Aksiya narxi olti hafta ketma-ket pasaygandan so‘ng o‘zgarish sodir bo‘ladimi? Goldman Sachs PepsiCo (PEP.US) "o'n yillik o'sishi"ga pul tikmoqda, inflyatsiya bosimi ostida iste'mol yetakchilarining bardavomligiga ishonmoqda.
Pepsi kompaniyasi yaqinda xarajatlarning oshishi va ichimliklar bilan bog‘liq muammolar tufayli foyda marjasi bosimiga duch keldi, biroq Goldman Sachs hali ham "sotib olish" reytingini saqlab turibdi.
Zhihui Moliya Ilovasi xabar bermoqda, PepsiCo (PEP.US) aksiyalari oltita hafta ketma-ket pasayishdan so‘ng tiklanishi kutilmoqda. Garchi Goldman Sachs ushbu AQSH ichimlik, oziq-ovqat va gazak gigantining maqsad narxini pasaytirgan bo‘lsa-da, eng optimistik "sotib olish" reytingini saqlab qoldi. Uchinchi chorakda sotuv hajmining va keng ko‘lamli faoliyat natijalarining yaxshilanishi hamda kelgusi o‘n yillikdagi o‘sish imkoniyatlari ijobiy prognozlarni qo‘llab-quvvatlamoqda; shu bilan birga, xarajatlarning oshishi, foyda marjasining bosim ostida qolishi hamda ichimliklar biznesida davom etayotgan qiyinchiliklar qisqa muddatli daromadlarni tushirmoqda.
Payshanba kuni AQSH fond bozorida savdo yopilishiga ko‘ra, PepsiCo aksiyalari 3,73% ga oshib, deyarli 128 dollar atrofida savdo qilindi va haftaning o‘zida 2% ga ko‘tarildi, kompaniyaning bozor qiymati esa 175 milliard dollar atrofida saqlanmoqda. PepsiCo aksiyalari joriy yilda qariyb 10% ga tushgan. Payshanba kungi yopilish narxi hisobida, hatto pasaytirilgan Goldman Sachsning so‘nggi maqsad narxi ham 28,6% lik ancha katta potensial o'sishni anglatadi.
PepsiCo sotuvlar o‘sishining va daromad bosimini bir vaqtning o‘zida boshdan kechirmoqda. Uchinchi chorakda tabiiy (organik) sotuvi 3,1% ga oshdi, bu bozordagi 2,9% umumiy prognozdan yuqori va o‘tgan chorakdagi 2,4% dan ham balandroq; biroq narxlarning oshishi, savdo mahsulotlari tuzilmasining noqulayligi hamda Shimoliy Amerika ichimliklar segmentidagi muammolar kompaniyani yillik daromad o‘sish prognozini kutilmaganda pasaytirishga majbur etdi.
PepsiCo payshanba kuni e’lon qilgan oxirgi chorak moliyaviy hisobotida asosiy ziddiyat shuki, daromad o‘sishi hali to‘liq daromadga aylantirilgani yo‘q: kompaniyaning uchinchi chorak daromadi 25,274 milliard dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 5,6% ga ko‘p; asosiy har bir aksiyadagi foyda 2,34 dollarni tashkil etdi, bu esa 2% ga o‘sdi, asosiy operatsion foyda marjasi esa 35 nuqtaga kamayib, 16,9% ni tashkil etdi. Kompaniya yillik tabiiy savdo o‘sishi prognozini 2%-4% oraliqdan 3% atrofida toraytirdi, asl oraliqning o‘rtacha qiymatini saqladi, lekin har bir aksiya uchun operatsion foyda o‘sishi prognozini ilgari prognoz qilingan 4%-6% oraliqning pastki qismidan 1%-2% oralig‘iga pasaytirdi. Bu talab qayta tiklana boshlaganini bildiradi, biroq xarajatlar, marketing sarflari va sotuvlar tuzilmasi qo‘shimcha daromaddan kelgan foydani kamaytirmoqda.
PepsiCo oltita hafta uzluksiz pasayishiga nuqta qo‘yishi mumkin! Goldman Sachs maqsad narxini tushirdi, biroq kelgusi "o‘n yillik o‘sishga" ishonmoqda
Goldman Sachs tahlilchisi Boni Herzog PepsiCo aksiyalari bo‘yicha maqsad narxini 180 dollardan 165 dollarga tushirdi, lekin "sotib olish" tavsiyasini takrorladi. Bu maqsad narx eng so‘nggi savdo kunining yopiliši narxidan 28% yuqorilikni anglatadi. PepsiCo uchinchi chorakda tabiiy savdo hajmini 3,1% ga oshirib, tahlilchilar kutgan 2,9%dan yuqori va o‘tgan chorakdagi 2,4%dan yaxshi natija ko‘rsatdi, bu kompaniya savdolari uchun ijobiy signal berdi.
