Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 dự kiến ổn định: Trong bối cảnh tuyển dụng và sa thải đều thấp, lộ trình chính sách của Fed đối mặt ngã rẽ lớn
VietNamFinance ngày 7 tháng 8 đưa tin—— Dữ liệu việc làm tháng 7 của Mỹ dự kiến sẽ duy trì ổn định tổng thể, nhưng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động trong tháng 6 đã giảm mạnh, làm nổi bật mô hình việc làm “tuyển dụng thấp, sa thải thấp”. Fed lo ngại về lạm phát, duy trì khả năng tăng lãi suất, trong khi các tổ chức như Citi, Vanguard dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng trở lại trong các quý tới và khả năng khởi động lại việc giảm lãi suất vào quý 4. Người trẻ tìm việc bị ảnh hưởng rõ rệt bởi thị trường lao động yếu, các chỉ số việc làm chi tiết sẽ định hình quyết sách tiếp theo của Fed.
Dự báo thị trường việc làm Mỹ tháng 7 sẽ khó khả quan hơn rõ rệt, số lượng việc làm phi nông nghiệp mới và tỷ lệ thất nghiệp nhiều khả năng giữ ở mức ổn định, thị trường không chỉ nhìn vào con số việc làm được công bố mà còn phân tích sâu các chỉ số chi tiết để khám phá những biến động tiềm ẩn phía sau thị trường lao động. Thị trường việc làm tháng 6 đã thể hiện dấu hiệu suy yếu, số lượng việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 57.000,
Hiện tại tâm lý nội bộ Fed rất mâu thuẫn, một mặt thừa nhận thị trường việc làm tương đối ổn định, mặt khác vẫn dè chừng lạm phát có thể bùng phát trở lại, không loại trừ khả năng sẽ tăng lãi suất tiếp theo, các biến động nhỏ của thị trường việc làm sẽ là yếu tố có thể làm thay đổi định hướng chính sách tiền tệ trong năm.
Lạm phát vẫn là yếu tố chính sách hàng đầu
Chuyên gia kinh tế trưởng của Navy Federal Credit Union, Heather Long, cho biết: “Fed đặt trọng tâm hoàn toàn vào vấn đề lạm phát, điều này là chính xác, nhưng cũng cần chú ý liệu kinh tế hiện nay có đủ tạo cơ hội cho nhóm người trẻ Mỹ không, giúp họ xây dựng con đường phát triển sự nghiệp.”
Báo cáo việc làm tháng 6 đã chỉ ra tín hiệu đáng cảnh báo, quy mô người tham gia thị trường lao động sụt giảm mạnh, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống còn 61,5%, đánh dấu mức thấp kỷ lục kể từ giai đoạn phục hồi COVID tháng 3 năm 2021, loại trừ giai đoạn COVID số liệu này đã giảm xuống thấp nhất kể từ tháng 6 năm 1976. Tỷ lệ tham gia của nhóm tuổi lao động cốt lõi 25-54 cũng lao dốc, chạm đáy kể từ tháng 12 năm 2023, mức giảm hàng tháng chỉ xếp sau giai đoạn dịch COVID bùng phát tháng 4 năm 2020.
Thị trường rất cần phân tích rõ, liệu lần giảm tỷ lệ tham gia lần này chỉ là nhiễu động mang tính thời vụ hay là sự khởi đầu cho sự suy yếu cơ bản của thị trường việc làm trong môi trường doanh nghiệp tuyển dụng thận trọng.
Mô hình “tuyển dụng thấp, sa thải thấp” tiềm ẩn rủi ro
Thành viên Hội đồng quản trị Fed Lisa Cook cho biết: “Dù tuyển dụng ở mức thấp nhưng quy mô sa thải cũng hạn chế, do đó tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định. Trạng thái cân bằng tuyển dụng thấp - sa thải thấp này lại gây tác động mạnh tới một số nhóm đối tượng, điển hình là người mới gia nhập thị trường lao động, đồng thời làm giảm niềm tin của người lao động vào thị trường việc làm.”
