Phi nông nghiệp vẫn còn nhiều ẩn số, li ệu sự phục hồi của vàng là "ảo giác" hay "khúc dạo đầu"?
Trang tin tổng hợp ngày 29 tháng 6—— Giá vàng bật nhẹ sau khi phá vỡ mốc 4000 USD bị hạn chế, thị trường duy trì sự thận trọng trước báo cáo Nonfarm vào thứ Năm. Kỳ này, Nonfarm bị ảnh hưởng bởi tuyển dụng tạm thời của FIFA World Cup, với khoảng 40.000 "nhiễu số" có thể bóp méo độ thực của dữ liệu việc làm.
Trong phiên châu Âu ngày thứ Hai (29 tháng 6), giá vàng giao ngay biến động đi ngang, hiện giao dịch quanh mức 4060 USD/ounce.
Sau khi giá vàng xuyên thủng ngưỡng tâm lý 4000 USD đã có phục hồi nhất định, song lực bật còn yếu và thiếu tự tin, chủ yếu phản ánh tâm thế chờ đợi trước công bố dữ liệu then chốt của thị trường, chứ chưa phải tín hiệu đảo chiều xu hướng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm) tháng 6, sẽ công bố sớm vào thứ Năm tuần này (do ngày lễ ở Mỹ), có khả năng tái khơi dậy tranh luận về số lần nâng lãi suất của Fed, từ đó quyết định liệu vàng sẽ tạm thời ổn định hay tiếp tục dò đáy.
Bối cảnh Nonfarm: Báo cáo việc làm không bình thường
Nonfarm tháng 6 vốn không còn là bản cập nhật bình thường về việc làm. Kể từ khi chủ tịch Fed mới Kevin Walsh phát tín hiệu diều hâu bất ngờ tại cuộc họp tháng 6, thị trường về cơ bản đã tiêu hóa kỳ vọng Fed còn một lần nâng lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, điều thực sự gây tò mò là: Chỉ một lần nâng lãi liệu đã đủ? Dữ liệu việc làm công bố thứ Năm sẽ hoặc củng cố, hoặc khơi mào lại cuộc tranh luận về khả năng Fed nâng lãi hai lần—với USD và vàng, hệ quả là triển vọng hoàn toàn khác biệt.
Báo cáo lần này có một yếu tố gây nhiễu lớn: FIFA World Cup tạo làn sóng tuyển dụng tạm thời trong các lĩnh vực khách sạn, vận tải và quản lý sự kiện, một số ước tính cho rằng con số này có thể đẩy số việc làm mới tăng thêm khoảng 40.000. Điều này khiến Nonfarm kỳ này trở nên “dữ liệu headline chưa chắc phản ánh toàn diện”—nếu con số mạnh chủ yếu do tuyển dụng tạm thời, giới hoạch định chính sách chưa chắc coi đó là tín hiệu cho nhu cầu lao động tăng trở lại. Nhà đầu tư sẽ chú ý hơn tới lương, tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ báo rộng hơn của thị trường việc làm để đánh giá liệu Fed cần thắt chặt chính sách mạnh mẽ hơn nữa.
Dự báo dữ liệu: Tăng trưởng chậm lại có nhiễu cấu trúc
Dự báo phổ biến là Nonfarm tháng 6 sẽ tạo thêm 115.000-130.000 việc mới, giảm từ mức 172.000; tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4,3% hoặc tăng nhẹ lên 4,4%, thu nhập bình quân giờ tăng 0,3% so với tháng trước, tốc độ tăng theo năm giảm từ 3,5% còn 3,4%. Bức tranh này mô tả thị trường việc làm Mỹ dịu nhiệt vừa phải, phù hợp câu chuyện Fed sẽ dần nới lỏng các ràng buộc chính sách.
Tuy vậy, dữ liệu tháng này chứa nhiễu lớn—FIFA World Cup đã tạo ra số lượng lớn việc làm tạm thời ở khách sạn, vận tải, quản lý; một số tổ chức ước tính yếu tố này có thể nâng số việc làm báo cáo lên khoảng 40.000. Do đó, kể cả dữ liệu thực tế chạm hoặc vượt ngưỡng trên dự báo, một phần lớn trong đó chưa mang tính bền vững, chỉ là “xung lực nhất thời” chứ không phải cải thiện xu hướng.
Vì vậy, khi giải mã Nonfarm tuần này, thị trường cần vượt qua bề nổi số tuyệt đối để đánh giá chất lượng sâu hơn của dữ liệu. Nhà đầu tư nên quan sát sát hợp phần phân ngành khách sạn giải trí, sự khác biệt cấu trúc giữa khu vực tư nhân và nhà nước, “hàm lượng thực” của tăng trưởng lương, cùng với mối liên hệ giữa tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và tỷ lệ thất nghiệp. Chỉ khi loại bỏ nhiễu FIFA World Cup, thị trường mới hiểu đúng thực trạng thị trường lao động Mỹ, cũng như báo cáo này sẽ củng cố hay làm lung lay kỳ vọng số lần Fed nâng lãi trong năm.
