Thỏa thuận quốc phòng ba bên được thực hiện, thị trường vàng đang giao dịch một biến số lớn hơn?

Huitong ngày 7 tháng 8 đưa tin—— Vào thứ Sáu, ngày 7 tháng 8, giá vàng giao ngay tiếp tục thể hiện sức mạnh trong tuần này, có thời điểm tăng lên gần 4330 USD/oz, hứa hẹn sẽ ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một tuần kể từ tháng 1. Đồng thời, Saudi Arabia, Thổ Nhĩ Kỳ và Pakistan đã ký kết thỏa thuận phòng thủ chung tại Mecca trong ngày, nêu rõ mọi cuộc tấn công vũ trang nhắm vào một bên sẽ được xem là tấn công vào cả ba, hợp tác an ninh khu vực từ song phương mở rộng thêm sang cơ chế đa phương.

Vào thứ Sáu, ngày 7 tháng 8, giá vàng giao ngay tiếp tục thể hiện sức mạnh trong tuần này, có thời điểm tăng lên gần 4330 USD/oz, dự kiến ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một tuần kể từ tháng 1. Đồng thời, Saudi Arabia, Thổ Nhĩ Kỳ và Pakistan trong ngày đã ký kết thỏa thuận phòng thủ chung tại Mecca, nêu rõ mọi cuộc tấn công vũ trang nhắm vào một bên sẽ được xem là tấn công vào ba bên, hợp tác an ninh khu vực từ các sắp đặt song phương nay phát triển lên thành cơ chế đa phương.

Thỏa thuận phòng thủ ba bên được ký kết, vàng tái giao dịch mức phí bảo hiểm an ninh khu vực

Việc Saudi Arabia, Thổ Nhĩ Kỳ và Pakistan ký thỏa thuận phòng thủ chung là một sự kiện nhận được nhiều chú ý trong thay đổi cấu trúc an ninh Trung Đông gần đây. Cốt lõi của thỏa thuận không chỉ đơn giản là tăng cường các dự án hợp tác quân sự, mà còn bổ sung điều khoản phòng thủ tập thể, tức mọi cuộc tấn công vũ trang nhắm vào một trong ba quốc gia đều được coi là tấn công vào cả ba. Theo các báo cáo công khai, sắp đặt này dựa trên cơ sở hợp tác quốc phòng song phương trước đó giữa Saudi Arabia và Pakistan, vào tháng 4 năm nay lực lượng quân sự Pakistan đã được triển khai tới Saudi Arabia theo thỏa thuận liên quan.

Tầm quan trọng của thay đổi này đối với thị trường vàng nằm ở chỗ rủi ro khu vực bắt đầu chuyển từ các sự kiện xung đột đơn lẻ sang tái cấu trúc hệ thống an ninh. Trong ngắn hạn, các sự kiện quân sự thường ảnh hưởng giá vàng qua nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi sự thay đổi ở liên minh quốc phòng, an ninh hàng hải và cơ chế bảo vệ cơ sở hạ tầng năng lượng có thể khiến thị trường tái định giá khả năng kéo dài rủi ro và xác suất xảy ra rủi ro cực đoan.

Đặc biệt trong bối cảnh hàng hải Biển Đỏ, cơ sở năng lượng Saudi Arabia và các hoạt động quân sự xung quanh vẫn còn nhiều bất ổn, mức phí bảo hiểm rủi ro của vàng không còn được giải thích chỉ bằng một vụ tấn công hay tin tức ngừng bắn. Thị trường tập trung nhiều hơn vào việc xung đột có thể ảnh hưởng đến vận chuyển năng lượng, chi phí bảo hiểm, tuyến đường hàng hải và việc tái định giá tài sản khu vực hay không.

