La seguridad de bitcoin alcanza un máximo histórico, pero los ingresos de los mineros caen a un mínimo histórico. ¿Dónde encontrarán los mineros nuevas fuentes de crecimiento de ingresos?
La paradoja actual de la red de bitcoin es especialmente evidente: a nivel de protocolo, nunca ha sido tan segura gracias al alto poder de cómputo, pero la industria minera subyacente enfrenta presiones de liquidación de capital y consolidación.
La paradoja actual de la red de bitcoin es especialmente evidente: a nivel de protocolo, nunca ha sido tan segura gracias a su alto poder de cómputo, pero la industria minera subyacente enfrenta presiones de liquidación y consolidación de capital.
Escrito por: Blockchain Knight
La red de bitcoin se encuentra en una etapa contradictoria de “alta seguridad y baja rentabilidad”: el poder de cómputo se mantiene estable por encima de 1 zettahash, un máximo histórico, mientras que los ingresos por unidad de cómputo de los mineros han caído a mínimos, provocando una reestructuración estructural en la industria.
El 27 de noviembre, la dificultad de minería de bitcoin se redujo otro 2% en el bloque 925344, alcanzando los 149.30 billones, la segunda reducción del mes, aunque el intervalo entre bloques sigue cerca del objetivo de 10 minutos. El indicador clave que mide los ingresos de los mineros, el “precio del hashrate”, se desplomó un 50% en las últimas semanas, cayendo a un mínimo histórico de 34.20 dólares por PB por segundo.
El contraste entre el alto poder de cómputo y los bajos ingresos se debe a la polarización entre los mineros. Los pequeños mineros que no pueden asegurar electricidad barata están saliendo rápidamente, mientras que los grandes operadores con contratos de compra de energía a largo plazo y plantas eléctricas fuera de la red siguen expandiéndose de manera constante.
Incluso el gigante de las stablecoins, Tether, suspendió su proyecto de minería en Uruguay debido a la incertidumbre sobre los costos energéticos y aranceles, reflejando la presión de supervivencia de los pequeños y medianos mineros. Superficialmente, el poder de cómputo no ha disminuido, pero en realidad es el resultado de la consolidación de la industria, y la cantidad de entidades que sostienen la seguridad de la red está disminuyendo considerablemente.
La tendencia hacia la centralización esconde riesgos: factores únicos como el clima extremo o restricciones en la red eléctrica pueden desencadenar reacciones en cadena. El mercado de capitales ya ha reaccionado primero: en noviembre, el valor de mercado de las empresas mineras que cotizan en bolsa se evaporó en casi 30 mil millones de dólares, cayendo de un máximo de 87 mil millones a 55 mil millones de dólares, para luego rebotar levemente a 65 mil millones.
La percepción de los inversores sobre las empresas mineras también está cambiando: ya no las ven como “sustitutos de bitcoin”, sino como negocios de centros de datos con atributos cripto adicionales.
Los mineros occidentales deben buscar nuevas fuentes de ingresos firmando contratos de electricidad a largo plazo, trasladándose a regiones con redes eléctricas flexibles o aceptando pedidos de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC).
Para juzgar la dirección de la industria, hay que prestar atención a tres indicadores principales: una reducción profunda en la dificultad de minería confirmará la salida de mineros con altos costos, mientras que un rebote significará la reactivación de capacidad ociosa; si las comisiones por transacción aumentan debido a la congestión del mempool, los ingresos pueden mejorar a corto plazo; a nivel de políticas, los controles de exportación y los ajustes en las reglas de la red eléctrica pueden cambiar instantáneamente la estructura de costos.
La paradoja actual de la red de bitcoin es especialmente evidente: a nivel de protocolo, nunca ha sido tan segura gracias a su alto poder de cómputo, pero la industria minera subyacente enfrenta presiones de liquidación y consolidación de capital.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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