FOMC sắp tới: Buổi ra mắt đầu tiên của Walsh sắp diễn ra, thị trường còn có thể tiếp tục Risk On không? [Mua cổ phiếu Mỹ giao ngay, nhận cổ phiếu Nvidia]

Bitget2026/06/16 09:32

Hiển thị bản gốc

Theo:Bitget

Bitget cung cấp dịch vụ giao dịch toàn diện cho tiền điện tử, cổ phiếu và vàng. Giao dịch ngay!

Gói quà chào mừng trị giá 6.200 USDT dành cho người dùng mới! Đăng ký ngay!

Thỏa thuận Mỹ-Iran được ký kết cùng với cảnh báo lạm phát được dỡ bỏ, mở ra cửa sổ phục hồi!

1. Tình hình thị trường hiện tại và logic cốt lõi

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể. Số liệu Nonfarm vượt kỳ vọng, dữ liệu lạm phát biến động, cùng với rủi ro địa chính trị gia tăng khiến các ngành được ưa chuộng như công nghệ giảm nhiệt. Tâm lý thị trường từ nóng chuyển về trạng thái lý trí.

Tuy nhiên, điểm chuyển mình quan trọng đang đến gần.

Vào thứ Sáu tuần này (19/6), thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran sẽ chính thức được ký tại Thụy Sĩ, eo biển Hormuz sẽ mở lại. Tác động cốt lõi của sự kiện này là: giá dầu sẽ giảm nhanh, rủi ro lạm phát lan tỏa từ năng lượng sang tiền lương và ngành dịch vụ giảm mạnh.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed mới Kevin Walsh sẽ chủ trì cuộc họp FOMC đầu tiên trong nhiệm kỳ vào ngày 16-17/6. Kể từ khi nhậm chức vào 22/5, Walsh giữ thái độ im lặng, phù hợp với phong cách nhất quán của ông: phản đối việc đưa ra dự báo trước, cho rằng Fed không nên xem như "bảo mẫu" dẫn dắt thị trường trước.

FOMC sắp tới: Buổi ra mắt đầu tiên của Walsh sắp diễn ra, thị trường còn có thể tiếp tục Risk On không? [Mua cổ phiếu Mỹ giao ngay, nhận cổ phiếu Nvidia] image 0

Thị trường dự báo trên 96% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này. Điểm nhấn duy nhất đang chờ đợi là: Biểu đồ dot-plot liệu có sẽ được làm yếu hoặc từng bước loại bỏ hay không.

Chỉ số PCE trung bình cắt đuôi (trimmed mean) mà Walsh ưu chuộng hiện chỉ khoảng 2,3%, cho ông đầy đủ không gian chính sách linh động: sau khi cảnh báo lạm phát được dỡ bỏ, vừa không cần gấp rút tăng lãi suất, vừa đủ “dư địa” để hạ lãi suất khi cần.

Kết hợp với thỏa thuận Mỹ-Iran, các bất định vĩ mô xấu nhất về cơ bản đã qua. Chỉ cần Walsh không phát tín hiệu diều hâu quá mức, sau “hết tin xấu” khả năng Risk On sẽ được khởi động lại.

2. Nhóm tài sản hưởng lợi theo các kịch bản khác nhau

Kịch bản xác suất cao: Walsh “nói diều hâu, hành động ôn hòa”

Nhấn mạnh lập trường chống lạm phát nhưng hành động ôn hòa; không thắt chặt bảng cân đối kế toán một cách quyết liệt; dot-plot dần mờ nhạt.

Hướng hưởng lợi:

Dẫn đầu công nghệ AI Nasdaq (biên độ hồi phục lớn nhất): QQQ, NVDA, MSFT, AAPL, GOOGL, AMZN, META
ETF S&P500: SPY, VOO, IVV
Nhóm tài chính: JPM, GS, BAC
Nhóm tiêu dùng ngành năng lượng hạ nguồn: DAL, UAL, UPS, FDX (hàng không, logistics hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu hạ nhiệt)
Nhóm cổ phiếu tăng trưởng nói chung: IWF, VUG

Kịch bản “thiên nga đen” xác suất thấp: dot-plot bị loại bỏ ngay hoặc thắt chặt bảng cân đối mạnh tay

Thị trường dao động ngắn hạn, tài sản mang tính phòng thủ chiếm ưu thế:

Vàng
Trái phiếu chính phủ
Hàng tiêu dùng thiết yếu
Dịch vụ tiện ích

Dù theo kịch bản nào, bản thân thỏa thuận Mỹ-Iran đã có lợi cho tài sản rủi ro toàn cầu. Dầu thô thượng nguồn có thể chịu áp lực điều chỉnh, ngược lại hạ nguồn và ngành dịch vụ hưởng lợi. Sau điều chỉnh, cổ phiếu công nghệ đã giảm bớt tình trạng "quá đông", mở ra dư địa hồi phục.