Vàng vượt mốc 4300, vốn vĩ mô và dòng tiền trú ẩn cộng hưởng

Giá vàng giao ngay hiện đã vượt mốc 4300 USD, cao hơn đáng kể so với đầu tuần. Biểu đồ ngày cũng cho thấy đợt phục hồi giá lần này không phải chỉ là xung lực trong một ngày. Đường giữa của dải Bollinger ở khoảng 4094.25, đường trên ở khoảng 4256.02, giá đã di chuyển ra bên ngoài dải trên; trong chỉ báo MACD, DIFF ở khoảng 18.68, DEA ở khoảng -16.76, giá trị histogram vào khoảng 70.88, phản ánh động lượng giá gần đây tăng rõ rệt.

Tuy nhiên, từ góc độ cấu trúc kỹ thuật, khi mức chênh lệch với đường giữa của dải Bollinger nới rộng, sự quan trọng của biến động giá sẽ tăng nhiều hơn. Việc giá vượt lên trên dải Bollinger trên chỉ cho thấy tốc độ biến động giá gần đây cao hơn so với giai đoạn trước, nhưng không thể độc lập đưa ra phán đoán về xu hướng. Histogram của MACD mở rộng nhanh cũng nghĩa là động lượng xu hướng tăng, đồng thời cho thấy thị trường đang trở nên nhạy cảm hơn với thông tin về việc làm, lãi suất và an ninh khu vực.

Kỳ vọng Fed vẫn dao động

Giá vàng tăng không hoàn toàn do các tin tức khu vực. Gần đây, dữ liệu thị trường lao động Mỹ đã có sự phân hóa nhất định. Tốc độ tăng việc làm, số vị trí trống và chỉ số việc làm tư nhân vẫn chưa gửi đi tín hiệu đồng nhất, do đó kỳ vọng lãi suất thiếu một điểm tựa ổn định.

Đối với vàng, điều thực sự quan trọng không phải là từng số liệu NFP lẻ tẻ, mà là dữ liệu sẽ thay đổi kỳ vọng lãi suất thực tế thế nào. Nếu sự kết hợp giữa việc làm, lương và tỷ lệ thất nghiệp khiến thị trường điều chỉnh lại lộ trình chính sách của Fed, USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể cùng biến động, từ đó ảnh hưởng thêm đến chi phí nắm giữ vàng.

Hiện tại, vàng thực chất đang cùng lúc chịu tác động của hai cơ chế định giá. Một đến từ phí bảo hiểm trú ẩn do xung đột khu vực, vận tải biển và an ninh năng lượng; cơ chế còn lại xuất phát từ dữ liệu việc làm, kỳ vọng lạm phát và lãi suất thực tế tạo nên định giá tài chính. Khi hai cơ chế này tạm thời cùng hướng, biến động thị trường thường tăng mạnh.

Trọng tâm thị trường chuyển từ rủi ro sự kiện sang rủi ro kéo dài

Điểm đáng chú ý hơn đối với các nhà giao dịch trong thỏa thuận phòng thủ ba bên lần này là các quốc gia khu vực đang xây dựng cơ chế hợp tác an ninh ngày càng mang tính thể chế hóa. Nếu hợp tác ba bên được mở rộng, tương lai sẽ không chỉ tác động đến lĩnh vực quân sự mà còn có thể liên quan tới hộ tống Biển Đỏ, an ninh cơ sở hạ tầng năng lượng, hệ thống phòng không và cả mua sắm quốc phòng.

Tuy nhiên, đối với thị trường vàng, hợp tác an ninh thể chế hóa có ý nghĩa hai chiều. Một mặt, điều này cho thấy các bên tham gia khu vực vẫn cảnh giác cao với rủi ro tiềm tàng, do đó phí bảo hiểm rủi ro có cơ sở thực tế. Mặt khác, nếu cơ chế an ninh mới giúp giảm khả năng các tuyến đường chiến lược và cơ sở năng lượng bị ảnh hưởng kéo dài, một phần phí bảo hiểm rủi ro cực đoan cũng có thể được tái đánh giá.

Theo múi giờ Đông Á 20:25, giá vàng giao ngay là 4311 USD/oz.