El miembro más controvertido de la FED hizo una declaración sobre las criptomonedas
El miembro de la Junta de la Reserva Federal, Stephen Miran, realizó comentarios destacados sobre el papel de las criptomonedas, y en particular de las stablecoins, dentro del sistema financiero global.
Miran afirmó en sus declaraciones en el programa “Making Money” que las stablecoins podrían generar una nueva ola global de ahorro que, a largo plazo, podría ejercer presión a la baja sobre las tasas de interés en Estados Unidos.
Refiriéndose a un discurso que dio sobre stablecoins aproximadamente hace un mes, Miran comparó estos activos con el concepto de “abundancia global de ahorro” definido por el ex presidente de la FED, Ben Bernanke, hace 20-25 años. Recordó que durante ese período, especialmente los países asiáticos canalizaban sus grandes superávits comerciales hacia dólares estadounidenses y bonos del Tesoro de Estados Unidos, un proceso que redujo las tasas de interés en ese país. Según Miran, las stablecoins podrían operar a través de un mecanismo similar.
Un funcionario de la FED declaró que las stablecoins, definidas como “payment stablecoins” bajo la regulación actual y abordadas en la GENIUS Act, no ofrecen intereses ni seguro de depósito. Por lo tanto, la ventaja de las stablecoins es limitada para los inversores en países con libre movimiento de capital, como Estados Unidos. Sin embargo, en países con controles de capital o regiones donde el acceso a servicios bancarios es difícil, las stablecoins ofrecen una alternativa mucho más sólida.
Según Miran, las stablecoins brindan a las personas en estos países acceso a instrumentos de ahorro de baja volatilidad denominados en dólares estadounidenses. Esto podría llevar a que el crecimiento de las stablecoins provenga en gran medida desde fuera de Estados Unidos. Miran señala que los fondos que fluyen hacia las stablecoins a nivel global, en última instancia, fluirán hacia instrumentos de ahorro basados en dólares respaldados por activos como bonos del Tesoro de Estados Unidos y reservas bancarias, lo que potencialmente podría crear efectos similares a los anteriores auges de ahorro global.
Miran afirmó que, según sus estimaciones, esta nueva ola de ahorro originada por las stablecoins podría ser aproximadamente un tercio del tamaño de los anteriores auges de ahorro global. Señaló que, si tal escenario ocurriera, podría ejercer una presión “significativa” a la baja sobre las tasas de interés en Estados Unidos.
En el programa, Miran también abordó políticas económicas, afirmando que cree que los incentivos del lado de la oferta pueden apoyar el crecimiento económico sin generar inflación.
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