Goldman Sachs PepsiCo kelgusi o‘n yillikda har yili o‘rtacha miqdorda tabiiy savdo o‘sishini kutmoqda. Ushbu uzoq muddatli qarash shuni anglatadiki, kompaniya hozirgi operatsion muammolarni asta-sekin yechib borsa, o‘sish dinamikasi kuchayishga intiladi.
PepsiCo hozirda 2026-moliya yilida tabiiy savdo o‘sishini taxminan 3% deb ko‘rmoqda, avval bu oraliq 2%-4% edi. Boshqaruv bir vaqtning o‘zida barqaror almashuv kursi asosidagi daromad o‘sishi prognozini ham 1%-2% gacha tushirdi; ilgari bu ko‘rsatkich 4%-6% oraliqda bo‘lishi aytilgan, va haqiqiy o‘sish oraliqning quyi chegarasiga yaqin bo‘lishi kutilmoqda.
Uchinchi chorak natijalari telefon konferensiyasida PepsiCo bosh moliyaviy direktori Stefan Schmidt kompaniya savdo hajmini oshirish uchun investitsiyalarni ko‘paytirayotganini, bir vaqtning o‘zida xarajatlarning o‘sishidan ogohlantirdi. Bu bosh moliyaviy direktor yillik natijalar yig‘ilishida kompaniya ayni paytda xarajatlarning o‘sishi, mahsulot savdosi tuzilmasining noqulayligi va operatsion muammolarni boshidan kechirayotgani haqida aytdi.
"Foyda marjasi biz kutganimizdan past bo‘ldi. Ishlab chiqarish xarajatlari oshmoqda, savdo tuzilmasi esa ayniqsa to‘siq bo‘lib turibdi."
PepsiCo muhim biznes tashabbuslarini moliyalashtirishni davom ettiradi. Schmidtning aytishicha, kompaniya Shimoliy Amerika va xalqaro bozorlarda reklama va marketing xarajatlarini oshirdi.
PepsiCo bosh ijrochi direktori Ramon Laguarta ma’lum qildiki, sotuvlar o‘sishi kompaniyaning dastlabki kutganlaridan past ko‘rsatkich berdi, bu iste’molchilar muhitining murakkabligi va biznes boshqaruvidagi kamchiliklarni aks ettiradi.
"Hozirgi paytda ichimliklar biznesi natijalaridan qoniqmayapmiz. Yillik natijani sharhlayotganimizda aytdik, suv va energiya ichimliklari sohasida raqobatbardoshlikka egamiz, biroq gazlangan ichimliklar segmentida raqobat natijasi qoniqarsiz. Shuning uchun biz aynan gazlangan ichimliklar natijasini yaxshilashga katta e’tibor qaratmoqdamiz."
PepsiCo tashkilot bo‘ylab xarajatlarni, jumladan bosh ofis boshqaruv harajatlari va markazlashtirilgan xarajatlarni ko‘rib chiqmoqda. Laguarta aytishicha, tejab to‘plangan mablag‘lar ichimliklar va Shimoliy Amerika oziq-ovqat biznesiga sarmoya sifatida yo‘naltiriladi.
Stocktwits chakana investor platformasida, PepsiCo aksiyalari bo‘yicha chakana kayfiyat "juda ijobiy"dan "ijobiy"ga qaytdi.
Bir chakana investor: "Bugundan kichik o‘lchamda pozitsiya ochishni boshladim. Menga bu aksiyaning dividenti yoqadi," dedi.
Yana bir chakana investor: "Hozirgi og‘ir sharoitga qaramay, kompaniya kuchli foyda va o‘rtacha-yo‘qori darajada daromad o‘sishini ko‘rsatdi, biroq aksiyalari sotib yuborildi. Bu umuman mantiqqa to‘g‘ri kelmaydi. Tarif va energiya narxining yuqoriligi natijasida daromad oshayotgan vaqtda, aksiya yana qancha pastlashi va bu holat qancha davom etadi – bilmayman. Men faqat pastlashda yana sotib olaman," dedi.
