Trung tâm dữ liệu AI thu hút sự chú ý của nhà đầu tư! Cổ phiếu Qualcomm (QCOM.US) tăng lên mức cao nhất trong hai tháng

Theo Vietnam Securities Times, khi các nhà đầu tư ngày càng lạc quan về chiến lược của Qualcomm (QCOM.US) thâm nhập vào hạ tầng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI), nhà sản xuất chip này đang nhận được nhiều sự chú ý hơn. Cổ phiếu Qualcomm đã tăng 4,25% vào thứ Ba, đóng cửa ở mức 187,80 USD, đạt mức cao nhất trong hai tháng qua, và tiếp tục tăng nhẹ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Tư.

Tuần trước, Qualcomm thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác đa thế hệ với Amazon (AMZN.US). Hai bên sẽ cùng nhau cung cấp các chip tùy chỉnh có thể triển khai ở quy mô lớn cho trung tâm dữ liệu AI và hợp tác trong lĩnh vực suy luận AI. Ngoài ra, hai công ty sẽ cùng phát triển giải pháp kết nối quang hỗ trợ tốc độ lên đến 1.6T, cũng như các công nghệ liên quan thế hệ tiếp theo cho tương lai. Theo thỏa thuận hợp tác dài hạn này, Amazon có thể mua các chip AI trung tâm dữ liệu và sản phẩm liên quan của Qualcomm với tổng giá trị lên tới 60 tỷ USD.

Trong thỏa thuận lần này, Qualcomm đã cấp “chứng quyền mua cổ phiếu”. Công ty cấp 25 triệu chứng quyền cổ phiếu Qualcomm với giá thực hiện là 161,26 USD/cổ phiếu (nghĩa là Amazon có quyền mua ở giá này), tương ứng với giá trị 4 tỷ USD, hết hạn vào ngày 3 tháng 9 năm 2036.

Thỏa thuận này không nghi ngờ gì là một chiến thắng quan trọng đối với Qualcomm. Điều đáng chú ý là Qualcomm từ lâu chỉ được xem là một công ty chip điện thoại thông minh, với doanh thu phụ thuộc nhiều vào thị trường điện thoại, nơi tốc độ tăng trưởng chậm hơn nhiều so với trung tâm dữ liệu AI và nhu cầu biến động theo chu kỳ mạnh. Ngoài ra, những năm gần đây mảng kinh doanh chủ chốt của Qualcomm cũng đối mặt với nhu cầu không ổn định vì nhiều lý do khác nhau. Các nhà đầu tư còn coi việc Qualcomm phụ thuộc vào Apple là một trở ngại, bởi Apple từ lâu đã cố gắng phát triển modem riêng của mình.

Trong khi đó, so với Nvidia, Broadcom và các mã bán dẫn khác, Qualcomm trước đây tham gia rất hạn chế vào làn sóng đầu tư hạ tầng AI trung tâm dữ liệu của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn, vốn là động lực chính thúc đẩy giá cổ phiếu ngành bán dẫn tăng mạnh. Do đó, trong đợt sóng do AI thúc đẩy hiện nay, giá cổ phiếu Qualcomm đã tụt hậu so với phần lớn các cổ phiếu ngành bán dẫn.

Thỏa thuận này với Amazon đã thay đổi câu chuyện đó, vì không chỉ giúp Qualcomm có một đối tác đám mây lớn, mà còn mở ra cho công ty con đường rõ ràng hơn để đa dạng hóa hoạt động kinh doanh, giảm bớt sự phụ thuộc vào điện thoại thông minh. Hiện tại, công ty đang nhắm tới các tác vụ AI suy luận, với trọng tâm là hiệu suất xử lý tiết kiệm điện, điều này có thể giúp Qualcomm củng cố vị trí trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, thu hút sự chú ý trở lại của nhà đầu tư.

Qualcomm bắt tay hợp tác với Amazon vào thời điểm then chốt. Doanh thu quý 3 của Qualcomm giảm 4% xuống còn 9,95 tỷ USD, lợi nhuận ròng giảm từ 2,67 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2 tỷ USD do doanh số smartphone giảm 20%, chi phí đầu vào tăng và áp lực chuỗi cung ứng ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh. Công ty cũng đã đưa ra dự báo lợi nhuận quý 4 thấp hơn kỳ vọng của thị trường.

Theo dữ liệu từ Koyfin, trong số 37 nhà phân tích đang theo dõi cổ phiếu Qualcomm, có 23 người khuyến nghị “giữ”, 11 người khuyến nghị “mua” hoặc cao hơn, và 3 người khuyến nghị “bán” hoặc thấp hơn. Mục tiêu giá trung bình là 194,13 USD, tương đương với tiềm năng tăng giá 3,4% so với giá đóng cửa phiên giao dịch trước đó.

Hiện tại, kết quả kinh doanh của Qualcomm vẫn tập trung ở các lĩnh vực truyền thống như smartphone, công ty đang rất mong muốn chuyển mình sang các lĩnh vực hấp dẫn như trung tâm dữ liệu. Qualcomm đã lần lượt mua lại Nuvia, Alphawave, qua đó xây dựng bốn mảng kinh doanh về ASIC tùy chỉnh, kết nối, tăng tốc AI và CPU máy chủ cho trung tâm dữ liệu.

Xét cụ thể, trong mảng trung tâm dữ liệu, các sản phẩm kết nối là những sản phẩm tạo doanh thu nhanh nhất. Alphawave mà Qualcomm mua lại đã sở hữu năng lực cung cấp sản phẩm SerDes IP, 800G quang DSP, các sản phẩm 1.6T sắp tới dự kiến ra mắt trong giai đoạn 2026-2027. Mảng ASIC tùy chỉnh của Qualcomm cũng dựa vào việc thâu tóm Alphawave Semi, dự kiến sẽ ra mắt sản phẩm trong quý 1 năm tài chính 2027, đây cũng là một nội dung trọng điểm của hợp đồng ký kết với Amazon lần này.

Trước đây khi Qualcomm công bố gia nhập lĩnh vực trung tâm dữ liệu, giá cổ phiếu từng tăng vượt 250 USD. Sau đó, mặc dù ban lãnh đạo công ty đã đưa ra dự báo doanh thu trung tâm dữ liệu cho tài khóa 2027-2029, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm về quanh mức 150-160 USD. Vì thực tế, mảng trung tâm dữ liệu của Qualcomm chưa có đóng góp doanh thu rõ ràng, thị trường vẫn đặt dấu hỏi về khả năng tăng trưởng của Qualcomm ở lĩnh vực này. Việc Qualcomm thông báo hợp tác với Amazon (bao gồm cam kết mua hàng) lần này chắc chắn sẽ tăng độ chắc chắn cho tăng trưởng mảng trung tâm dữ liệu của công ty.