Cổ phiếu chip rơi vào thị trường gấu, JPMorgan kêu gọi "mua vào mùa hè", trong khi Morgan Stanley tiếp tục đặt cược vào các ông lớn điện toán đám mây
Chỉ số Philadelphia Semiconductor đã giảm mạnh hơn 10% trong tuần trước, tổng cộng đã giảm hơn 20% so với đỉnh, chính thức bước vào thị trường gấu kỹ thuật. JPMorgan cho rằng ngành này đã gần đến vùng bán quá mức và có thể xuất hiện cơ hội đầu tư vào mùa hè; Morgan Stanley nhận định rằng ngay cả khi có sự hồi phục, cổ phiếu chip vẫn khó lấy lại vị trí dẫn đầu, thay vào đó, họ đánh giá cao hơn các doanh nghiệp điện toán đám mây quy mô siêu lớn. Về tổng thể, ngân hàng này vẫn giữ mục tiêu chỉ số S&P 500 ở mức 8000 điểm vào cuối năm, nhưng cảnh báo rằng nếu tâm lý rủi ro lan rộng hơn, chỉ số này có thể giảm về mức hỗ trợ 7000 điểm.
Khi cổ phiếu chip điều chỉnh sâu, hai “ông lớn” Phố Wall đã xuất hiện sự chia rẽ rõ rệt về triển vọng thị trường — JPMorgan cho rằng thời điểm mua vào đã gần tới, trong khi Morgan Stanley vẫn kiên trì cho rằng các doanh nghiệp điện toán đám mây siêu quy mô (hyperscalers) hấp dẫn hơn và tỏ ra thận trọng về khả năng lĩnh vực cổ phiếu chip giành lại vị trí dẫn dắt thị trường.
Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) giảm 10% trong tuần trước, ghi nhận mức giảm tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 4/2025, đồng thời đã giảm tổng cộng hơn 20% so với mức đóng cửa cao nhất lịch sử một tháng trước đó, chính thức bước vào thị trường gấu kỹ thuật.
Trong bối cảnh này, nhóm chiến lược gia của JPMorgan cho rằng cổ phiếu chip “sẽ sớm nhận được lực mua hỗ trợ”, khuyến nghị nhà đầu tư tận dụng cơ hội tái cơ cấu danh mục vào mùa hè này; nhóm chiến lược gia Morgan Stanley lại dự báo, ngay cả khi cổ phiếu chip hồi phục, khả năng lĩnh vực này lấy lại vị thế dẫn dắt thị trường trong nửa cuối năm nay sẽ rất khó và họ ưu tiên nắm giữ nhóm doanh nghiệp đám mây siêu quy mô.
JPMorgan: Cổ phiếu chip gần mức quá bán, mùa hè có thể là cơ hội bố trí lại
Nhóm chiến lược gia dẫn đầu bởi Mislav Matejka của JPMorgan nhận định, đợt điều chỉnh gần đây của cổ phiếu chip chủ yếu phản ánh sự luân chuyển dòng tiền và sự suy yếu của giao dịch theo đà, chứ không phải là sự xấu đi của các yếu tố cơ bản ngành.
Nhóm này cho biết, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đo lường động lực thị trường đang nhanh chóng tiến tới vùng quá bán, các yếu tố động lượng thúc đẩy cổ phiếu chip tăng trước đó đã nguội dần rõ rệt. Đồng thời, kết quả kinh doanh các doanh nghiệp chip vẫn vững chắc, định giá hiện tại vẫn còn dư địa hỗ trợ.
Từ góc độ cung cầu, JPMorgan nhận xét, năng lực sản xuất thực tế mới của ngành bán dẫn đến trước năm 2028 vẫn còn khá hạn chế, áp lực cung ứng ngắn hạn không đáng kể.
Nhóm này cho biết, nếu các doanh nghiệp đám mây siêu quy mô tiếp tục duy trì chỉ dẫn chi tiêu vốn mạnh mẽ, cổ phiếu chip có thể đón cơ hội tái cơ cấu danh mục trong mùa hè này. Tuy nhiên, JPMorgan cũng cảnh báo, sự hạ nhiệt của yếu tố động lượng và luân chuyển dòng vốn thường kéo theo biến động thị trường gia tăng, nhà đầu tư cần chú ý các rung lắc ngắn hạn.
Đồng thời, JPMorgan vẫn tỏ ra thận trọng về khả năng các “ông lớn đám mây” có thể chuyển hóa lượng vốn đầu tư AI khổng lồ thành lợi nhuận thực tế, và tiếp tục duy trì quan điểm tiêu cực về các ngành phần mềm, dịch vụ kinh doanh và truyền thông có thể bị AI thay thế.
Morgan Stanley: Chip có thể hồi phục, nhưng khó lấy lại vị thế dẫn dắt thị trường
Ngược lại, nhóm chiến lược gia của Mike Wilson thuộc Morgan Stanley lại thận trọng hơn với cổ phiếu chip. Họ đánh giá, sau khi điều chỉnh trên 20%, khả năng cổ phiếu chip hồi phục về mặt kỹ thuật là điều không quá bất ngờ, song điều này không đồng nghĩa lĩnh vực này sẽ lấy lại vai trò dẫn đầu thị trường.
