三星、SK海力士上半年資本支出大增35%！NVIDIA未進入三星前五大客戶

三星電子與SK海力士在人工智慧需求驅動下大舉擴張產能，兩家公司2026年上半年半導體設施投資合計同比成長逾三成。

8月17日，據韓國媒體Etoday引述兩家公司2026年半年報，三星電子與SK海力士上半年半導體設施投資合計達43.198兆韓元，較去年同期的31.98兆韓元成長35.1%。兩家公司產能利用率均達100%，顯示當前AI儲存需求十分旺盛。

客戶結構方面，輝達在SK海力士營收中的佔比由2025年全年的24%降至13.35%，而輝達同期甚至未出現在三星的前五大客戶名單中。這反映出兩家公司AI業務布局的路徑差異。

AI需求旺盛，兩大儲存巨頭加速擴產

從投資節奏來看，SK海力士擴張更為激進。

三星電子DS部門上半年設施投資同比成長23.5%，主要投入於下一代儲存、先進製程產能及相關基礎設施；SK海力士設施投資則同比大增56.4%，重點滿足HBM、大容量DRAM以及企業級SSD需求。

兩家公司產能利用率均達100%，意味現有產能基本處於滿載狀態。在AI基礎設施建設持續推進的背景下，HBM等高端儲存產品需求快速增長，也推動三星與SK海力士提前為下一代產品擴充產能。

換句話說，這波資本支出並非僅僅追趕現有需求，而是在爭奪下一輪AI儲存成長中的產能與技術優勢。

研發投入創新高，SK海力士增速近翻倍

資本支出擴張之外，兩家公司也同步加大研發投入。

三星電子上半年全公司研發支出達到27.363兆韓元，同比成長51.5%，創下半年度歷史新高。不過，三星並未單獨揭露DS部門研發投入。SK海力士的研發投入增速則更為突出，上半年達6.043兆韓元，同比成長98.4%，約相當於2025年全年研發支出的90%。

儲存廠商的競爭正從傳統的製程和產能競爭，進一步延伸至AI運算生態。

據韓媒報導，美光近期推出規模2.5億美元的Micron Ventures Paradigm Fund，為公司迄今規模最大的風險投資基金，重點關注AI模型架構、運算、企業應用以及實體AI等領域。其意圖在於提前布局潛在AI技術趨勢，並建立與下一代儲存及運算產品相關的合作夥伴網絡。

AI儲存需求從「倚重輝達」走向「多元分散」

半年報顯示，客戶結構的變化是本期最顯著的看點之一。

據首爾經濟日報，SK海力士2026年上半年前來自輝達的營收達到17.6087兆韓元，佔總營收13.35%，低於2025年全年24%的佔比。

這一變化並不代表輝達的重要性下降。相反，SK海力士正擴大對大型科技公司自研AI晶片的供貨，客戶結構因此更加多元。隨著SK海力士配合輝達Vera Rubin平台推進HBM4供應，輝達下半年對其營收的貢獻仍有望回升。

三星的客戶結構則呈現出更高的集中度。據其半年報披露，前五大客戶合計營收佔比約為25%，而輝達則未能進入此序列。

這意味著，在AI晶片需求爆發的同時，儲存廠商與客戶之間的關係正在變化：輝達依然為HBM市場最重要客戶之一，但隨著Alphabet、亞馬遜等科技巨頭加快自研ASIC，AI儲存需求來源正變得更加分散。

對於三星及SK海力士而言，接下來的競爭已不僅僅是「誰能生產更多HBM」，還在於誰能更快切入持續擴大的AI晶片客戶群，以及在HBM4等下一代產品中鎖定更多核心客戶。