочала формальний роуд-шоу. Обізнані джерела повідомляють, що наразі компанія працює над коментарями, які надав United States Securities and Exchange Commission (SEC) до її заявочних документів, і планує розпочати маркетингову кампанію після вирішення цих питань. Також інформують, що обговорення IPO все ще триває, деталі плану можуть змінитися, остаточне рішення ще не прийнято.

Nscale розробляє дата-центри в таких місцях як Норвегія та американський штат Західна Вірджинія. За повідомленнями в серпні, компанія планує залучити через IPO до 3 мільярдів доларів. Дата-центр в Норвегії, розташований за північним полярним колом, вважається флагманським проєктом цього британського розробника дата-центрів, але зазначалось, що прогрес будівництва вже відстає від плану на шість місяців через витік в системі охолодження, місцеві регуляторні вимоги, затримки будівництва та пожежу.

Ця компанія з головним офісом у Лондоні минулого місяця завершила перед-IPO раунд фінансування на 3,36 мільярда доларів, лідером якого став Third Point під керівництвом Дена Леба, а серед інших інвесторів були Nvidia, Apollo Global Management (APO.US), Citadel, Hudson Bay Capital і Abu Dhabi Investment Authority.

Однак із підвищенням вартості кредитування і зростанням невизначеності щодо довгострокової прибутковості інвестицій у AI, настрої інвесторів щодо інфраструктурних компаній AI, включно з виробниками чипів і хмарними платформами, вже змінилися. Більшість конкурентів Nscale нещодавно зазнали різкого падіння цін на акції. CoreWeave (CRWV.US) минулого тижня втратила чверть своєї ринкової вартості, її показники кредитного ризику сягнули історичного максимуму; котирування Nebius (NBIS.US) за останні два тижні впали на 32%.

Відмінності в очікуваннях між бажаючими провести IPO компаніями й потенційними інвесторами можуть змусити фірми уповільнювати процес лістингу. Так званий «ціновий розрив» може відображати різні погляди сторін щодо майбутньої вартості фінансування, а також на те, чи зможуть виклики, що стоять перед галуззю, бути швидко вирішеними.

Розбіжності в оцінках додатково ускладнюють ситуацію для IPO, яку Nscale планує найближчим часом. Один з найбільших клієнтів Nscale, Microsoft (MSFT.US), минулої неділі повідомила, що компанія виходить з британської угоди по дата-центрах із Nscale після затримок, пов’язаних з обмеженнями на електропостачання для відповідного проєкту.