“Đà tăng của thị trường đang mở rộng sang nhiều ngành hơn,” nhóm Wilson cho biết. Họ dự đoán sau khi đợt điều chỉnh lần này chấm dứt, những lĩnh vực như tiêu dùng không thiết yếu và vận tải… có thể trở thành động lực mới giúp thị trường tiếp tục tăng trưởng.
Trong chủ đề đầu tư AI, Morgan Stanley ưu ái các doanh nghiệp đám mây siêu quy mô. Họ cho rằng các công ty này sở hữu nền tảng kinh doanh cốt lõi vững chắc hơn, đồng thời sẽ chiếm ưu thế trong quá trình phát triển Agentic AI, cũng như có nhiều dư địa gia tăng lợi nhuận nhờ tối ưu hóa chi phí.
Tuy nhiên, Morgan Stanley cũng chỉ ra rằng trong ba tuần qua, các “ông lớn đám mây” đã vượt trội cổ phiếu chip khoảng 30 điểm phần trăm, dẫn đến tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro ngắn hạn suy giảm.
Chỉ tiêu S&P 500 cuối năm vẫn kỳ vọng 8.000 điểm, nhưng cần cảnh giác mốc hỗ trợ 7.000 điểm
Về xu hướng chung của thị trường, Morgan Stanley giữ nguyên mục tiêu S&P 500 ở mức 8.000 điểm cuối năm nay, cho rằng mốc này vẫn hoàn toàn có thể đạt được.
Nhóm này cho biết, dao động tích lũy của S&P 500 hai tháng gần đây phù hợp với dự báo trước đó, và cấu trúc thị trường đang chuyển dịch từ tập trung vào một vài cổ phiếu công nghệ đầu ngành sang các nhóm ngành rộng hơn.
Tuy nhiên, Morgan Stanley cũng cảnh báo, nếu làn sóng đóng vị thế giao dịch theo đà lan rộng hơn hoặc căng thẳng Trung Đông tiếp tục leo thang, S&P 500 có thể phải chịu thêm áp lực điều chỉnh và tìm kiếm hỗ trợ quanh mốc 7.000 điểm. Đây được xem là vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trước khi xu hướng thị trường bò tót quay trở lại.
Tính đến thời điểm phát hành tin, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đều tăng cao, S&P 500, Dow Jones và Nasdaq đều ghi nhận đà tăng. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị vẫn chưa hạ nhiệt và thị trường vẫn tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến Trung Đông ảnh hưởng đến tài sản rủi ro.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Từ “cao hơn lâu hơn” đến “bình thường hóa lâu hơn”: Giá dầu tăng kết hợp làn sóng phát hành trái phiếu AI, thị trường tài chính đón nhận mức lợi suất trái phiếu Mỹ 5% trở thành “bình thường mới”
Chi phí vay mượn của các chính phủ trên toàn cầu tiếp tục tăng cao, các nhà đầu tư yêu cầu mức lợi nhuận cao hơn để thu hút họ nắm giữ trái phiếu dài hạn. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên đã khiến Bộ trưởng Tài chính Scott Besant tuyên bố mở rộng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn – nhưng biện pháp can thiệp này vẫn không thể ngăn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt qua mức 5%, đạt mức cao nhất trong gần 20 năm qua.
Morgan Stanley nhận xét về ngày hội nhà đầu tư của Salesforce (CRM.US): Câu chuyện AI mạnh mẽ hơn, nhưng vẫn thiếu bằng chứng về việc tăng trưởng nhanh hơn, duy trì xếp hạng "bằng với thị trường".
Ngân hàng Morgan Stanley đã công bố báo cáo nghiên cứu, sau Ngày Nhà đầu tư Dreamforce của Salesforce, giữ nguyên xếp hạng “theo sát thị trường” cho cổ phiếu này với giá mục tiêu là 235 đô la Mỹ.
Giá dầu và lãi suất đồng loạt tăng, nhưng thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tin tưởng vào TACO
Giá dầu vượt mức 100, FED tăng lãi suất, khói lửa ở eo biển Hormuz chưa tan—Các nhà đầu tư Phố Wall đặt cược vào giao dịch TACO với niềm tin “Trump cuối cùng sẽ lùi bước” đang đối mặt với thời khắc nguy hiểm nhất. Sự chống chịu bất ngờ của chứng khoán Mỹ càng làm giảm động lực hòa giải của Trump; lợi suất thị trường trái phiếu tiến sát mức cảnh báo 4,946% mới thực sự là van áp lực. Các cuộc đàm phán hậu trường được cho là vẫn đang tiến hành, nhưng lần này liệu sự kiên nhẫn của thị trường có đợi được sự thay đổi từ Trump?
Phố Wall thay đổi quan điểm chỉ sau một đêm! KKR dự đoán lãi suất "cao hơn trong thời gian dài" sẽ kéo dài đến năm 2029, đặt cược lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ vượt 5,1% vào cuối năm.
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất với sự đồng thuận, KKR đã nâng dự báo về lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn và cho biết dự kiến Fed sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức cao hơn so với dự đoán trước đó.
Giá tiền điện tử
Thêm
