¡La competencia de mercado se intensifica y la confianza del consumidor sigue débil! Los sectores automotriz y de lujo se convierten en el "lastre" de la temporada de resultados más destacada de Europa
Debido a la mayor competencia en el mercado y a la debilitada confianza de los consumidores, las marcas europeas de lujo y los fabricantes de automóviles siguen teniendo un desempeño inferior, lo que ha generado incertidumbre en una temporada de resultados financieros en Europa que, en general, era optimista.
Según se informa en la app de noticias financieras Zhihui Caijing, el aumento de la competencia en el mercado y la debilidad de la confianza del consumidor han hecho que las marcas europeas de lujo y los fabricantes de automóviles sigan teniendo un rendimiento inferior, oscureciendo una temporada de balances generalmente optimista en Europa.
Los datos muestran que las empresas del índice MSCI Europe Consumer Discretionary registraron una caída interanual del 4,3% en las ganancias por acción (EPS) del segundo trimestre, cuando previamente se esperaba un crecimiento del 7,4%. Este índice de referencia incluye gigantes de la moda como LVMH y grandes fabricantes de automóviles como BMW Group, siendo el único sector que hasta ahora reportó una caída en las ganancias por acción. En comparación, impulsado por los sectores de energía y tecnología, el índice MSCI Europe en su conjunto logró un aumento interanual del 14% en las ganancias por acción en el segundo trimestre, el mejor desempeño en tres años.
El sector de consumo discrecional fue el único sector europeo que reportó una caída en las ganancias por acción en el segundo trimestre
Un ejemplo claro de las dificultades en la industria automotriz es Volkswagen Group. Debido al prolongado bajo rendimiento en el mercado chino, Volkswagen no alcanzó las expectativas del mercado en el segundo trimestre y redujo su previsión de ventas. El analista de la industria Michael Dean señaló que los resultados por debajo de lo esperado de Volkswagen se debieron en parte a la presión negativa sobre los precios y al aumento de los costos de producción: “Esto resalta aún más la urgencia de que Volkswagen reestructure su gama de modelos, reduzca el número de empleados y cierre fábricas”.
Otro fabricante de automóviles europeo que está llevando a cabo una transformación empresarial, Stellantis (STLA.US), también presentó resultados inferiores a lo esperado por los analistas. El aumento de los costos de materias primas, la presión de precios en el mercado europeo y la recuperación desigual del importante mercado norteamericano han limitado las posibilidades de mejora en sus resultados.
Para algunas empresas, el fuerte crecimiento en ventas está siendo compensado por la presión de los costos. Las ganancias del segundo trimestre de Adidas estuvieron por debajo de las expectativas del mercado, ya que el aumento de ingresos previsto por el Mundial fue compensado por mayores gastos en marketing. En el sector del lujo, incluso algunas marcas tradicionalmente más resilientes también enfrentaron presión el día de la publicación de resultados. Por ejemplo, tras reportar un crecimiento de ventas menor al previsto, las acciones de Hermès cayeron a su nivel más bajo en más de tres años.
Aunque el debilitamiento de la confianza del consumidor ha limitado el poder adquisitivo y los conflictos en Oriente Medio han obstaculizado la recuperación de centros comerciales en regiones como Dubái, otros mercados parecen estar mejorando gradualmente. La fabricante de trench Burberry y Richemont, la empresa matriz de Cartier, han aprovechado la persistente demanda de los consumidores estadounidenses.
Aunque se espera que la próxima temporada de balances siga marcada por temas como el deterioro de la confianza del consumidor, el aumento de la competencia y la persistente presión inflacionaria, ciertos segmentos de la industria están comenzando a mostrar perspectivas más optimistas. Tras un difícil comienzo de año, se espera que el índice Stoxx Europe 600 Consumer Discretionary logre este año un crecimiento del 15% en las ganancias por acción, por lo que la atención del mercado está centrada en el crucial desempeño del segundo semestre.
Se espera una recuperación de las ganancias de automotrices y marcas de lujo europeas
Para Volkswagen Group, el foco del mercado se encuentra en su proceso de transformación. El analista de Citi Harald C. Hendrikse afirmó: "La dirección de Volkswagen está manejando una enorme presión externa desde los mercados de China, Europa y Estados Unidos, y lo están haciendo muy bien". Agregó que los inversores están buscando señales de una mejora significativa en los márgenes de la empresa para la segunda mitad del año.
La analista Deborah Aitken indicó que el negocio principal de moda y artículos de cuero de LVMH ha vuelto a crecer orgánicamente en ventas, lo que muestra que la demanda de bienes de alta gama está aumentando. Al mismo tiempo, el plan de reestructuración para Gucci, empresa del grupo Kering, avanza según lo previsto.
Adam Cochrane, analista de Deutsche Bank, afirmó: “El tema común sigue siendo la fuerte demanda de lujo por parte de los consumidores premium en Estados Unidos y el impacto de un consumo turístico débil en Europa, afectando el gasto local. La recuperación en China parece lenta, pero empieza a ganar impulso”.
En cuanto a Adidas, James Grzinic, analista de Jefferies, señaló que, aunque la “decepción” en las ganancias del segundo trimestre fue un traspié, si en los próximos trimestres se demuestra que el crecimiento de los ingresos puede traducirse en un apalancamiento de márgenes más saludable, el mercado podría olvidar pronto este incidente.
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