Oltin savdo eslatmasi: FOMC bayonnomalari tez orada e’lon qilinadi, oltindagi uzoq va qisqa pozitsiyalar o'rtasidagi boshi berk holat buziladimi?
Huìtōng tarmogʻi, 7-oktabr xabarlari—— Joriy kun qimmatbaho oltin narxi biroz oshdi, buning sababi Frantsiya obligatsiyasi bozoridagi beqarorlik va AQSh obligatsiyasiga oid xavotirlar tufayli xavfsizlikka ehtiyoj ortdi, shu bilan birga 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligining 24 yillik eng yuqori nuqtasidan qaytishi va dollar kursining bir yillik eng yuqori darajasidan pasayishi oltin narxini ikki barobar qoʻllab-quvvatladi.
Chorshanba (7-oktabr) ertalab Osiyo sessiyasida, spot oltin 4170 dollar/unsiya atrofida savdo qilinmoqda, seshanba kuni oltin narxi 0.57% ga oshdi, chunki AQSh obligatsiyalari daromadliligi oʻsishi toʻxtadi va dollar zaiflashdi. Nyu-York sessiyasining yakunida spot oltin 0.57% ga oshib, 4163.78 dollarga yetdi, dekabrda yetkazib beriladigan AQSh fyuchers oltinlari narxi 0.7% ga oshib, 4187.10 dollar/unsiyada to‘xtadi. AQShning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi dushanba kuni 20 yildan ortiq eng yuqori nuqtaga chiqib, biroz qaytdi, dollar esa bir yillik eng yuqori darajasidan pastladi, natijada dollar hisobida oltin boshqa valyutada sarmoya qiluvchilar uchun arzonlashdi.
Xavfsizlikka ehtiyoj qaytdi: Frantsiya obligatsiyasi bozoridagi beqarorlik va AQSh obligatsiyalari borasidagi xavotirlar oltin narxini oshirdi
Oltin narxining seshanba kungi oʻsishining asosiy sababi — xavfsizlikka ehtiyojning qaytishidir. American Gold Exchange bozor tahlilchisi Jim Wyckoff deydi: “Frantsiya obligatsiyasi bozorida beqarorlik va AQSh obligatsiyalari bo‘yicha xavotirlar kuchayganligi sababli, biz oltinda ayrim xavfsizlikka oid talabni ko‘ryapmiz.” Yevro hududining ayrim joylarida, xususan Fransiyada davlat qarzi ortib bormoqda va byudjet tanqisligi kengaymoqda, bu investorlarda xavotir uyg‘otmoqda va suveren obligatsiyalari daromadliligini oshirib yubormoqda.
Ushbu xavfsizlikka oid talab, oʻtgan hafta boʻlgan bosimli tendensiyaga zid — oʻshanda Frantsiyaning fiskal beqarorligi AQSh obligatsiyasi daromadliligini qisqa muddatda oshirib, dollarni mustahkamladi va oltinni bosim ostida qoldirdi; hozir esa Frantsiya obligatsiyaviy bozoridagi beqarorlik xavotiroltinni yetaklayotgan xavfsizlikka doir talabga aylanmoqda, shu bilan birga AQSh obligatsiyalari daromadliligining oʻsishi toʻxtab, oltin narxiga ikki barobarlik qoʻllab-quvvatlash taʼminlamoqda.
Dollar va daromadlilikning pasayishi: Oltin narxiga nafas olish imkoni
Dollar va daromadlilikning pasayishi oltin narxiga bevosita turtki berdi. AQShning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi dushanba kuni so‘nggi 20 yillik eng yuqori darajaga chiqqanidan so‘ng, biroz pasaydi; 10 yillik daromad 4.2 bazaviy punktga pasayib, 5.269 foizga, 30 yillik daromad esa 2.2 bazaviy punktga pasayib, 5.642 foizga, ikki yillik daromad esa 4.4 bazaviy punktga pasayib, 4.789 foizga yetdi. Dollar bir yillik eng yuqori darajasidan qaytib, oltin boshqa mamlakatdan xaridorlar uchun arzonlashdi.