Bà bổ sung, dù bà vẫn thấy tự tin với thị trường lao động nói chung, nếu lạm phát không được cải thiện thì sẽ ủng hộ tăng lãi suất tiếp tục, và ngày càng nhiều quan chức ngân hàng trung ương đánh giá phải thắt chặt chính sách tiền tệ.
Thị trường dự đoán lương giờ bình quân tháng 7 sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng lương này về lý thuyết phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed.
Fed quan tâm nhiều hơn đến tỷ lệ thất nghiệp, thay vì sự biến động hàng tháng của việc làm phi nông nghiệp. Nhưng hiện nay, việc tỷ lệ thất nghiệp không tăng nhiều phần là do nhiều người đã rút khỏi thị trường lao động, khiến tổng số người làm việc ở Mỹ năm 2026 đã giảm 833.000 người.
Chuyên gia kinh tế của Citi, Veronica Clark nhận định: “Mặc dù hiện tại dữ liệu thị trường lao động vẫn có thể miêu tả là ‘ổn định’, nhưng chúng tôi cho rằng vài tháng tới tình hình sẽ thay đổi, tỷ lệ thất nghiệp sẽ vượt 4,5%. Khi đó, trọng tâm của thị trường sẽ lại chuyển sang kỳ vọng giảm lãi suất và trong kịch bản cơ bản, Fed sẽ giảm lãi suất trở lại vào quý 4.”
Theo tính toán trên dữ liệu quỹ hưu trí của Vanguard, số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 7 chỉ tăng 18.000, cảnh báo đà suy yếu thị trường việc làm có thể kéo dài sang mùa thu. Các tổ chức cho rằng, thời gian tới một phần lực lượng lao động sẽ quay trở lại tìm việc, số người tìm việc tăng nhanh hơn cung việc làm, sẽ tiếp tục đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên.
Diễn biến thị trường việc làm trong tương lai sẽ trực tiếp quyết định Fed chọn tăng lãi suất chống lạm phát, hay nghiêng về giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế, và thị trường vốn cũng sẽ có những biến động lớn theo đó.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Thiếu một thành viên, Chủ tịch Walsh lại không hoàn thành “bài tập” về biểu đồ dot của Fed
Chủ tịch Fed Walsh hai lần liên tiếp từ chối điền dự báo lãi suất vào biểu đồ dot plot, thẳng thắn cho rằng công cụ này "không có ích cho việc thực hiện chính sách". Biểu đồ dot plot được triển khai từ năm 2011, công bố dự báo lãi suất của các quan chức bốn lần mỗi năm và là tài liệu tham khảo quan trọng để thị trường phân tích định hướng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, tính không đồng thuận, tính ẩn danh và việc các chủ tịch không có quyền biểu quyết cũng tham gia đã khiến công cụ này bị nghi ngờ lâu dài. Các đời Chủ tịch trước có thái độ khác nhau, nhưng lập trường của Walsh là mạnh mẽ nhất.
Chứng khoán Mỹ qua đêm | FED tăng lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, ba chỉ số chính đều giảm, SpaceX (SPCX.US) tăng hơn 5%
Tính đến khi đóng cửa, chỉ số Dow Jones giảm 630,56 điểm, tương đương 1,21%, xuống còn 51.462,55 điểm; chỉ số S&P 500 giảm 33,51 điểm, tương đương 0,44%, xuống còn 7.552,22 điểm; chỉ số Nasdaq Composite giảm 3,15 điểm, tương đương 0,01%, xuống còn 25.978,42 điểm.
Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 50,4 tỷ USD trái phiếu Mỹ trong tháng 7; Nhật Bản và Trung Quốc đều giảm nắm giữ trong khi Anh lại tăng mua trái phiếu trái chiều.
Dữ liệu do Bộ Tài chính Mỹ công bố vào thứ Tư cho thấy, trong tháng 7, quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ mà các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ đã giảm đáng kể, giảm 50,4 tỷ USD so với tháng 6, xuống còn 9,25 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.
FED tăng lãi suất lần đầu tiên sau ba năm! Waller phát đi tín hiệu "diều hâu", có thể tăng thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay
Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản lên phạm vi 3,75%-4,00% vào thứ Tư, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023.
Giá tiền điện tử
Thêm
