El ETF Grayscale Dogecoin GDOG no cumple las expectativas en sus primeros días de negociación

El ETF de Dogecoin de Grayscale, GDOG, tuvo un comienzo lento en NYSE Arca, a pesar de ser un nuevo spot Dogecoin ETF para inversores estadounidenses.

En su primer día de negociación, GDOG registró un volumen de operaciones de 1,41 millones de dólares y reportó activos netos por 1,7 millones de dólares.

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Para el segundo día de negociación, datos de SoSoValue mostraron que el Grayscale Dogecoin ETF acumulaba 1,8 millones de dólares en flujos netos y 3,5 millones de dólares en activos netos totales. Estas cifras describen la escala inicial del ETF de Dogecoin GDOG en el mercado de ETF spot.

El spot Dogecoin ETF comenzó a cotizar el lunes 24 de noviembre en NYSE Arca, una subsidiaria de la Bolsa de Nueva York. Antes del lanzamiento, los analistas discutían la posibilidad de cifras más altas, pero los datos reales de negociación de GDOG se ubicaron en los niveles reportados por SoSoValue y los registros de la bolsa.

El martes, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, comentó sobre GDOG en una publicación en X. Escribió que el Dogecoin ETF GDOG registró alrededor de 1,4 millones de dólares en volumen de operaciones en su primer día, en comparación con su expectativa previa de aproximadamente 12 millones de dólares.

Describió el volumen como “sólido para un lanzamiento promedio” pero “bajo para un producto ‘spot’ por primera vez”, explicando cómo el spot ETF de Dogecoin se desempeñó frente a su propia proyección.

Grayscale GDOG ETF First Day Volume. Fuente: Eric Balchunas X

Cómo el Grayscale Dogecoin ETF GDOG ofrece exposición directa a DOGE

El Grayscale Dogecoin ETF GDOG está diseñado como un spot Dogecoin ETF, lo que significa que el fondo posee Dogecoin (DOGE) directamente en lugar de utilizar futuros.

Un spot ETF sigue el precio en tiempo real del activo que posee, por lo que GDOG se mueve junto con el precio subyacente de Dogecoin almacenado en las cuentas de custodia del fondo.

La cotización del Dogecoin ETF GDOG siguió a una notificación de que NYSE Arca había certificado las cotizaciones tanto para el spot Dogecoin ETF GDOG de Grayscale como para el Grayscale XRP ETF GXRP.

Esta certificación permitió a Grayscale convertir fideicomisos de colocación privada anteriores en productos negociados públicamente. Como resultado, tanto el Grayscale Dogecoin ETF como el Grayscale XRP ETF GXRP ahora cotizan en una bolsa nacional en cuentas de corretaje estándar.

Para los inversores, el Dogecoin ETF GDOG ofrece exposición a Dogecoin sin la necesidad de gestionar billeteras o claves privadas. En lugar de enviar transacciones on-chain, los inversores compran o venden acciones del spot Dogecoin ETF a través de plataformas de negociación de acciones tradicionales.

Esta estructura alinea a GDOG con otros ETF spot de criptomonedas que poseen monedas directamente mientras emiten acciones respaldadas por esas tenencias.

En cuanto a la operativa, Coinbase Custody resguarda el Dogecoin que respalda el Grayscale Dogecoin ETF GDOG, mientras que BNY actúa como administrador del fondo.

La información de lanzamiento muestra que el Dogecoin ETF GDOG posee más de 11,1 millones de DOGE distribuidos en 94.700 acciones. Estas tenencias definen la escala del spot Dogecoin ETF al inicio de la negociación.

El Grayscale Dogecoin ETF GDOG también cuenta con una estructura de comisiones temporal. Grayscale está eximiendo el ratio de gastos, por lo que GDOG no cobra comisiones durante los primeros tres meses o hasta que los activos bajo gestión alcancen los 1.1 billions de dólares.

Después de eso, el ratio de gastos para el Dogecoin ETF GDOG aumentará al 0,35%. Este esquema de comisiones establece el costo de mantener el spot Dogecoin ETF en las distintas etapas de su crecimiento.