FHN Financial makro strategiyasi bo‘yicha mutaxassis Will Compernolle so‘ziga ko‘ra, treyderlar qisqa tanaffus olib, keyingi muhim turtki (masalan, PPI yoki CPI)ni kutishmoqda. Daromadlilik allaqachon yuqori nuqtada, bundan ham balandroq oʻsishdan oldin treyderlar ko‘proq asosli sabablarni kutmoqda, aks holda obligatsiya narxining pasayishi to‘xtaydi.
Ushbu baho oltin uchun shuni anglatadiki: agar daromadlilik yuqori nuqtada boʻlib tursa, oltin uchun bosim kamayadi va narxining tiklanish imkoniyati ochiladi.
Davlat obligatsiyalari auktsioni: Talab aniq zaiflashmagan, biroq xavotirlar davom etmoqda
Seshanba kungi uch yillik davlat obligatsiyalari auktsioni AQSh obligatsiyalari uchun oʻsish impulsini mustahkamladi. Uch yillik obligatsiya auktsionidagi talab yaxshi boʻlib, yutib olingan foiz stavkasi 4.932 foizni tashkil etdi, bu tenderda ikkilamchi bozor daromadliligidan past. Bevosita tender ishtirokchilari 31.7 foiz ulush oldi, bu fevral oyidan beri eng yuqori koʻrsatkich; biroq tenderning umumiy ko'paytma koeffitsiyenti 2.62 barobarni tashkil etdi, bu oldingi oltita auktsion o'rtacha ko'rsatkichi - 2.65 barobardan past. Bu kombinatsiya shuni ko'rsatadiki, qisqa muddatli talab yomon emas, lekin investorlarning ehtiyotkorlik hissi saqlanib qolgan.
SimCorp investitsiya qarorlari bo'yicha katta direktori Olivier d Assier aytadi, so'nggi paytlarda obligatsiyalar bozori sotilishi kuchaysa-da, hozircha AQSh davlat obligatsiyasiga ijobiy qarash uchun vaqt erta.
U ta’kidladi: Xavfli inqiroz yuz bermoqda, lekin bosqichma-bosqich muammoni hal qilish uchun ishonchli reja yo‘q, aksar hukumatlar esa byudjet balansiga intilish borasida ham nafas chiqarmayapti. Bu fikrning oltin uchun ahamiyati shundaki, moliyaviy barqarorlik borasidagi xavotirlar doimiy saqlanib, oltinga o‘rta va uzoq muddatli xavfsiz sarmoya sifatida dastak bo‘lib turadi.
Foiz stavkasini oshirish kutilmoqda: Oktabrda ehtimol 22%, dekabrda hamon 84%
Bozor Federal Reserve'ning (Fed) foiz stavkasini oshirishi borasida keskin tafovutli narx qoygan. AQShning sentyabrdagi ish o‘rinlari o‘sishi kutilganidan past bo‘lgach, bozor bu oyda Federal Reserve foiz stavkasini oshirishi bo‘yicha pul tikishni kamaytirdi.
CME FedWatch vositasiga ko‘ra, treyderlar hozirda Fedning bu oy foiz stavkasini oshirish ehtimoli atigi 22% deb bilishmoqda, lekin dekabrda oshirish ehtimoli hali ham 84%. Ushbu tafovut oltin uchun shunday oqibatga ega: Oktyabrda foiz stavkasini oshirish ehtimolining pasayishi oltin narxini biroz qo‘llaydi, biroq dekabrda foiz stavkasining oshishini kutish hali ham yuqori, bu esa kengroq siyosiy fonda qat'iylik saqlanishini anglatadi.
Fedning sentyabr FOMC yig‘ilishi bayonnomasi Pekin vaqti bilan payshanba kuni e'lon qilinadi, ushbu protokol Fedning keyingi pul-kredit siyosati yo‘nalishini tushunishga yordam beradi. Agar bayonnoma yumshoq ohangda chiqsa, bozor yumshoq siyosatga qayta narxlashini tasdiqlaydi va oltin narxini qo‘llab-quvvatlaydi; aksinchi, agar qattiq liniyada bo‘lsa, foizli stavkani oshirish kutishlarini yana kuchaytirib, oltin narxini bosim ostida qoldiradi.
