La caída se acelera, el mundo enciende tres luces rojas

Fuente: Círculo de Inteligencia de Wall Street

El jueves, la tensión en los mercados globales se intensificó:

- El precio del petróleo experimentó un aumento significativo, el crudo estadounidense superó los 90 dólares;

- El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años se acercó al nivel de 4,7%, mientras que el índice del dólar se mantuvo por encima de 101 — cabe destacar que en el pasado, cuando el rendimiento de los bonos a 10 años se acercaba al nivel de 4,66%, Trump solía influir en el mercado cambiando sus acciones, pero esta vez parece no hacer nada;

- Oro y los futuros de acciones estadounidenses aceleraron su caída.

Primero, los tres mercados que seguimos —el crudo estadounidense, el dólar y el rendimiento de los bonos estadounidenses— han superado todos los límites de alerta; tres señales rojas encendidas al mismo tiempo. Si sólo uno lo hace, el mercado puede absorberlo; si los tres aparecen juntos, fácilmente la “corrección” se transforma en una “revalorización”.

El mercado enfrenta a tres presiones a la vez: el aumento del precio del petróleo impulsa las expectativas de inflación; el alza en el rendimiento de los bonos estadounidenses reduce la valoración de las acciones; el fortalecimiento del dólar restringe la liquidez global.

No es como el pánico por recesión de antes. Cuando hay pánico por recesión, el precio del petróleo generalmente baja, los bonos suben y el rendimiento disminuye; ahora el precio del petróleo sube, los bonos bajan, el rendimiento aumenta, y el mercado no recibe protección por recortes en la tasa de interés, sino que enfrenta amenazas de aumentos.

Segundo, la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana (la decisión sobre la tasa de interés se anunciará a las 2:00 a.m. del jueves de la próxima semana, hora del este de Asia) se ha vuelto extremadamente incómoda. La probabilidad de un aumento de tasas por parte de la Fed en julio subió en algún momento a casi el 40% (el mercado ya no considera “no hacer nada” como algo seguro), y ante la proximidad de la reunión, las diferencias en el mercado son tan grandes que resulta inusual. La era de Walsh de “no dar orientación anticipada” está dando resultado — el mercado no tiene guion, sólo puede reevaluar en tiempo real según el precio del petróleo y los datos.

Tercero, hoy lo más importante para el precio del petróleo es si “cierra por encima de los 90 dólares”, más que el pico durante la jornada. El momento más peligroso para el precio del petróleo no es pasar de 70 a 80 dólares, sino de 90 a 100 dólares. Porque en esta etapa obliga al mercado de bonos y la Reserva Federal a recalcular.

Cuarto, esta noche, lo que realmente hay que mirar es el Nasdaq, y no el Dow Jones. Si el mercado sólo muestra una caída en el Dow, subida en acciones energéticas y resistencia en acciones financieras, sería una rotación normal. El verdadero punto crítico está en la segunda mitad de la sesión de Nueva York. Si el crudo estadounidense se mantiene en 90, los bonos a 10 años por encima de 4,7%, y el dólar sigue por arriba de 101, será difícil que las acciones estadounidenses se recuperen, el Nasdaq seguirá siendo el punto con mayor presión, y el oro continuará bajo presión también.