Sotuvlar o‘sishining xarajatlar bosimi bilan to‘qnashuvi: PepsiCo aksiyalari tiklanish yo‘li – daromadlarning namoyon bo‘lishini kutmoqda
Goldman Sachs maqsad narxini 180 dollardan 165 dollarga tushirib, "sotib olish" reytingini saqlab qoldi va kompaniyaning kelasi o‘n yil ichida har yili o‘rtacha miqdorda tabiiy savdo o‘sishini ko‘rsatishni kutmoqda – bu ikki qarama-qarshi prognoz har xil vaqt ko‘lamiga mos keladi: qisqa muddatda daromadlar kutilganidan sekin tiklanadi, uzoq muddatda brend va kanal qadri tan olinadi.
Sarmoyadorlar uchun, Goldman Sachsning "sotib olish" tavsiyasi brend tiklanishi, xorijda o‘sish hamda barqaror pul tarqatishga bir vaqtning o‘zida "stavka" qilish degani; narxda izchil tiklanish uchun muhim tasdiqlovchi omil bu – Shimoliy Amerikada savdo hajmi tiklanish, sotuvlar tuzilmasi yaxshilanishi va foyda marjasining ko‘tarilishi.
Daromad o‘sishi hali to‘liq ravishda foyda o‘sishiga aylantirilmaganidan tashqari, PepsiCo biznesi ichida ham farq ravshan. Xalqaro biznesda uchinchi chorak tabiiy daromad o‘sishi 8%, asosiy operatsion foyda 16% ga oshdi, asosiy operatsion foyda marjasi 105 nuqtaga yaxshiladi; Shimoliy Amerika oziq-ovqat va ichimliklar biznesining tabiiy daromadi esa bir oz kamaydi, oziq-ovqat segmentining asosiy operatsion foyda marjasi 280 nuqtaga tushdi. Xorijiy kengayish guruhga o‘sishni qo‘llab-quvvatlamoqda, Shimoliy Amerika bozori esa iste’molchilar xarid qilish xohishi va brend raqobatbardoshligini bir paytda tiklashga muhtoj. Demak, PepsiCo ning investitsion qadri xalqaro o‘sish barqaror saqlanadimi va Shimoliy Amerika savdo hajmi marketing va promo xarajatlari hisobidan foyda marjasini pasaytirishini kamaytira oladimi – shunga bog‘liq.
PepsiCo moliyaviy natijalari bo‘yicha yig‘ilishda eng muhim yangilik - xarajatlar bosimi kechikib ko‘rinayotganidir. Bosh moliyaviy direktor Stefan Schmidt tushuntirdi: kompaniya xarid qilish hedjlari odatda 6–12 oy davomida amal qiladi, ilgari bu biroz xarajat o‘sishini qoplagan; bu hedjlar muddati tugashi bilan, yuqori xarajatlar natijalarga ta’sir ko‘rsata boshladi. Shu bilan birga, uchinchi chorakda Shimoliy Amerika ichimliklar biznesi olgan tarif qaytimi to‘rtinchi chorakda takrorlanmaydi, bu esa foyda marjasiga qo‘shimcha bosim tushishini anglatadi.
Ushbu muhim o‘zgarish energiya inflyatsiyasi ko‘tarilgan sharoitda yuz bermoqda: AQSHda avgust oyida Iste’mol narxi indeksi oyiga 0,4% oshdi, iyul oyidagi 0,1% ga nisbatan yuqori; energiya narxi o‘tgan yilga nisbatan 16,3% ga ko‘tarildi. Energiyaning qimmatlashuvi oziq-ovqat va ichimliklar kompaniyasining tashish va ishlab chiqarish xarajatlarini ko‘paytiradi va iste’molchilarning gazak va ichimlik uchun byudjetini qisqartiradi, natijada kompaniyalar umumiy narx oshirish orqali xarajatlarni qoplashga qiynalishadi.
Boshqaruvning asosiy e’tibori esa – bosh ofis va o‘sish bilan bog‘liq bo‘lmagan xarajatlarni qisqartirish, resurslarni esa brend, marketing va sotuvlar bajarilishiga yo‘naltirishdir. Bosh ijrochi direktor Ramon Laguarta ochiq aytdiki, suv va energiya ichimliklari biznesi yaxshi natijalarga ega, gazlangan ichimliklar raqobati yo‘q; Pepsi, Mirinda va Poppi kabi brendlarga ko‘proq sarmoya kiritish va savdo punktlarida amalga oshirilishini kuchaytirish kerak. Kompaniya Publicis bilan hamkorlikda, yanada aniq iste’molchi ma’lumotlari bilan marketing samaradorligini oshirishga umid qiladi. Ushbu ishlab chiqarish tiklanishining mohiyati – yangi marketing xarajatlari doimiy takroriy xaridlarni, sotuv ko‘payishini va mahsulot tuzilmasining yaxshilanishini olib kelishi kerak. Faqat shu choralar yangi xarajatlarni jiddiy ortda qoldirsa, daromadning jonlanishi barqaror foyda marjasi o‘sishiga aylantiriladi.