Institutsiyalar nuqtai nazari: TD Securities 2027 yilda oltin narxi 5000 dollarni oshishini kutmoqda
Qisqa muddatli noqulay faktorlar mavjud bo‘lsa-da, uzoq muddatli istiqbol institutsiyalar tomonidan ijobiy baholanmoqda.
TD Securities’ning taniqli tahlilchilari hisoboti: ETFlar tomonidan doimiy xarid va mustaqil investorlardan talab oltin narxini qo‘llab-quvvatlamoqda, va ular avvalgi qarashlariga sodiq, ya’ni 2027 yilga kelib oltin narxi 5000 dollardan yuqoriga chiqadi.
Bu prognoz ETF'lar doimiy xaridi va mustaqil investorlardan uzoq muddatli talab asosiga qurilgan, bu hozirgi qisqa muddatli bosim bilan ziddiyat tashkil qiladi.
Bundan tashqari, Yaqin Sharqda neft eksporti barqaror bo‘lib turibdi, G7 tomonidan zaxiralar favqulodda bo‘shatilishi natijasida ta’minot xavotiri kamaygan, neft narxini pasayishiga olib kelgan va bu inflyatsiya haqida xavotirlarni yengillashtirib, oltin narxiga bilvosita murakkab ta’sir ko’rsatmoqda.
Xulosa
Hozirda oltin narxining oʻsishining asosiy omili — xavfsizlikka bo‘lgan talabning qaytishi hamda dollar va AQSh obligatsiyasi daromadliligining pasayishi. Frantsiya obligatsiyasi bozoridagi beqarorlik va AQSh davlat obligatsiyasiga oid xavotirlar xavfsizlik sarmoyasini oltinga yo‘naltirmoqda va 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi 24 yillik eng yuqori nuqtadan, dollar esa yillik eng past natijaga pasayib, oltin narxini ikki yo‘nalishda qo‘llab-quvvatladi. Uch yillik AQSh davlat obligatsiya auktsioni mustahkam talablarga ega boʻldi, lekin tender koʻpaytmasi biroz past, bu esa investorlar ehtiyotkorligini ko‘rsatmoqda. Bozor oktabrda foiz stavkasini oshirish ehtimoli 22%, dekabrda esa 84% deb baholamoqda va Fedning sentyabr FOMC yig‘ilishi bayonnomasi qisqa muddatli yo‘nalish uchun asosiy katalizator bo‘lib turadi.
TD Securities ijobiy qarashda qolmoqda va 2027 yilda oltin narxi 5000 dollarni oshishini taxmin qilmoqda. Dollar va daromadlilikning pasayishi, xavfsizlik sarmoyasi talabining qaytishi fonida oltin qisqa muddatda biroz nafis olishi mumkin, lekin dekabrda foiz stavkasini oshirish kutilayotgani tufayli o‘sish 4200 dollar nuqtasida cheklanishi mumkin. FOMC bayonnomasi va undan keyingi inflyatsiyaga oid ma’lumotlar, oltin narxining qisqa muddatli yo‘nalishini belgilaydigan asosiy o‘zgaruvchilardir.
(Spot oltinning kunlik grafigi, manba: Yengil Tarmoqlar)
Pekin vaqti bilan 7:53 da, spot oltin 4166.87 dollar/unsiyada qayd etildi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Morgan Stanley SpaceX ni ijobiy baholadi: "Tera'Merica" salohiyati past baholangan, korporativ sun'iy intellekt va hisoblash quvvatining kengayishi o‘sish imkoniyatlarini ochadi
Morgan Stanley fikricha, SpaceX o‘sish logikasi hozirda aerokosmik va sun’iy yo‘ldosh aloqalaridan korporativ AI hamda hisoblash quvvatining infratuzilmasiga kengaymoqda, AQSh ilg‘or ishlab chiqarish industriyasining qayta tiklanishi esa uzoq muddatli yanada keng imkoniyatlarni ochishi mumkin. Korporativ AI tijoratlashtirish va hisoblash quvvatini kengaytirish bevosita o‘sish omillarini tashkil etsa, “Tera’Merica” anglatadigan ishlab chiqarish sanoati imkoniyatlari kompaniyaga qo‘shimcha uzoq muddatli o‘sish salohiyatini olib keladi.
