Файл IPO компанії Anthropic несподівано став каталізатором для відновлення акцій оптичних компаній, Lumentum виріс на 8,2%, очоливши підйом S&P.

Anthropic подала заявку на IPO, несподівано спричинивши потужне відновлення оптичного сектора.

У понеділок акції Lumentum Holdings зросли на 8,2%, очоливши індекс S&P 500, Coherent піднялась на 5,8%, Ciena – на 4,9%. Три чинники – підтверджені дані по капіталовкладенням у сфері AI, очікування потенційної політики захисту ланцюга поставок і сигнали про дефіцит ключових напівпровідникових матеріалів – разом призвели до стрімкого відновлення раніше розпродаваного оптичного сектора.

Заявка на IPO від Anthropic була офіційно подана в понеділок, і її фінансові дані в цілому підвищили настрій в секторі чипів та суміжного обладнання. За повідомленням MarketWatch, аналітик Evercore ISI Аміт Дар'янані зазначив, що після суттєвих розпродажів на минулому тижні, ринковий інтерес до оптичного сектору знову зростає, і багато інвесторів чекали на публікацію S-1 від Anthropic як сигнал для повторного входу на ринок.

Тим часом основні дані індустрії AI продовжують надходити позитивні. Meta Platforms анонсувала програму акціонерного фінансування, SpaceX пообіцяла виділити $40 млрд на чипи та інше обладнання для AI. Дар'янані відзначає, що ці події чітко свідчать про "стійкість інвестицій у AI". Крім того, очікування, що Федеральна комісія зв'язку США (FCC) може вже на початку наступного року обмежити імпорт певних оптичних модулів, а також новини з Азії про уповільнення постачання критичних напівпровідникових матеріалів, ще більше підкріплюють логіку інвестицій у місцевих виробників оптики.

Фінансові дані Anthropic підтверджують капіталовкладення в AI, впевненість інвесторів зростає

Публікація IPO-файлу Anthropic надала ринку важливу інформацію для оцінки масштабів інвестицій у AI-інфраструктуру. Згідно з повідомленнями, Дар'янані вважає, що нинішні фінансові показники індустрії AI з фундаментальної точки зору "відносно здорові", і фінансові дані Anthropic позитивно вплинули на акції чипових компаній.

Анонси Meta щодо акціонерного фінансування й обіцянка SpaceX профінансувати AI-обладнання на $40 млрд додатково підтверджують, що технологічні гіганти невпинно інвестують в AI-інфраструктуру. Уся низка сигналів свідчить: капітальні витрати на AI ще не досягли піку, а потреба в оптичних інтерконектах як у ключовій інфраструктурі дата-центрів залишається актуальною.

Потенційна обмежувальна політика FCC змінює ланцюги поставок, місцеві виробники можуть отримати перевагу

За повідомленнями, Дар'янані окремо відзначає структурний вплив очікуваної політики FCC на оптичний сектор. Він посилається на думки експертів галузі, що FCC, ймовірно, вже на початку наступного року обмежить імпорт певних оптичних модулів від іноземних постачальників, фактично виключивши їх з ринку наступного покоління 3.2T оптичних модулів у США.

Вплив такої політики не слід недооцінювати – наразі близько двох третин таких компонентів виробляються постачальниками з певних регіонів. Якщо обмеження будуть запроваджені, у короткостроковій перспективі це створить складнощі для розгортання AI-інфраструктури, але американські виробники та постачальники-союзники безпосередньо виграють від саме такого ринкового розподілу, і Lumentum, Coherent та інші компанії можуть отримати відповідне перенаправлення замовлень.

Уповільнення зростання поставок InP, вузькі місця в потужностях підтримують ціни та прогнози попиту

Новини з Азії за вихідні стали також важливим драйвером ринку в понеділок. За словами Дар'янані, постачання арсеніду індію (InP) – ключового напівпровідникового матеріалу – демонструє ознаки уповільнення, що вказує на складнощі підвищення виробничих потужностей, які здатні задовольнити нинішні високі вимоги до швидкості.

Така обмеженість з боку постачань обумовлена тим, що стрімкий розвиток AI докорінно змінив ритм технологічної еволюції у сфері оптики. Дар'янані вказує, що традиційний цикл розвитку оптики зазвичай триває п'ять років, але з появою AI "швидкість каналів збільшується майже щорічно" – тобто частота стрибків у швидкості передавання даних суттєво виросла.

Поєднання швидшого зростання швидкостей каналів та постійного підвищення потреб у міжзʼєднаннях для AI-дата-центрів і надалі рухатиме попит на оптичні пристрої. Зростання потреб в підключенні дата-центрів також збільшить попит на лазери, зокрема на InP-продукти. Водночас для нарощування виробничих потужностей і сертифікації нової продукції потрібен час, тому зростання поставок буде відставати, а це означає, що на ринку очікується тривалий дефіцит.

Дар'янані підсумовує, що низка цих факторів "разом створюють стійкий попит на тих постачальників, які здатні нарощувати потужності та забезпечувати постачання з необхідною швидкістю", тому такі місцеві виробники як Lumentum, Coherent і надалі отримуватимуть переваги у цьому циклі.