3. Khuyến nghị thực chiến về bố trí danh mục

Giai đoạn bất định dần bộc lộ, cần giữ linh hoạt và áp dụng các chiến lược khác nhau:

Kỳ vọng hồi phục: xây dựng chiến lược bull call spread—mua quyền chọn mua (Call) tại giá hiện tại, đồng thời bán quyền chọn mua ở mức giá cao hơn để giảm chi phí vị thế, tập trung tận dụng lợi nhuận theo xu hướng.

Xây dựng vị thế thấp cho cổ phiếu ưa thích: cash-secured put—bán quyền chọn bán (Put) có bảo đảm tiền mặt ở mức giá thấp hơn 5-10% so với giá cổ phiếu yêu thích, kỳ hạn 1-2 tháng, vừa thu phí quyền, vừa chuẩn bị mua vào ở giá thấp.

Đã nắm giữ vị thế lớn: dùng Put ngắn hạn OTm bảo vệ—mua quyền chọn bán ngoài tiền trong ngắn hạn làm bảo hiểm. Nếu thị trường có biến động bất ngờ từ cuộc họp, sẽ giúp phòng ngừa rủi ro giảm, còn thị trường bình ổn thì chỉ lỗ phí bảo hiểm nhỏ.

Về quản lý vị thế, tránh tập trung quá mức, nên phân bổ đa dạng giữa nhóm tăng trưởng, chu kỳ và một phần nhỏ phòng thủ. Sau cuộc họp cần theo dõi sát tín hiệu dot-plot và các chỉ báo crowdedness, tránh mua đuổi. Quản lý tỷ trọng quyền chọn ở mức hợp lý, kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, kết hợp xu hướng từng mã cổ phiếu.

Tổng kết

Biến số cốt lõi của lần FOMC này đến từ hai điểm: tín hiệu chính sách đầu tay của Walsh và tác động kiềm chế kỳ vọng lạm phát của thỏa thuận Mỹ-Iran. Khả năng cao thời điểm tệ nhất đã qua.

Chỉ cần không phát tín hiệu diều hâu cực đoan, cửa sổ phục hồi cho Risk On sẽ mở ra. Nhóm cổ phiếu AI tăng trưởng và chu kỳ rất đáng chú ý, kết hợp các công cụ quản lý quyền chọn hợp lý để ứng phó biến động.

Thị trường đang chuyển dịch từ "phụ thuộc chính sách" sang "tự định giá". Nhà đầu tư hiểu logic và kiểm soát rủi ro tốt sẽ là những người được hưởng lợi hồi phục đầu tiên.

Mua chứng khoán Mỹ, nhận cổ phiếu Nvidia >>

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Thiếu một thành viên, Chủ tịch Walsh lại không hoàn thành “bài tập” về biểu đồ dot của Fed

Chủ tịch Fed Walsh hai lần liên tiếp từ chối điền dự báo lãi suất vào biểu đồ dot plot, thẳng thắn cho rằng công cụ này "không có ích cho việc thực hiện chính sách". Biểu đồ dot plot được triển khai từ năm 2011, công bố dự báo lãi suất của các quan chức bốn lần mỗi năm và là tài liệu tham khảo quan trọng để thị trường phân tích định hướng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, tính không đồng thuận, tính ẩn danh và việc các chủ tịch không có quyền biểu quyết cũng tham gia đã khiến công cụ này bị nghi ngờ lâu dài. Các đời Chủ tịch trước có thái độ khác nhau, nhưng lập trường của Walsh là mạnh mẽ nhất.

华尔街见闻•2026/09/16 23:06

Chứng khoán Mỹ qua đêm | FED tăng lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, ba chỉ số chính đều giảm, SpaceX (SPCX.US) tăng hơn 5%

Tính đến khi đóng cửa, chỉ số Dow Jones giảm 630,56 điểm, tương đương 1,21%, xuống còn 51.462,55 điểm; chỉ số S&P 500 giảm 33,51 điểm, tương đương 0,44%, xuống còn 7.552,22 điểm; chỉ số Nasdaq Composite giảm 3,15 điểm, tương đương 0,01%, xuống còn 25.978,42 điểm.

智通财经•2026/09/16 22:41

Chứng khoán Mỹ qua đêm | FED tăng lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, ba chỉ số chính đều giảm, SpaceX (SPCX.US) tăng hơn 5%

Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 50,4 tỷ USD trái phiếu Mỹ trong tháng 7; Nhật Bản và Trung Quốc đều giảm nắm giữ trong khi Anh lại tăng mua trái phiếu trái chiều.

Dữ liệu do Bộ Tài chính Mỹ công bố vào thứ Tư cho thấy, trong tháng 7, quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ mà các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ đã giảm đáng kể, giảm 50,4 tỷ USD so với tháng 6, xuống còn 9,25 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.

智通财经•2026/09/16 22:41

Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 50,4 tỷ USD trái phiếu Mỹ trong tháng 7; Nhật Bản và Trung Quốc đều giảm nắm giữ trong khi Anh lại tăng mua trái phiếu trái chiều.

FED tăng lãi suất lần đầu tiên sau ba năm! Waller phát đi tín hiệu "diều hâu", có thể tăng thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay

Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản lên phạm vi 3,75%-4,00% vào thứ Tư, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023.

智通财经•2026/09/16 22:36