Aktsiyadorlarga qilingan to‘lov esa uzoq muddatli sarmoya mantig‘ini yana bir ko‘rsatkich bilan ta’minlaydi. PepsiCo yil davomida 8,9 milliard dollar naqd pul qaytarish rejasini saqlab qolgan, bu 7,9 milliard dollar dividend va 1 milliard dollarli qayta sotib olishdan iborat. Kompaniya 2026-yilga kelib ketma-ket 54-marta yillik dividendini oshiradi, hozirgi yillik har bir aksiya dividend miqdori 5,92 dollarni tashkil etadi. 8-oktabrda yopilish narxi bo‘yicha dividend daromadi qariyb 4,61% ni tashkil etadi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Delta Air Lines daromad prognozini pasaytirdi, chunki yoqilg‘i narxi chiptalar narxining o‘sishidan yuqori bo‘ldi
Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari 6 mlrd dollar oshgani sababli yillik daromad prognozini pasaytirdi. Chipta narxlari sezilarli oshgani yo‘lovchilarning sabr-toqatini sinovdan o‘tkazmoqda, neftni qayta ishlash biznesi esa 700 mln dollar foyda keltirishi kutilmoqda va yoqilg‘i xarajatlari bosimini yumshatmoqda. Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicagodan, 9-oktabr: Delta Airlines (DAL.N) juma kuni o‘zining yillik daromad prognozining o‘rtacha qiymatini deyarli chorakga qisqartirdi, sababi yoqilg‘i xarajatlarining keskin ko‘tarilishi kuchli sayohat talabini va chipta narxlari oshishi bilan bog‘liq ijobiy ta'sirni yo‘qqa chiqardi. Bu kamaytirish Amerika aviakompaniyalari duch kelayotgan tobora kuchayib borayotgan muammolarni ko‘rsatadi: agar yoqilg‘i narxi yuqori darajada qolsa, yo‘lovchilar chipta narxi yanada oshishiga sabr qiladimi. Aviakompaniyalar bu yil chipta narxlarining ancha oshishiga sabab bo‘ldi, tahlilchilar esa narxlarning yanada oshishi yo‘lovchilar xarid qilishi istagini sinovdan o‘tkazishi mumkinligini ogohlantirmoqda. Atlanta shtab-kvartirasida joylashgan Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari yil bo‘yi o‘tgan yilga nisbatan taxminan 6 mlrd dollar ko‘payishini kutmoqda, uning uchinchi chorakdagi yoqilg‘i sarfi yillik 62%ga oshib, 4,1 mlrd dollarga yetdi, bu iyul oyidagi prognozdan 500 mln dollardan ko‘proq yuqori. Prognoz pasaytirilishining sababini so‘rashganda Delta Airlines bosh moliya direktori Erik Snell: "Bu to‘liq yoqilg‘i masalasi," deb jurnalistlarga aytdi va neft hamda qayta ishlangan aviatsiya yoqilg‘i narxi yozdan beri o‘sib borayotganini ta'kidladi. Delta Airlines hozirda yillik tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadini 5,10-5,60 dollar deb kutmoqda, bu iyul oyidagi 6,50-7,50 dollar prognozidan past. London fond birjasi guruhi (LSEG) ma’lumotlariga ko‘ra, yangi o‘rtacha qiymati 5,35 dollar, tahlilchilar o‘rtacha prognozi 5,46 dollar. Kompaniya 2026-yil uchun soliqdan oldingi tuzatilgan foydani 4,5 mlrd dollar deb kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, uchinchi chorakda aksiyadagi tuzatilgan daromad 1,72 dollar bo‘lib, tahlilchilar prognozi (1,76 dollar)dan biroz past. Tuzatilgan operatsion foyda marjasi 11,1%dan 9,4%ga tushdi. Delta Airlines uchinchi chorak moliyaviy natijalarini birinchi bo‘lib e’lon qilgan yirik Amerika aviakompaniyasi bo‘ldi, uning raqobatchilari United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) va Southwest Airlines (LUV.N) bu oy oxirida hisobotlarini e’lon qiladi. Chipta narxi oshishi: Amerika transport statistikasi byurosi ma’lumotlariga ko‘ra, 2026-yilning dastlabki sakkiz oyida Amerika aviakompaniyalari rejalashtirilgan reyslarda yoqilg‘iga 42,9 mlrd dollar sarfladi, bu o‘tgan yilga nisbatan deyarli 13,2 mlrd dollar ko‘proq, yoqilg‘i iste'moli biroz kamayishiga qaramay. Kuchli talab va o‘rinlar o‘sishining cheklanganligi aviakompaniyalarga yoqilg‘i xarajatlarining oshishini yo‘lovchilarga o‘tkazish imkonini berdi. Amerika mehnat statistikasi byurosining iste'mol narxlari indeksi ma’lumotlariga ko‘ra, avgustgacha bo‘lgan besh oy ichida Amerika aviabilet narxi o‘tgan yilga nisbatan o‘rtacha 25%ga oshdi. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Yoqilg‘i narxi yuqori bo‘lib qolayotganligi hamda soha quvvati o‘sish rejalari to‘rtinchi chorakda yanada tezlashishini inobatga olib, tahlilchilar Delta Airlines kabi aviakompaniyalar yo‘lovchilar talabiga to‘sqinlik qilmasdan chipta narxini yana oshira oladimi, diqqat bilan kuzatmoqda. Deutsche Bank tahlilchilari to‘rtinchi chorakda soha daromad choralar orqali qaytarilgan yoqilg‘i xarajatlari ulushi qisqarishini, to‘liq qoplash 2027-yil boshiga kechikishini kutmoqda. Delta Airlines talab hali ham kuchli ekanligini ta'kidladi. Snellning aytishicha, to‘rtinchi chorak chipta bron qilish darajasi allaqachon 60%ga yaqin, kompaniya daromad yillik taxminan 20%ga oshishini kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, kompaniya to‘rtinchi chorakda tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadni 1,15-1,65 dollar deb prognoz qilmoqda, o‘rtacha 1,40 dollar tahlilchilar prognozi (1,39 dollar)ga mos. Neftni qayta ishlash zavodi afzalligi: Delta Airlines boshqa Amerika yirik aviakompaniyalaridan bir afzallikka ega — Filadelfiya yaqinidagi (link) neftni qayta ishlash zavodiga egalik qiladi; Snell bu zavod bu yil 700 mln dollar foyda keltirishini kutmoqda. "Bizda neftni qayta ishlash zavodi bor — bu yoqilg‘i narxiga xedjing beradi, bir qismi, boshqa hech bir kompaniyada bunday yo‘q," dedi u. Monroe neftni qayta ishlash zavodi 2012-yilda sotib olingan va xom neftni aviatsiya yoqilg‘iga hamda boshqa mahsulotlarga qayta ishlaydi. Delta Airlines aviatsiya bo‘limida yoqilg‘i xarajatlari bozor narxi bo‘yicha to‘lanadi, lekin qayta ishlash foydasi kompaniya ichida qoladi. Xom neft va mahsulotlar narxi farqi kengayganda, bu tashqi yetkazib beruvchilardan yoqilg‘i sotib oluvchi aviakompaniyalar uchun xarajat bosimini yumshatishga yordam beradi. Ammo bu himoya darajasi neftni qayta ishlash foyda marjiga bog‘liq —
"SaaS qiyomat nazariyasi" bankrot boldimi? Autodesk (ADSK.US), Intuit (INTU.US) qarshi yo‘nalishda oldinda, Wall Street "AI dasturlarni yutadi" hikoyasini qayta baholamoqda
Bu hafta, Autodesk va Intuit oxirgi bir necha oy ichida eng kuchli haftalik o‘sishni qayd etishi kutilmoqda. Texnologiya sektori umumiy bosim ostida bo‘lganiga qaramay, bu kompaniyalar aksincha kuchaymoqda va bozorda SaaS (dasturiy ta’minotni xizmat sifatida taqdim etish) sohasining o‘sish istiqbollari borasida optimizm qayta kuchayganiga ishora bermoqda.
Starlink AQSh mobil aloqa bozoriga yo'nalmoqda, SpaceX (SPCX.US) o‘sishning yangi imkoniyatlarini ochmoqda: Wall Street telekommunikatsiya sanoati tarkibining qayta shakllanishiga e ’tibor qaratmoqda
Mavjud sun’iy yo‘ldosh sig‘imini hisobga olgan holda, SpaceX “ba’zan zarur bo‘lgan favqulodda aloqa”dan “kundalik foydalaniladigan mobil xizmat”ga o‘tishda zarur imkoniyatlarni to‘ldirmoqda. Sun’iy yo‘ldosh tarmog‘i keng hududli qamrovni ta’minlaydi va yer osti zonalarini to‘ldiradi, past chastotali yer tarmoqlari esa binolarning ichida va murakkab to‘siqli muhitlarda ulanishni yaxshilaydi, bu ikki texnologiya bir-birini to‘ldiradi.
Kripto narxlari
Ko'proq