Ba kịch bản: Ba số phận của vàng
Thị trường sẽ giữ kỳ vọng một lần nâng lãi, tháng 9 là thời gian thực thi khả dĩ nhất, tháng 12 là phương án dự phòng. Kết quả này khó giúp USD bứt phá tăng mới, nhưng cũng đủ để ngăn điều chỉnh sâu. Đối với vàng, điều này nhiều khả năng đồng nghĩa với việc tạm thời ổn định ngắn hạn, chứ chưa phải hồi phục mạnh—nhất là khi dữ liệu CPI tháng 6 (công bố sau hai tuần nữa) vẫn là ẩn số.
Kịch bản này sẽ củng cố lý do nâng lãi tháng 9, đồng thời củng cố đồn đoán nâng tiếp vào tháng 12, khiến xu hướng tăng của USD trung hạn càng mạnh. Vàng sẽ thử thách mốc 4000 USD và thậm chí có thể mở ra đà giảm mới.
Xét đến hiệu ứng nâng đỡ tạm thời của World Cup, xác suất dữ liệu yếu tương đối thấp. Nhưng dù có xảy ra, một tháng yếu cũng khó làm Fed thay đổi hoàn toàn khuynh hướng thắt chặt, sau nhiều tháng việc làm bền bỉ. Phản ứng khả dĩ là thị trường dịch kỳ vọng nâng lãi từ tháng 9 sang tháng 12, thay vì loại bỏ khả năng tăng tiếp. Dưới tình huống này, vàng có thể hình thành đáy ngắn hạn trong vùng 4000-4400 USD, nhưng khả năng mở được sóng tăng mạnh mới là rất thấp.
Phân tích kỹ thuật
Theo biểu đồ ngày, vàng giao ngay vẫn trong xu hướng giảm trung hạn, giá liên tục rơi từ đỉnh 5419,01; sau khi chạm đáy ngắn hạn 3959,04 hồi phục nhẹ. Đường MA20 (4227,20), MA50 (4453,28), MA100/MA200 đều nằm phía trên giá, tạo thành tầng tầng áp lực, vùng kháng cự đầu tiên là quanh MA20 kỳ hạn ngắn, còn MA trung dài hạn đề cập xu hướng giảm chưa bị phá vỡ.
Về chỉ báo, MACD còn nằm trong vùng âm, DIFF (-118,89) liên tục dưới DEA (-109,97), cột xanh duy trì, dù đà giảm tạm thu hẹp nhưng chưa xuất hiện tín hiệu vàng giao cắt đảo chiều; chỉ số RSI là 36,11, nằm trong vùng yếu phía dưới mốc trung tâm 50, chưa rơi vào vùng quá bán nhưng bên mua còn yếu, chưa có dấu hiệu tạo đáy vững chắc.
(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: Trang tổng hợp tài chính Yihuithong)
Múi giờ Đông Á, 16:02 ngày 29 tháng 6 (UTC+8), vàng giao ngay ghi nhận mức 4063,11 USD/ounce.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
SpaceX có phải là cổ phiếu AI phòng thủ không?
Khi cổ phiếu AI chịu áp lực, Morgan Stanley vẫn ủng hộ mạnh mẽ SpaceX với thuộc tính phòng thủ mạnh nhất, duy trì giá mục tiêu 300 USD. Các nhà phân tích cho rằng mảng hàng không vũ trụ và Starlink của công ty đã xây dựng dòng tiền vững chắc, trong khi tiềm năng dài hạn như "AI trên quỹ đạo" gần như bị thị trường định giá bằng 0. Cộng thêm khả năng xử lý khủng hoảng xuất sắc của Elon Musk, thời điểm hiện tại chính là cơ hội lý tưởng để đặt cược ở vị trí thấp vào gã khổng lồ AI ngoài không gian này.
Morgan Stanley gắn nhãn mới cho SpaceX (SPCX.US): “Đệm an toàn” trong sự bất ổn của AI, giá mục tiêu lên tới 300 USD
Trong làn sóng bán tháo hoảng loạn của các cổ phiếu khái niệm AI, nhà phân tích Adam Jonas của Morgan Stanley lại truyền đạt tới khách hàng một nhận định khá khác biệt: SpaceX có thể chính là mã cổ phiếu AI mang tính phòng thủ mạnh hơn trong đợt biến động này.
Từ làn sóng Token đến thị trường máy chủ AI trị giá 1,3 nghìn tỷ USD: Năng lực suy luận AI bùng nổ toàn diện, các ông lớn như Dell bước vào thời kỳ vàng về “sản lượng, giá cả và thị phần”
Các nhà sản xuất hàng đầu toàn cầu về cụm máy chủ AI như Dell đang đồng thời tận hưởng hai lợi ích tăng trưởng: Thứ nhất là quy mô thị trường máy chủ AI đang mở rộng nhanh chóng, và thứ hai là tỷ trọng đơn hàng từ các khách hàng AI điện toán đám mây chủ chốt như các doanh nghiệp lớn và các dịch vụ đám mây mới cũng tăng mạnh, chứ không chỉ thụ động hưởng lợi từ việc phần cứng tăng giá.
Giá tiền điện tử
Thêm