Delta Air Lines daromad prognozini pasaytirdi, chunki yoqilg‘i narxi chiptalar narxining o‘sishidan yuqori bo‘ldi
Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari 6 mlrd dollar oshgani sababli yillik daromad prognozini pasaytirdi. Chipta narxlari sezilarli oshgani yo‘lovchilarning sabr-toqatini sinovdan o‘tkazmoqda, neftni qayta ishlash biznesi esa 700 mln dollar foyda keltirishi kutilmoqda va yoqilg‘i xarajatlari bosimini yumshatmoqda. Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicagodan, 9-oktabr: Delta Airlines (DAL.N) juma kuni o‘zining yillik daromad prognozining o‘rtacha qiymatini deyarli chorakga qisqartirdi, sababi yoqilg‘i xarajatlarining keskin ko‘tarilishi kuchli sayohat talabini va chipta narxlari oshishi bilan bog‘liq ijobiy ta'sirni yo‘qqa chiqardi. Bu kamaytirish Amerika aviakompaniyalari duch kelayotgan tobora kuchayib borayotgan muammolarni ko‘rsatadi: agar yoqilg‘i narxi yuqori darajada qolsa, yo‘lovchilar chipta narxi yanada oshishiga sabr qiladimi. Aviakompaniyalar bu yil chipta narxlarining ancha oshishiga sabab bo‘ldi, tahlilchilar esa narxlarning yanada oshishi yo‘lovchilar xarid qilishi istagini sinovdan o‘tkazishi mumkinligini ogohlantirmoqda. Atlanta shtab-kvartirasida joylashgan Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari yil bo‘yi o‘tgan yilga nisbatan taxminan 6 mlrd dollar ko‘payishini kutmoqda, uning uchinchi chorakdagi yoqilg‘i sarfi yillik 62%ga oshib, 4,1 mlrd dollarga yetdi, bu iyul oyidagi prognozdan 500 mln dollardan ko‘proq yuqori. Prognoz pasaytirilishining sababini so‘rashganda Delta Airlines bosh moliya direktori Erik Snell: "Bu to‘liq yoqilg‘i masalasi," deb jurnalistlarga aytdi va neft hamda qayta ishlangan aviatsiya yoqilg‘i narxi yozdan beri o‘sib borayotganini ta'kidladi. Delta Airlines hozirda yillik tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadini 5,10-5,60 dollar deb kutmoqda, bu iyul oyidagi 6,50-7,50 dollar prognozidan past. London fond birjasi guruhi (LSEG) ma’lumotlariga ko‘ra, yangi o‘rtacha qiymati 5,35 dollar, tahlilchilar o‘rtacha prognozi 5,46 dollar. Kompaniya 2026-yil uchun soliqdan oldingi tuzatilgan foydani 4,5 mlrd dollar deb kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, uchinchi chorakda aksiyadagi tuzatilgan daromad 1,72 dollar bo‘lib, tahlilchilar prognozi (1,76 dollar)dan biroz past. Tuzatilgan operatsion foyda marjasi 11,1%dan 9,4%ga tushdi. Delta Airlines uchinchi chorak moliyaviy natijalarini birinchi bo‘lib e’lon qilgan yirik Amerika aviakompaniyasi bo‘ldi, uning raqobatchilari United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) va Southwest Airlines (LUV.N) bu oy oxirida hisobotlarini e’lon qiladi. Chipta narxi oshishi: Amerika transport statistikasi byurosi ma’lumotlariga ko‘ra, 2026-yilning dastlabki sakkiz oyida Amerika aviakompaniyalari rejalashtirilgan reyslarda yoqilg‘iga 42,9 mlrd dollar sarfladi, bu o‘tgan yilga nisbatan deyarli 13,2 mlrd dollar ko‘proq, yoqilg‘i iste'moli biroz kamayishiga qaramay. Kuchli talab va o‘rinlar o‘sishining cheklanganligi aviakompaniyalarga yoqilg‘i xarajatlarining oshishini yo‘lovchilarga o‘tkazish imkonini berdi. Amerika mehnat statistikasi byurosining iste'mol narxlari indeksi ma’lumotlariga ko‘ra, avgustgacha bo‘lgan besh oy ichida Amerika aviabilet narxi o‘tgan yilga nisbatan o‘rtacha 25%ga oshdi. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Yoqilg‘i narxi yuqori bo‘lib qolayotganligi hamda soha quvvati o‘sish rejalari to‘rtinchi chorakda yanada tezlashishini inobatga olib, tahlilchilar Delta Airlines kabi aviakompaniyalar yo‘lovchilar talabiga to‘sqinlik qilmasdan chipta narxini yana oshira oladimi, diqqat bilan kuzatmoqda. Deutsche Bank tahlilchilari to‘rtinchi chorakda soha daromad choralar orqali qaytarilgan yoqilg‘i xarajatlari ulushi qisqarishini, to‘liq qoplash 2027-yil boshiga kechikishini kutmoqda. Delta Airlines talab hali ham kuchli ekanligini ta'kidladi. Snellning aytishicha, to‘rtinchi chorak chipta bron qilish darajasi allaqachon 60%ga yaqin, kompaniya daromad yillik taxminan 20%ga oshishini kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, kompaniya to‘rtinchi chorakda tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadni 1,15-1,65 dollar deb prognoz qilmoqda, o‘rtacha 1,40 dollar tahlilchilar prognozi (1,39 dollar)ga mos. Neftni qayta ishlash zavodi afzalligi: Delta Airlines boshqa Amerika yirik aviakompaniyalaridan bir afzallikka ega — Filadelfiya yaqinidagi (link) neftni qayta ishlash zavodiga egalik qiladi; Snell bu zavod bu yil 700 mln dollar foyda keltirishini kutmoqda. "Bizda neftni qayta ishlash zavodi bor — bu yoqilg‘i narxiga xedjing beradi, bir qismi, boshqa hech bir kompaniyada bunday yo‘q," dedi u. Monroe neftni qayta ishlash zavodi 2012-yilda sotib olingan va xom neftni aviatsiya yoqilg‘iga hamda boshqa mahsulotlarga qayta ishlaydi. Delta Airlines aviatsiya bo‘limida yoqilg‘i xarajatlari bozor narxi bo‘yicha to‘lanadi, lekin qayta ishlash foydasi kompaniya ichida qoladi. Xom neft va mahsulotlar narxi farqi kengayganda, bu tashqi yetkazib beruvchilardan yoqilg‘i sotib oluvchi aviakompaniyalar uchun xarajat bosimini yumshatishga yordam beradi. Ammo bu himoya darajasi neftni qayta ishlash foyda marjiga bog‘liq —
"SaaS qiyomat nazariyasi" bankrot boldimi? Autodesk (ADSK.US), Intuit (INTU.US) qarshi yo‘nalishda oldinda, Wall Street "AI dasturlarni yutadi" hikoyasini qayta baholamoqda
Bu hafta, Autodesk va Intuit oxirgi bir necha oy ichida eng kuchli haftalik o‘sishni qayd etishi kutilmoqda. Texnologiya sektori umumiy bosim ostida bo‘lganiga qaramay, bu kompaniyalar aksincha kuchaymoqda va bozorda SaaS (dasturiy ta’minotni xizmat sifatida taqdim etish) sohasining o‘sish istiqbollari borasida optimizm qayta kuchayganiga ishora bermoqda.
Starlink AQSh mobil aloqa bozoriga yo'nalmoqda, SpaceX (SPCX.US) o‘sishning yangi imkoniyatlarini ochmoqda: Wall Street telekommunikatsiya sanoati tarkibining qayta shakllanishiga e ’tibor qaratmoqda
Mavjud sun’iy yo‘ldosh sig‘imini hisobga olgan holda, SpaceX “ba’zan zarur bo‘lgan favqulodda aloqa”dan “kundalik foydalaniladigan mobil xizmat”ga o‘tishda zarur imkoniyatlarni to‘ldirmoqda. Sun’iy yo‘ldosh tarmog‘i keng hududli qamrovni ta’minlaydi va yer osti zonalarini to‘ldiradi, past chastotali yer tarmoqlari esa binolarning ichida va murakkab to‘siqli muhitlarda ulanishni yaxshilaydi, bu ikki texnologiya bir-birini to‘ldiradi.
Kripto narxlari
Ko'proq
