科技財報週來襲，美股盤前SK海力士漲超1%，巴西石油跌超20%，油價回落，美債走強

科技巨頭財報季正式揭開序幕，全球市場在多重不確定性交織下謹慎觀望。納斯達克100指數期貨走低，亞洲股市延續頹勢，而油價自六個月高點回落，為市場帶來了一定緩衝。

本週，Microsoft、Alphabet及Amazon等科技巨頭相繼發布財報，AI基礎設施投入能否持續將接受市場檢驗。與此同時，聯邦準備理事會及日本銀行均將公布利率決策，全球債市及匯市料將因此波動加劇。美股盤前，SK Hynix漲超1%，公司擬派發121億美元特別股息，用出售Kioxia的股權收益回饋股東。

巴西大選結果亦引發市場震盪。Lula（Luiz Inácio Lula da Silva）於週日決選中意外擊敗右翼候選人Flávio Bolsonaro，在日本上市的巴西ETF盤中一度暴跌16%，CME外匯衍生品合約顯示雷亞爾兌美元匯率隱含跌幅逾10%。

AT Global Markets駐雪梨首席市場分析師Nick Twidale在研究報告中指出，市場焦點將「從數週來主導走勢的地緣政治頭條，重新轉向央行政策與利率走向」。

• 美股盤前，SK Hynix漲超1%，公司擬派發121億美元特別股息，用出售Kioxia的股權收益回饋股東。美股Neocloud公司盤前普遍下跌，Nebius下跌4.5%，CoreWeave下跌4.4%，Iren下跌4.1%。
• 巴西石油美股盤前跌超20%，Itau Unibanco跌超27%。
• 韓國首爾綜合指數收跌1.45%，報5469.59點，日經225指數收跌0.8%，報62189.65點，東證指數逆勢收漲0.2%，報3972.98點。
• 歐股開盤漲跌不一，歐洲斯托克50指數開盤漲0.07%，德國DAX指數漲0.28%，英國富時100指數跌0.17%，法國CAC 40指數漲0.60%。
• 美國10年期國債收益率小幅下行3個基點至4.97%，美債整體走強。
• 日本10年期國債收益率下跌2個基點，至2.780%
• 布倫特原油自六個月高位回落，跌幅1.5%，報約114.95美元/桶
• 現貨黃金上漲0.3%，至每盎司4008.18美元
• 比特幣下跌0.6%，報79916.76美元

AI相關交易的降溫情緒在亞洲市場尤為明顯。韓國首爾綜合指數收跌1.45%，報5469.59點，AI概念股表現低迷。高盛策略師隨即下調了韓國綜合指數目標價，降幅達25%。中國AI模型開發商亦跟隨走軟，Moonshot發布新模型引發市場對競爭格局的重新評估。

日本市場出現分化。日經225指數收跌0.8%，報62189.65點，晶片相關股票成為最大拖累，為日經指數本週內表現最差的板塊；但東證指數逆勢收漲0.2%，報3972.98點。整體來看，MSCI亞洲指數已連續四週下跌，創今年4月以來最長連跌紀錄。

納斯達克100指數期貨下跌0.2%，其追蹤的現貨指數已連續兩週錄得跌幅，美國半導體指數亦創下11月以來最長連跌紀錄。歐洲股市開盤走勢相對獨立，預計高開約0.3%。

本週市場行程密集。AT Global Markets駐雪梨首席市場分析師Nick Twidale在研究報告中指出，市場焦點將「從數週來主導走勢的地緣政治頭條，重新轉向央行政策與利率走向」。

聯邦準備理事會和日本銀行的政策決定備受關注，兩者均面臨通脹頑固、能源成本上升及全球債券收益率高企的壓力。美國10年期國債收益率小幅下行3個基點至4.97%，美債整體走強。

新加坡DBS銀行高級利率策略師Eugene Leow表示，「AI疑慮、增長放緩風險、歐洲及美國中期選舉帶來的政治不確定性，將使市場對避險資產的需求維持在高位。在當前絕對收益率水平下，美債應可發揮良好的避險對沖功能。」

法國債券期貨則明顯走強，表現優於德國國債期貨。穆迪維持法國信用評級不變，疊加暴力事件未再大規模重演，市場情緒有所提振。彭博策略師Mark Cranfield指出，投資者將關注德法利差在近期大幅擴大後能否收窄。

全球原油基準布倫特原油自六個月高位回落，跌幅1.5%，報約114.95美元/桶，在一定程度上緩解了市場的通脹壓力。

Trump在接受Fox News採訪時稱，是否對德黑蘭達成協議或「將其了結」，「正到了做決定的時候」，措辭強硬。與此同時，據報導，伊朗將主辦沙特、巴基斯坦及土耳其高階安全與防務官員出席的地區安全對話。

Natixis亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero在接受彭博電視訪問時指出，若資料中心建設速度無法滿足算力需求增長，AI的快速普及本身可能帶來通脹壓力，這一風險尚未被市場充分定價。

巴西市場料將在本週開盤後承受劇烈拋壓。Lula意外勝選令眾多偏向右翼候選人的投資者措手不及，Bolsonaro隨即宣佈尋求宣告此次決選無效。

CME交易所的雷亞爾外匯衍生品合約顯示匯率約為5.55兌1美元，隱含較上週五收盤價下跌逾10%。在日本上市、追蹤巴西資產的ETF盤中一度暴跌16%。

投資研究機構Floodlines Research創辦人兼投資策略師Anna Wu表示，「市場對此結果毫無準備。在我看來，這不只是情緒性反應，本地市場如今正面臨政府債務擴張與貨幣貶值的切實風險。」